a:

Bir şirketin fonlama faaliyetlerinde kullanabileceği iki tür sermaye vardır: borç ve eşitlik. İhtiyatlı kurumsal finans uygulaması, en uygun maliyetle borç ve öz sermaye karışımının belirlenmesini içerir.

Borç sermayesinin en yaygın türleri banka kredileri, kişisel krediler, tahvil ve kredi kartı borcudur. Genişletmek isteyen bir şirket, yeni bir kredi başvurusu yaparak veya bir kredi hattı açarak ek sermaye yaratabilir. Bu tür bir fonlama, borç sermayesi olarak adlandırılır, çünkü fonları daha sonraki bir tarihte borcunu ödeyebilecekleri bir sözleşme anlaşması uyarınca borçlanma da içerir. Çok cömert arkadaşlarınızdan veya aile üyelerinden gelen kişisel krediler dışında, borç sermayesi de ek bir faiz yükü taşır. Sadece fonlara erişim ayrıcalığı için yapılan bu masraf, borç sermayesinin maliyeti olarak adlandırılmaktadır. Bir şirketin, yıllık faiz oranı% 6'lık bir bankadan 100.000 $ işletme kredisi aldığını varsayalım. Kredi bir yıl sonra ödenirse, geri ödenen toplam miktar 100, 000 * 1. 06 veya 106, 000 dolar olur. Tabii ki, çoğu kredi öylesine çabuk ödenmez, bu nedenle böyle büyük bir krediye bileşik faiz uygulanır hızla ekleyebilir.

Faiz birikimi, borç sermayesinin dezavantajlarından biridir. Buna ek olarak, ödemeler, iş performansından bağımsız olarak borç verenlere yapılmalıdır. Düşük bir mevsim ya da kötü bir ekonomide, yüksek oranda kaldıraçlanmış bir şirket, gelirini aşan borç ödemelerine sahip olabilir. Bununla birlikte, borç verenler, yeterli gelir yokluğunda bile ödenmemiş borcun ödenmesinin garantilenmesi nedeniyle, borç sermayesinin maliyeti öz sermayenin maliyetinden daha düşük olma eğilimindedir.

Öz sermaye, hisse senetlerinin satışından elde edilir. Daha fazla borç almak finansal açıdan uygun değilse, bir şirket ek hisse satarak sermayeyi artırabilir. Bunlar ya ortak ya da tercih edilen hisse olabilir. Tercih edilen hisse senetleri, belirli bir temettü ödemesinin, ortak paylar üzerinde yapılan herhangi bir ödemeden önce yapılmasının garanti edilmesiyle benzersizdir. Buna karşılık, tercih edilen pay sahiplerinin mülkiyet hakları sınırlıdır.

Öz sermayenin başlıca yararı, borç sermayesinin aksine, şirketin hissedarların borcunu ödemek zorunda kalmamasıdır. Bunun yerine, öz sermaye maliyeti, büyük piyasa performansına dayanarak beklenen yatırım getirisinin miktarını ifade eder. Bu getiriler, temettü ödemeleri ve sağlıklı bir hisse senedi değerlemesi sonucunda ortaya çıkmaktadır. Öz sermayenin dezavantajı her hissedarın şirketin küçük bir parçasına sahip olmasıdır, bu nedenle işletme sahipleri hissedarlarına görünür ve yüksek bir stok değerlemesini sürdürmek ve beklenen temettü ödemeleri için işletmenin kârlı kalmasını sağlamalıdır.

Tercih edilen pay sahipleri şirket varlıkları üzerinde daha yüksek bir iddiaya sahip olduğundan, tercih edilen pay sahipleri için risk, ödeme zincirinin altını kaplayan ortak pay sahiplerinden daha düşüktür. Bu nedenle, tercih edilen payların satışı için sermaye maliyeti, ortak payların satışından daha düşüktür. Buna karşılık, borç verenlerin her zaman yasa ile ödeme garantisi verdiği için, her iki öz sermaye türü de borç sermayesinden daha pahalıdır.