"X Şirketi tartışmalı olacaktır" diyerek bir klişe haline geldi. gelecek yıllarda tarih kitapları. " Bu kesinlikle Valeant Pharmaceuticals International, Inc.'in (VRX VRXValeant Pharmaceuticals International Inc. 13, 77 + 14.% 37 Highstock 4. 2. 6 ile Oluşturulan) yükseliş ve düşüşleri için geçerli olsa da 2016'daki kampanyası tartışmalara gölge düşüren istikrarsız uyuşturucu şirketinin, işinin aldığı rotayı değiştirme zamanı hala devam ediyor. Ama nefesini tutma.

Ucuz Eşit Değer Değil

Valeant hisseleri son bir ay içinde aşırı satış baskısı altındaydı ve 22 dolardan% 52'ye düşerek 13 TL'nin altına düştü. Hisse senedi 14 $ 'da cuma kapattı. 35. Dow Jones Endüstri Ortalamaları (DJI) ve S & P 500 Endeksi (SPX) ile karşılaştırıldığında, 2016 yılında% 86 oranında değer kaybı ile% 14 ve% 11'lik yıllık kazançlar kaydedildi.

Bir değerleme perspektifinden yatırımcılar, ucuz bir hisse senedi fiyatı ile örtük değer arasındaki farkı uzlaştırmalıdırlar. Valeant'ın - tartışmasız olarak - eski tonları vardır ve diğerlerinden hiçbiri yoktur. Ve 2016 yılının çoğunun görüldüğü gibi, şeylerin kötüleşemeyeceğini düşündüğünüz zaman, Valeant ellerinden geleni yapabileceklerini kanıtladı. Bu nedenle, 2017'de şirketin nerede olacağını tahmin etmeden önce, geçen yıl nelerin meydana geldiğini düşünün ve hataların şirketin kısır döngüsüne neden olduğunu görün.

Bırakacak Diğer Büyük Ayakkabı Yok

Aralık 31, 2015'de 101 TL kapanan Valeant. 65, Ocak 2016'da 98 dolara işlem yapmak üzere açıldı. 06, 101 dolara ulaştı. 50. Şirket, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu tarafından sadece muhasebe uygulamaları değil, aynı zamanda özel eczane şirketi Philidor ile olan bağları kapsamında araştırmaya başladı.

Sonra CEO'su Michael Pearson, şirketin saldırgan ilaç fiyatlandırma stratejisi hakkındaki piyasa algılamasını değiştirmek ve Valeant'ın temellerinin sağlam kaldığından emin olmak istedi. Şirketin iflas etmediğine dair üst düzey yöneticilere güvence veren Pearson, şirketin yanlış davranış kanıtlarına ilişkin bilgilerine dayanarak "Düşmesi gereken başka bir ayakkabı yok" dedi. Şubat ayında şirket, satın alınan şirketlerin listesine göre ilaç fiyatlarının kesildiğine ilişkin iddialara ilişkin olarak Kongreye çıktı.

Valeant Stock, bir günde% 52 azaldı

15 Mart tarihinde Valeant hisseleri% 52 düşerek 69 dolara yaklaştı. 04, 14 $ 'lık oturumu en düşük 33 dolarla tamamladı. Valeant yönetimi sonrasında analistlerle yaptığı bir sunum ve konferans çağrısı sırasında yatırımcılar korku içindeydi ve mevcut çeyrek için tahminlerini ve yılın geri kalan kısmını düşürdü. Bununla birlikte, pazardan korkulan şey, yönetimin, satın alımlar yoluyla pazar payı satın almaktan uzaklaştığını söyleyerek ve bunun yerine araştırma ve geliştirme üzerinde yoğunlaştıracağını söyleyerek, işletmedeki büyük bir aksama ima etti.

Birkaç analist, şirketin kararının ne anlama geldiğini anlamıştı. Ancak birçoğu, şirketin işleri düzeltmesini beklemek için zaman kaybetmek istemedi. Şirketin açıklamalarını takiben, Nomura Securities, hisse senedi üzerindeki fiyat hedefini 175 $ 'dan 60 $' a düşürerek şirketin "inançlarını kaybetmiş" ve son olaylarla "aşağılanmış" olduğunu belirtti. Bu arada, TD Menkul Kıymetler'de analistler 110 $ fiyat hedefi 45 $ kesmek. Valeant hisse senetleri 33 TL'de kapandı. 51, yılın% 66 altına düştü.

CEO Azalan, Bill Ackman Yönetim Kuruluna Katılıyor

Şirket, 21 Mart'ta Michael Professor'un şirkette gözetim eksikliğinden kaynaklanan hatayı suçlayan muhasebe usulsüzlüğünü keşfettiğini söyleyerek istifa edeceğini açıkladı. Valeant, 30 milyar dolarlık borç yükümlülüğünün üstünde potansiyel olarak varsayılan olacağı konusunda uyarırken, hedge fon yöneticisi Bill Ackman'ın yönetim kuruluna üye olduğunu açıkladı. Valeant stoğu 28 TL'de kapandı. 98, yılın değerinin% 70'ini zaten kaybediyor.

