Enflasyon konut, gıda, tıbbi bakım ve teçhizat gibi temel ihtiyaçlardan, kozmetik ve yeni otomobillerin maliyetine kadar çevremizdeki her şeye zarar verir. Üstelik enflasyon, tasarruflarımızı zahmetsizce bozabilir. Bu, bugün kaydedilen paranın yarın daha az değerli olmasını, gelecekteki satın alma gücümüzün aşınmasını ve hatta emeklilik kabiliyetimize müdahale etmesini sağlıyor. Bu makalede, maliyet enflasyonu, talep-çeken enflasyon ve tüketici beklentilerinin enflasyon üzerindeki etkisi de dahil olmak üzere Birleşik Devletler'deki enflasyonun temel faktörlerini inceleyeceğiz.

Enflasyon: Kısa Bir Giriş

Ancak daha da ileri gitmeden önce, enflasyonu ve fiyat endekslerinin enflasyonun ölçülmesindeki rolü hakkında kısa bir ön bilgi verilmektedir. En ekonomi ders kitapları, enflasyonun bir ekonominin genel fiyat seviyesindeki sürekli yükseliş olduğunu tanımlamaktadır. Bu, paranın satın alma gücünü kaybettiği anlamına gelir. Aynı para miktarı, gelecekte daha az gerçek mal ve hizmet satın alabilir. Enflasyon, ekonomide negatif bir enflasyon oranı ile karakterize edilen fiyat seviyesinin sürekli düşüşü olan deflasyonun tam tersidir. Enflasyon oranı, bir fiyat endeksindeki yüzde değişimidir. Merkez bankaları, enflasyon oranını para politikalarının ardındaki en önemli unsur olarak yakından izlemektedir. Bunlar para arzının seviyesini ve bir ekonomide kredinin kullanılabilirliğini etkileyen para politikalarıdır. ABD'de Federal Rezerv (Fed) de dahil olmak üzere gelişmiş ekonomilerin merkez bankaları, genel olarak enflasyon oranını yılda yüzde 2 civarında tutmayı hedeflemektedir.

Fiyat Endeksleri

Daha önce de belirtildiği gibi, enflasyon oranı bir fiyat endeksindeki değişim oranı ile belirlenir. Amerika Birleşik Devletleri'nde en çok belirtilen ve analiz edilen fiyat endeksi, Her Kentsel Tüketici için Tüketici Fiyat Endeksi veya TÜİK tarafından yayımlanan TÜFE'de (kişisel tüketim harcamaları (PCE) endeksi, tüm ABD kişisel bilgilerini kapsar) tüketim). Tüm Kentsel Tüketiciler için Tüketici Fiyatları Endeksi, yiyecek ve içecekten eğitim ve rekreasyona kadar değişen ağırlıklı bir mal ve hizmet sepetidir. İkinci ve çoğunlukla kote edilen fiyat endeksi, yakıtlar ve çiftlik ürünleri (et ve tahıllar), kimyasal ürünler ve metalleri içeren üretici fiyat endeksidir (ÜFE). Üretici fiyat endeksi yerel üreticileri etkileyen fiyat değişikliklerini bildirir ve bir süre sonra Tüketici Fiyat Endeksi'nde bu fiyat değişikliklerinin tüketicilere aktarıldığını sıklıkla görebilirsiniz.

Enflasyon oranlarını ölçerken önemli bir ayrım, başlık ve çekirdek enflasyon arasındaki farktır. Enflasyon başlığı, enflasyonun bir ülkedeki tüm mal ve hizmetlerle fiyat endeksine yansımasıdır.Çekirdek enflasyon, başlık enflasyonunun eksi gıda ve enerji (gıda ve enerji kısa vadeli oynaklığa duyarlı olması nedeniyle hariç tutulmuştur). Temmuz 2015 ayı için açıklanan Kentsel Tüketiciler için En Son Tüketici Fiyatları Endeksi, bir önceki aya göre yüzde 0,1 ve yıllık bazda yüzde 0,2 oranında mevsimsel olarak düzeltildi. Gıda ve enerjiden arındırıldığında, çekirdek enflasyon bir önceki yıla oranla yüzde 1,8 arttı. Bu, Fed'in yüzde 2 hedefinden daha düşük. (Bkz. Tüketici Fiyat Endeksi: Yatırımcılara A Friend.)

Maliyet Push Enflasyonu

Maliyet yönlü enflasyon, bir ekonomi içinde enflasyonun iki temel türünden biridir. Bu, artan fiyatlama baskısına katkıda bulunarak artan üretim maliyetlerini (genellikle ücret biçimi) ifade eder. Olası maliyet baskısı enflasyonunun işaretlerinden biri, petrol ve metaller gibi emtiaların önemli üretim girdileri olması nedeniyle emtia fiyatlarının yükselmesinde görülebilir.

Bununla birlikte, kanıtlar, 1980'lerden beri petrol dışı emtia fiyatları ile enflasyon arasındaki korelasyonun azaldığını göstermiştir. Ücretler işletmeler için tek büyük masraf. Analistler ve politika yapıcılar şu an işgücü piyasasını işsizlik oranı ile en önemli üretim girdisi olarak görmektedir. Emekteki eksiklikler ücretleri yükseltmek için baskı yaratabilir, doğal olarak işsizlik oranını düşürdükçe iş gücü sıkıntısı olasılığı da artar. Ayrıca, işgücü piyasasındaki yapısal güçler (eğitim verimsizlikleri, yeni ve gelişmekte olan endüstriler, nüfus değişimleri vb.) Nedeniyle, işsizlik olasılığı, işsizlik oranı sıfıra ulaşmadan çok önce yaratılmaktadır. Aşağıda ücret artış baskısı olan işsizlik eşiği, hızlanmayan işsizlik oranı (NAIRU) olarak bilinir. (Ayrıca bakınız: Petrol fiyatları ve enflasyon arasındaki ilişki nedir?)

