Bir dönme dolapta olduğunuzu düşünün: Bir dakika dünyayı takip ediyorsunuz, en yakınınızdaki - sonraki sıraya tekrar dönmek için sabırsızlanıyorsunuz. Döngüsel şirketlere yatırım yapmak da aynı, ancak bir iş döngüsü olarak bilinen ve aşağıya inip geçen süre, yıllarca sürebilir.

Çevrimsel Menkul Kıymetler Nelerdir? Bu şirketlerin belirlenmesi oldukça basittir. Genellikle sanayi çizgileri boyunca bulunurlar. Otomobil üreticileri, havayolları, mobilya, çelik, kağıt, ağır makine, oteller ve pahalı restoranlar en güzel örneklerdir. Döngüsel şirketlerin kârları ve hisse fiyatları, ekonominin yukarı ve aşağı yönlerini takip etme eğilimindedir; Bu yüzden döngüsel olarak adlandırılırlar. Ekonomi patladığında, 90'lı yılların başında olduğu gibi, araba, uçak biletleri ve iyi şaraplar gibi şeylerin satışları gelişme eğilimindedir. Öte yandan, ekonomi krizlerinde döngüsel unsurlar sıkıntı çekiyor. (İş döngüsü hakkında daha fazla bilgi için bkz. Durgunluk: Yatırımcılara Nedir? )

Ekonominin ve dolayısıyla devresel stokların yukarıdan-aşağıya sahip olması nedeniyle, başarılı çevrimsel yatırımlar dikkatli bir zamanlama gerektirir. Yükselişin hemen öncesinde aşağı çevriminin dibinde bu stoklara girdiğiniz zaman çok para kazanmak mümkündür. Ancak yatırımcı, döngüde yanlış noktada yatırım yaparsa önemli miktarda zarar verebilir.

Döngüleri Büyüme Hedeflerine Göre Karşılaştırma Ekonomi büyüdükçe tüm şirketler daha iyi sonuç alıyor, ancak en iyi ticaret koşullarında bile iyi büyüme şirketleri, her yıl artan hisse başına kazanç seviyesine hala dönüş yapıyor. Bir kriz döneminde, bu şirketler için büyüme uzun vadeli ortalamalardan daha yavaş olabilir, ancak yine de kalıcı bir özellik olacaktır.

Çevrimler, tersine, büyüme stoklarından çok ekonomik değişimlere daha şiddetle tepki verirler. Şiddetli durgunluk dönemlerinde büyük miktarlarda kayıplar yaşayabilirler ve bir sonraki patlamaya kadar yaşamakta zorluk çekebilirler. Ancak, işler iyileşmek için değişmeye başladığında, kayıplardan kara dramatik değişimler genellikle beklentileri aşabilir. Performans büyüme stoklarını bile geniş bir farkla aşabilir.

Çevrimdışına Yatırım Yapmak
Peki, onları ne zaman ödeyecek? Özellikle bir çok döngüsel hisse senedi, ekonominin durgunluğa girmesinden birkaç ay önce başladıklarından, yükseliş eğilimi öne sürmek çok zor olabilir. Satın almak araştırma ve cesaret gerektirir. Bunun da ötesinde, yatırımcılar zamanlamalarını mükemmelleştirmelidirler.

Yatırım uzmanı Jim Slater yatırımcılara biraz yardım sunuyor. Döngüsel endüstrilerin 15 yıllık dönem boyunca kilit ekonomik değişkenlere karşı nasıl ilerlediğini inceledi. Veriler, düşen faiz oranlarının döngüsel yılların en başarılı yıllarının arkasındaki en önemli faktör olduğunu gösteriyor. Düşen oranlar normalde ekonomiyi canlandırdığı için, çevrimsel hisse senetleri faiz oranları düştüğünde en iyi seviyede.Tersine, artan faiz oranları sırasında döngüsel hisse senetleri zayıf gelir. Ancak Slater bizi dikkatli olmaya zorluyor: faiz oranlarının düştüğü ilk yılın satın alınması için doğru zaman olması pek olası değildir. Düşen faiz oranlarının son bir yılda, tekrar yükselmeye başlamadan önce en iyi alımının yapılmasını öneriyor. Bu, döngüsellerin büyüme stoklarından daha iyi performans gösterdiği eğilimdedir.