Papa, Yeni CEO olarak görevlendirildi, Valeant Files Nisan ayında 10-K gecikiyor Valeant, Perrigo Company Plc'in eski CEO'su Joseph Papa'nın işe alınacağını açıkladı. (PRGO), Pearson'un halefi olarak. Papa'ya "ideal lider" diyen Valeant başkanı Robert Ingram, Papa'nın diğer övgüler arasında "güçlü bir hissedar oryantasyonu" bulunduğunu belirtti. Valeant hisse senetleri çok belirgin bir şekilde düştüğü için Papa'nın ataması, yatırımcılara, yakın gelecekte olmasa da mümkün olan en az bir geri dönüşün sağlanmasını teminen, hisse fiyatında istikrar getirmenin bir yolu olarak görülüyordu. Yatırımcılar, daha sonra, Papa'nın kurtarmaları için Valeant'ın çoktan gittiğini öğreneceklerdi.

Vadeant, 10-K formunu geçtiğimiz ay SEC ile birlikte sunarken hem 2014 hem de 2015 yılları için gelir ve kârlar düzeltmeye zorlandı. Muhtemel alacaklı bulunmayışını da ima eden dosyalama, 2014 yılının 8 dolarından elde edilen geliri düşürdü. 10 milyar şirket 8 dolara çıktığını bildirdi. 5 milyar dolar, kazançları ise 913 dolarla azalttı. 5 milyon (hisse başına 2.67 dolar) ila 880 dolar. 7 milyon (hisse başına 2.58 dolar). Valeant hisse senetleri 33 TL'de kapandı. 36, yılın aynı dönemine göre% 66 azaldı, ancak Mart ayı sonundan% 27 arttı.

Zayıf Q1 Sonuçları 52 Haftalık Düşük

Stok Vermek> Valeant, Haziran ayında beklenenden daha geniş bir kayıpla sonuçlanan ilk çeyrek kazançlarını açıkladı. İkinci çeyrekte zayıf yön vermeyle birlikte, yeni CEO'nun gelmesiyle oluşan iyimserlik kayboldu. Hisse senedi% 11'den fazla kaybetti ve 25 dolara düştü. 35. "İlk çeyrek sonuçları, bu organizasyonun son dokuz ayda karşılaştığı önemli bozulmaların etkisini kısmen yansıtıyor" diyen Papa, yaptığı açıklamada.

Cezanın ortasında Papa, ortalama 24 TL'lik bir fiyatla 202.000 Valeant hisse senedi satın alarak yatırımcılara güvence verdi. Hisse başına 48, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na yapılan bir dosyaya göre. Ancak Papa'nın güven oylaması, Valeant'ın% 2 gerileyerek 52 haftalık en düşük 23 $ 'a düşmesine yardımcı olmadı. 74. Paylar 2016 yılında bugüne kadar% 76.59 oranında düşüş gösterdi.

Valeant, Sahtekârlıktan Sorumlu Olduğu İftirayı Altına Altı

Valeant, Ağustos ayından bu yana çeşitli sınıf davalarında dava konusu oldu.Şirket, çeşitli iddialara harekete geçmek ve müşterilerini aşırı şarj etmekle suçlandı. Reuters'e göre böyle bir dava, Valeant'a karşı Andrew ve Matthew Davenport'la olan ilişkileri nedeniyle tazminat isteyen New York polis dedektifleri ve otel çalışanı için çalışan hakları fonu adına açıldı.

Şimdiye kadar% 86 oranında hisse ile, sigorta iddiaları ve yatırımcı dolandırıcılık da dahil olmak üzere daha fazla skandal ortaya çıktı. Valeant'ın, Sprout Pharmaceuticals'ı satın almasıyla ilgili bir davaya göre, yatırımcılara telif ödemeleri yapılmasını mahrum eden uygunsuz bir kadın libido uyuşturucusunu yanlış pazarladığı iddia edildi. Sprout yatırımcıları, Valeant'ın şirketin Viagra hapı adı verilen ilacı pazarlama ve satma potansiyelini kötü iddiasıyla gerçekleştirdiklerini ileri sürdü.

Federal Savcılar Kasım ayı ortasında Valeant'dan on milyonlarca dolar ayırdığı iddia edilen bir planda telsiz dolandırıcılığı ve komplo kurması için Philidor'u kovalayan eski Valeant yöneticisi Gary Tanner ve Andrew Davenport'a suç duyurusunda bulundu. Bu konuda yetkililerle işbirliği yaptığını söyleyen Valeant, Tanner'in şirketle olan istihdamının Eylül 2015'te sona erdiğini ve Davenport'un şirketin bir çalışanı olmamış olduğunu açıkladı.

Altı Satırı

Valeant bir kaya ile sert bir yer arasında sıkışmış. Bir yandan şirket, gelir artırmak ve 31 milyar dolarlık borcu bilanço üzerinde aşağı çekmek için uyuşturucu fiyatlarını yükseltmelidir, ancak bunu yapmak açgözlülüğü eleştirir. Ve şimdi skandal ve etik dışı uygulamalarla eş anlamlı olan Valeant, bağımsız bir şirket olarak, 2017'deki temellerini iyileştirmenin zor olduğunu görecektir.