Vanguard Mid-Cap Değer fonu (NYSEARCA: VOE VOEVng Orta Kap Vl106.30-0.% 38 Highstock 4. ile yaratılmıştır. 4.6.6999) ABD hisse senetleri piyasasında orta büyük harf şirketlerinin büyük bir portföyünü takip eden pasif bir borsa yatırım fonu veya ETF'dir. VOE, düşük maliyetli ve tam çoğaltılmış bir yaklaşım sunar ve pazar sektörüne dayalı ayrım yapmaz.

Bu ETF, CRSP Orta Vadeli Fiyat Endeksinin performansını, ücretler ve harcamalar öncesi, veya "altta yatan endeks" i tekrarlamaya çalışmaktadır. Altta yatan endeks, yaklaşık orta büyüklükteki 210 hisse senedini içeriyor. Dahil edilmeye hak kazanabilmek için, bir firma MSCI Mid Cap 450 Index'e dahil edilmeli ve Vanguard tarafından bir "değer biçme" olarak değerlendirilmelidir. Değer, daha düşük bir fiyat-kitap (P / B) ve firmanın tahmini iç değerinden daha piyasa değeri anlamına gelir.

Orta ölçekli hisse senetleri eşitli evrende hoş bir yer işgal eder. Piyasa değeri 10 milyar dolardan fazla olan şirketler büyük kapaklar olarak kabul edilir ve nispeten istikrarlı olarak değerlendirilir. Tersine, piyasa değeri 2 milyar doları aşmayan veya küçük büyük harfli şirketler daha risklidir ancak daha fazla ters yön verme eğilimindedir. Orta kapaklar 2 milyar dolar ile 10 milyar dolar arasında değişiyor; genellikle küçük kapaklardan daha güvenli ve büyük kapaklardan daha agresif olarak görülüyorlar.

Nasıl Sürer?

En Vanguard ETF'lerde olduğu gibi, VOE da altındaki endekse aittir. Bu, ABD menşeli hisse senedi alanındaki değer şirketlerine, fon yönetimi adına çok fazla aktif ticaret olmaksızın geniş erişim anlamına geliyor. VOE endeksi son derece çeşitlidir; dokuz farklı pazar sektörü toplam fon varlıklarının en az% 5'ini almaktadır.

Bu ETF, döngüsel ve döngüsel olmayanlar, sanayi, sağlık bakımı ve temel malzemeler gibi tüketici ürünlerine ağırlık veriyor. Finansal, kamu hizmetleri, teknoloji ve telekomünikasyonda buna denk bir ağırlık mevcut.

Finansal stoklar, Fidelity Inc. ve Hartford Financial Services Group'a yapılan önemli yatırımlarla toplam portföyün yaklaşık% 23'ünde en büyük sektörü oluşturuyor. Tüketici döngüselleri ve savunma stokları kombine halde% 22'ye varıyor. Teknoloji, sanayi ve kamu hizmetleri her biri% 8 ila 5 arasında düşmektedir.

En büyük üç holding, Delphi Automotive PLC, Boston Scientific Corporation ve AmerisourceBergen Corporation'dır. Hiçbir tek hisse, toplam aktiflerin% 1,5'inden fazlasını oluşturmaz. En iyi 10 maddenin kombine ağırlıklandırması, kategori için düşük olan yaklaşık% 10.5'tir.

VOE varlıklarının tümünü veya büyük bir kısmını altta yatan endeksi oluşturan stoklara yatırır. Bir Vanguard ETF için bile çok etkili bir şekilde izler. Örneğin, fonda 36 aylık bir "uygunluk iyiliği" veya 0'ın R-kare olması söz konusudur.98 ile kıyaslandığında. Bu, düşük ücretler ve son derece etkili bir yönetim için bir vasiyettır. Böyle uzun bir zaman periyodu boyunca sadece 0,02 izleme hatasının muhafaza edilmesi çok zordur.

Yönetim

Vanguard, düşük ücretli, pasif yönetilen ETF'lerde ve yatırım fonlarında endüstri lideri konumundadır. Şirketin endeksleme stratejisi, daha az idari maliyetle sonuçlanıyor ve fon ticareti için zayıf pazar zamanlaması riskini de sınırlıyor. VOE, Vanguard Equity Investment Group tarafından yönetilmektedir. Vanguard web sitesine göre, yönetim "nakit akışını karşılayan ve endeks özellikleri ile yakın ilişki sürdürmek için ticaret kararlarını uygulamak için mülk yazılım kullanıyor."