Döngüsel bir hisse senedi seçmeden önce, sıçrama nedeniyle bir endüstri seçmeniz mantıklı olur. Bu endüstride, özellikle çekici görünen şirketleri seçin. En büyük şirketler çoğu zaman en güvenli şirketlerdir. Küçük şirketler daha fazla risk taşıyor ancak en etkileyici getirileri de üretebilirler.

Birçok yatırımcı, düşük P / E katları olan şirketleri arar, ancak devresel stoklara yatırım yapmak için bu strateji iyi çalışmayabilir. Çevrimsel hisse senedi kazancı, P / E'yi anlamlı bir ölçüt haline getirmek için çok fazla dalgalanma gösterir; Dahası, düşük P / E çarpanları olan çevrimsel şirketler sıklıkla tehlikeli bir yatırım olarak ortaya çıkabilir. Yüksek bir P / E genellikle döngü tabanını işaretlerken, düşük bir çokluk genellikle bir yükselişin sonunu işaret eder.

Çevrimdışına yatırım yapmak için fiyat-kitap katları, P / E'den daha iyidir. Kitap değerinden indirimli fiyatlarla gelecekteki canlanmanın teşvik edici bir işareti sunuluyor. Ancak iyileşme zaten iyi sürdüğünde, bu stoklar genellikle kitap değerinin birkaç katını getirir. Örneğin, bir çevrimin zirve noktasında, yarı iletken üreticileri kitap değerinin üç ya da dört katını ticaretinde buluyorlar.

Döngüsel sektörler arasında doğru yatırım zamanlaması farklılık göstermektedir. Petrokimyasallar, çimento, kağıt hamuru ve kağıt gibi malzemeler önce daha yüksek bir hareket eğilimi gösterir. İyileşme daha net hale geldiğinde, yarı iletkenler gibi çevrimsel teknoloji stokları normalde izlenir. Çevrimin sonlarına doğru etiketleme genellikle giyim mağazaları, otomobil üreticileri ve havayolu şirketleri gibi tüketici şirketleri.

İçeriden satın alma, tartışmasız olarak, satın almanın en güçlü sinyalini sunuyor. Bir şirket kendi döngüsünün en altındaysa, direktörler ve üst düzey yönetim, hisse senedi satın alarak şirketteki güveni tamamen iyileştiğini gösterecektir. (İçeriden öğrenenlerin faaliyetlerini nasıl araştıracağınız hakkında daha fazla bilgi için bkz. İçerdekilerin ve Kuruluşların Faaliyetleri Üzerine Gözetleme ) Son olarak, şirket bilançosunu yakından takip edin. Güçlü nakit pozisyonu, özellikle ekonomik koşulların halen zayıf olduğu topraklarda toparlanma hisse senedi satın alan yatırımcılar için çok önemli olabilir. Çok nakit sahibi olan şirket, bu yatırımcılara, strateji bilgeliğinin akıllıca olup olmadığını teyit etmek için daha fazla zaman tanıyor.

Sonuç

Uzun vadeli kazanımlar için döngüsellere güvenmeyin. Ekonomik görünüm kasvetli görünüyorsa, yatırımcılar döngüselleri bu stoklar yıkılmadan önce boşaltmaya hazır olmalı ve başladığı yere geri dönmelidir. Bir durgunluk döneminde döngüsel olarak sıkışan yatırımcılar, bu hisse senetlerinin eskiden sahip oldukları değere dönmesinden beş, on veya hatta 15 yıl beklemek zorunda kalabilirler. Devrim niteliğindeki canlılar, alım-satım amaçlı yatırımlar yapıyor.