a:

Bir şirket sahiplerinin tasfiyeye başvurmadan önce teşebbüs edebilecekleri bazı alternatifler şirket satmak, para toplamak veya yeniden yapılandırmaktır. Tasfiye, kredi piyasalarına erişemeyen veya satıcılara, çalışanlara veya alacaklılara karşı olan yükümlülüklerini yerine getirmeyen bir şirket için son çare olacaktır. Kredi piyasalarına erişimin engellenmesi çoğunlukla tasfiyenin habercisidir.

Tasfiye öncesinde, şirketler yükümlülüklerini üstlenebilecek bir alıcı arayabilirler. Faiz oranları düşük olduğunda, risk iştahının yüksek olduğu ve şirkette mali tablolardakinin ötesinde bazı maddi olmayan değerlerin kaldığı bu gerçekleşme şansı yüksektir. Şirketi kurtarmaya çalışan bir alıcı, şirketin altta yatan işle ilgili sorunlardan ziyade ekonomik koşullar nedeniyle uğraştığı zaman olasılığı daha yüksektir.

Şirketler, kredi piyasaları seçenek olmadığında acil yükümlülükleri yerine getirmek için alternatif yöntemler önerebilir. Birincil opsiyon, pazara satılan veya özel olarak piyasa fiyatına bir indirimle yerleştirilen hisse senedi çıkarmaktır. Bu manevra mevcut hissedarları sulandırmakta ve hisse fiyatları üzerinde olumsuz baskıya neden olmaktadır.

Şirketin yeniden yapılandırılması, seçkin borcun öz sermayeye dönüştürülmesiyle tasfiyeyi önlemenin bir yoludur. Bu süreç iflas mahkemesinde halledilir. Hisse sahipleri siliniyor ve borçlanma önemli ölçüde azaltıldığı için şirket daha temiz bir bilanço hazırlıyor. Daha temiz bilanço, şirketin bir kez daha kredi piyasalarına girmesini sağlar.

Temel olarak, şirket için bir sıfırlama gibidir. Söz konusu maliyetlerin bir kısmını, yönetimin yerini alması, maliyetleri düşürmesi ve alacaklıları şirketin kontrolünde tutması yer alıyor. Yeniden yapılanmanın uygun bir seçenek olması için alacaklılar bu görevi üstlenmeye ve şirketin işletme faaliyetlerinin değerli olduğuna inanmaya mecburdur.