Özellikler

VOE Ağustos 2006'da piyasaya sürülerek hızla bir segment lideri haline geldi. Yasal olarak, 1940 Yatırım Şirketi Yasası uyarınca açık uçlu bir yatırım fonu olarak yapılandırılmıştır. VOE'nin en belirgin özelliği, etkinliktir. Toplam idari masraflar, yatırımcılara yalnızca% 0,09 oranında bir ücret yükler ve segmentteki en ucuz ETF'yi oluşturur ve piyasanın tamamında en ucuzu oluşturur. Aslında, VOE'nin 9 temel puan harcama oranı, ortalamadan% 93 daha ucuzdur. Fon aynı zamanda geniş bir varlık tabanına ve günlük 20 milyon doları aşan ticarete sahiptir.

Yatırımcılar açıklamalardan şikayet edebilir. VOE sadece holdingleri aylık olarak serbest bırakmakta ve gecikme eğilimi göstermektedir. Bu küçük sayının dışında, fon etkin bir yönetim konusundaki bir vaka çalışmasıdır.

Uygunluk ve Öneriler

Bu, orta vadeli hisse senedi geniş bir havuzuna ucuza maruz kalmayı isteyen yatırımcılar için çok iyi bir ETF'dir. VOE istikrarlı, iyi yönetilir, düşük ücretler taşır ve likiditeye sağlamlık kazandırır. Bununla birlikte, orta vadeli herhangi bir ETF, piyasa riski taşımakta ve döngüsel performans sunma eğilimi göstermektedir. VOE'nin bireysel holdingleri zamanla tutunamayacak kadar olasıdır.

Orta ölçekli şirketlerin normal olarak büyük büyük şirketler arasındaki rekabet avantajları aynı değildir. Bunlar Warren Buffett'in şirkete rekabeti engelleyen ya da tüketici tatlarını ayarlayan "ekonomik hendekler" olarak bahsettiği şey. Bu nedenle, muhafazakar yatırımcılar VOE'ye maruz kalmalarını sınırlamak isteyebilir ya da büyük miktarda para yatırmak isteyebilirler.

VOE, yüksek riskten kaçınma odaklı muhafazakarlardan başka tüccarlar ve yatırımcılar için sağlam bir tercih yapar. VOE, en uygun endekse kıyasla, 36 aylık bir beta 0,90, orta dereceli ETF için duyulmamış ve 1,50'nin üstünde bir alfa var. Bu, standart sapmanın sadece 9'u olduğunu gösteriyor 23 ile aynı dönemde, 8,56'daki S & P 500'e kıyasla. Sharpe oranları 2,00 civarında. Başka bir deyişle, VOE, modern bir portföy teorisi süperstarıdır.

Finansal Danışman Müşterilerin Bu ETF'yi Kullanabilmeleri Nasıl

Vanguard Orta-Değer Değer Artış Fonu için herhangi bir portföyde bir yer bulmak zor olmamalıdır. Uzun vadeli yatırımcılar VOE'nin verimliliğini sevmeli; Sonuçta, zamanla para birimlerinde tasarruf edilen paralar daha iyi bir fon performansı gibi. Daha agresif müşteriler, yüksek likiditeyi ve ekonomik büyüme dönemlerinde ters yakalama ihtimalini fark ettiler.

VOE, başka yerlerde uluslararası maruz kalmalarına maruz kalındığı sürece ABD odaklı bir hisse senedi portföyünün çekirdek bir holdingi olarak kesinlikle görev yapabilir. Bununla birlikte, bu fona çok fazla ağırlık, eski ya da daha az agresif müşteriler için gereksiz risklere neden olabilir. Kritik yatırımcılar, VOE ile arıza bulmakta zorlanırlar. Temel olarak bir değer oyunudur, yüksek çeşitlilik sunar, güçlü istatistikler gösterir ve büyük bir tabanı yönetir.

Ana Rakipler ve Alternatifler

MSCI US Mid Cap Index veya CRSP Mid Cap Value Index'i izleyen tek fon VOE'dir ancak orta-kapak alanında hala çok sayıda rekabet vardır. En büyük rakip BlackRock'un iShares Russell Mid-Cap Değerli ETF'dir ve 7 milyar dolarlık varlık ve ticareti VOE'den 2 5 kat fazla yönetir.

iShares ayrıca S & P Mid-Cap 400 Value ETF'yi de sunuyor. Bu fon, S & P MidCap 400 / Citigroup Değer Endeksini izler ve VOE ile neredeyse aynı piyasa sermayesine sahiptir. Bununla birlikte, bu iShares ETF, VOE'nin üç kat fazla harcama oranına sahiptir ve yalnızca sıvı olarak yarısıdır.