Talep Üzerine Çekilen Enflasyon

Maliyet yönlü enflasyon arz yönlü bir sorundur, talep-çeken enflasyon yüksek talebin neden olduğu yükselen fiyatlara bağlı enflasyon . Talep çeken enflasyona, aşağıdakiler gibi faktörler neden olabilir:

• Genişletilmiş maliye politikası . Vergiler düşürülerek hükümetler hem iş hem de tüketiciler için tahsis edilen gelir miktarını artırabilir. İşletmeler bunu başka şeylerin yanı sıra sermaye iyileştirmeleri, çalışan tazminatları veya yeni işe harcama yapabilirler. Tüketiciler daha önemli olmayan ürünleri satın alabilirler. Dahası, hükümet harcamalarını arttırarak ekonomiyi canlandırdığı için, büyük altyapı projeleri üstlenerek, mal ve hizmet talebi artarak fiyat artışlarına neden olacak.
• Para biriminin devalüasyonu . Para birimi devalüasyonu daha yüksek ihracata (malımızın aniden daha ucuza düşmesi ve bu nedenle yabancı alıcılar için cazip hale gelmesi) yol açabilir ve bu, mal ve hizmetlerimize yönelik toplu talebi artırır. Yüksek talep, yüksek fiyatlara neden olabilir. Döviz devalüasyonu da daha düşük ithalatla sonuçlanabilir (yabancı mallar devalüe dolarlarla aniden daha pahalı hale gelir).Bu, hammadde ithalatı gibi girdi girdilerini maliyet-basma enflasyonist baskılarını artırabilir.
• Genişletici para politikası . Açık piyasa işlemleri yoluyla, merkez bankaları para arzını artırabilir ve malların fiyatı karşılığında paranın değerini düşürebilecek bir likidite fazlalığı yaratabilir. Bir başka deyişle, para arzını genişleterek, ekonomideki tüm katılımcıların satın alma gücü artmakta ve toplam talep artmaktadır. Malların arz fazlası bu aşırı talebe göre ayarlanmazsa, fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskı uygulanacaktır. Parasalcıların özetlediği gibi - çok fazla para kovalayan çok fazla para. Alternatif olarak, hükümetler iş genişleme yatırımları ve ev eşyaları için talep yaratacak olan faiz oranını düşürerek hane halkı ve iş borçlanmasına neden olabilirler.

Enflasyonist Beklentiler

Maliyet baskısı ve talep düşüşü enflasyonist baskıların yanı sıra, enflasyon beklentilerinin etkileri üzerinde durmaktadır (bkz. Ayrıca, toplam talep yönünde hangi faktörlerin değişmesine neden olduğu ve Maliyet Push Enflasyonu ile Talep Üzerine Düşen Enflasyon.) bir ekonomi aşırı abartılamaz. Bir ekonomide enflasyon yeterince yaygın hale geldiğinde, daha fazla enflasyon beklentisi, tüketicilerin ve işletmelerin bilincinde önemli bir endişe haline gelir. Bu beklentiler, daha sonra, ilk şokun tükenmesinden kısa bir süre sonra ekonomide enflasyonun devam etmesine neden olan bu ekonomik aktörlerin eylemlerinin ardında rehberlik eden bir ilke haline gelmektedir. Bu olguyu, 1970'lerde ve 1980'lerin başında, ekonomiler durgunluk döneminde bir çöküş sonrasında bile yüksek enflasyon oranlarının sürdüğü Avrupa ve Amerika ekonomilerinde gördük. Yüksek işsizliğin sonucunda yüksek enflasyon ile sonuçlanan stagflasyon korkunç bir durum olarak bilinir.

Enflasyonist beklentilerin hükümet araştırmalarının dışında gözlemlenmesi zorda da, bu beklentileri dolaylı olarak ölçmenin bir yolu, devlet tarafından yayınlanan TIPS gibi enflasyona bağlı bonolar ile enflasyon koruması olmayan diğer devlet borçlanma araçları arasındaki yaygınlıktan kaynaklanmaktadır . Örneğin, 10 yıllık nominal tahvilin getirisi% 4 ve 10 yıllık enflasyona bağlı bono getirisi% 2 ise, piyasanın bir sonraki yılın enflasyon oranının yüzde 2 olacağı sonucuna varabiliriz 10 yıl. Şu anda, aşağıdaki grafikte gösterildiği gibi, bu spread yaklaşık 149 baz puan civarındadır.

A Serisi: 10 yıllık Enflasyona bağlı devlet tahvilleri ile 10 yıllık nominal devlet tahvilleri arasındaki fark

Alt satır

Birleşik Devletler'deki enflasyonist baskılar üç ana faktöre bağlanabilir: üretim (maliyet-çekiş), toplam talep artışları (talep-çekme) ve gelecek enflasyonun tüketici beklentileri. Enflasyonun bu üç kaynağından talep çekme, dünyadaki hükümetlerin ekonomilerini büyütmek için gevşek para politikaları izlediği son yıllarda en belirgin olmuştur. Federal Reserve, yaklaşık on yılda ilk kez kısa vadeli faiz oranlarını yükseltmeye karar verdiği için, küresel sermaye piyasalarının yönü U.'ya bağlı.S. enflasyon oranı. Fed'in kesin bir duruş sergileyinceye kadar, enflasyon mali peyzaj üzerinde ön ve merkez sahne almaya devam edecektir. (Ayrıca bakınız: Yuan'ın Çin Devalüasyonu.)