Vanguard Wellington Fund Yatırımcı Payları ("VWELX"), varlıkların% 60 ila 70'ini temettü dağıtım stoklarına yatırarak tahvil değerinde ve cüzi cari getiri elde etmek üzere inşa edilmiştir; bu bakiye tahvillere . VWELX, büyük sermayeli hisse senetlerine nispeten yüksek maruz kalma oranına sahiptir. Morningstar Orta Hedef Risk Toplam Getir Endeksi, risk ve getiri metrikleri ile karşılaştırıldığında uygun bir kıyas noktasıdır. VWELX'in performansını analiz etmek için birkaç risk metriği düşünülmelidir. R-kare, beta ve alfa, modern portföy teorisinin (MPT) kurulduğu popüler üç metriktir. Standart sapma, ters pozisyonda yakalama ve Sharpe oranı, sistematik ve oynaklık riskini analiz etmek için önemli ölçütlerdir.

Standart Sapma

Fon getirilerinin standart sapması, daha yüksek standart sapma ile fon değerindeki daha büyük değişiklikleri gösteren volatilite riskini ölçmek için kullanılan bir metriktir. Yatırımcılar genelde oynaklığın riskini artıran yatırımlardan daha yüksek getiri elde etmesini ister. VWELX, Mart 2016'da sona eren üç, beş ve on yıllık dönemlerde ortalama 7.63, 8.1 ve 10.17 standart sapmalara sahiptir; buna karşılık benchmark endeksinin değerleri 6.65, 7.7 ve 9'dur. 84. Hem fon hem de endeks kompozisyona bağlı olarak oynaklığın düşük olmasına rağmen, VWELX'in benchmarka göre biraz daha yüksek oynaklık riski vardı.

R-kare

R-kare, bir fonun getirileri ile kıyaslama arasındaki korelasyonu ölçen MPT'nin önemli bir unsurudur ve regresyon analizi ile türetilir. R-kare maksimum değere% 100 yaklaştığında, fon fiyat dalgalanmalarının çoğunu gösterge endeksindeki hareketlerle açıklayabiliriz. VWELX'in üç, beş ve on yıllık R-kare değerleri% 93,07,% 93,87 ve% 96,31, hepsi yüksek ve gösterge ile yüksek korelasyon gösteriyor. Yüksek R-kare beta katsayısının anlamlı olduğunu düşündürmektedir.

Beta

Beta bir fon değerinin piyasaya göre dalgalanma oranını sistematik olarak ölçer. Bir beta 1, bir fonun getirilerinin karşılaştırma endeksine eşit derecede değişken olduğunu, daha yüksek değerlerin daha fazla oynaklığı gösterdiğini gösterir. VWELX, 2016 yılının Mart ayına kadar biten üç, beş ve on yıllık dönemlerde 1.0, 0.99 ve 1.0 beta katsayısına sahipti ve Morningstar Orta Hedef Risk Toplam Getiri Endeksi ile hemen hemen aynı oynaklık gösterdiğini öngörüyordu. Bu, sistematik risk olmadığına işaret etmez, aksine VWELX için kıyaslamadan farklı değildir.

Yukarıdan Aşağıya Bakış Oranları

Yukarı ve aşağıdaki tutma oranları, aylık yatırım fonu getirilerinin yönelime özel dönemlerde gösterge getirilerini ne kadar yakaladığını ölçmektedir.Yükseliş yakalama oranları, olumlu getirilerin üretildiği aylar için geçerlidir; olumsuz tutma oranları yalnızca kayıplarla aylar için geçerlidir. VWELX, Mart 2016'ya kadar biten üç, beş ve on yıllık dönemlere göre% 117,85,% 114,09 ve% 107,94'lük yakalama oranlarına sahipti; bu da, fonların kazançları, pazar zamanlarında kıyaslamanın kazanımlarından daha büyüktü. takdir. VWELX'in, bu yıllardaki 89,28,% 88,86 ve% 96,63'lük düşüş yakalama oranları, karşılaştırma fonu kayıplarının yatırım fonu oranından daha dik eğilimi gösterdiğini göstermektedir. Yüzde 100'lük bir artış oranı ve% 100'ün altına oranla fonun yatırım stratejisi, boğalar ve aylar ayı süresince piyasa riski veya oynaklık riskini aşmıştır.

Alfa ve Sharpe Oranı

Alfa ve Sharpe oranı, yukarıdaki risk ölçümlerine dayalı olarak getirileri ayarlayan metriklerdir. Alpha, gösterge getirileri ve beta'ya dayalı beklenen getirilerin üzerinde fon getiri ölçütüdür. Olumlu alfa, fon yönetimini veya yatırım stratejisinin karşılaştırmalı değerlendirme takibinde elde edilen getirilerin ötesinde bir katma değeri olduğunu gösterir. VWELX'in alfa değeri, Mart 2016'ya kadar biten üç, beş ve on yıllık dönemlerde 2,9, 2,94 ve 1,61 düzeyindeydi ve sistematik risk ayarladıktan sonra üstün getiriler gösteriyordu.

Sharpe oranı, getirilerin volatiliteye oranı olup, daha yüksek değerler üstün stratejileri belirtir. Benzer getirileri olan iki fon için, daha az oynaklık gösteren fon genellikle daha elverişli olarak değerlendirilir. VWELX'in üç, beş ve 10 yıllık Sharpe oranları 1. 01, 1.04 ve 0.63, karşılık gelen kıyaslama değerleri sırasıyla 0. 54, 0.61 ve 0.44 idi, düzeltilmiş performans.