a:

Yatırımcıların aşina olmaları gereken en temel konulardan biri de, tahvillerin fiyatının nasıl belirlendiğidir. Tahviller hisse senetleri gibi ticaret yapmazlar. Tahvil piyasasında değişikliklere neden olan fiyatlama mekanizmaları, bir hisse senedi ya da karşılıklı fonun değer artışı elde etmek kadar sezgisel değildir. Tahviller, kredilerdir; bir tahvil satın aldığınızda, ihraç eden şirkete veya hükümete borç veriyorsunuz. Her bağın bir değeri vardır ve par, prim ya da indirimli olarak ticaret yapabilir. Bir tahvilde ödenen faiz sabittir, ancak tahvilin fiyatı dalgalı bir hal almaya devam ederken, mevcut tahvil fiyatına göre faiz ödemeleri - getirisi dalgalanmaktadır.

Basitçe belirtmek gerekirse, bono fiyatları tahvil arzı ve talebi karşısında açık piyasada dalgalanıyor. Bir tahvilin fiyatı, beklenen nakit akımının iskonto oranını kullanarak iskonto edilmesi ile tespit edilir. Açık piyasa üzerinde tahvil fiyatlamasında üç temel etkiye arz ve talep, yaş ve vadeler ve kredi notları verilebilir.

Tahviller, cari fiyat nominal değerine eşit olduğunda, sabit kıymet değeri ile çıkarılır ve eşit olarak ticaret yapılır. Tahviller, cari fiyat efektif değerden daha yüksek olduğunda prim ödemektedir. Örneğin, $ 1, 200'de satılan 1 000 ABD Doları karşılığı değerli tahvil prim kullanıyor. İskonto tahvilleri, zıddı, satılan yüz değerinin altında satılmaktadır.

Düşük fiyatlı tahvillerin getirisi daha yüksektir ve bu nedenle daha caziptirler. Örneğin,% 6 faiz oranı olan 1.000 ABD Doları karşılığı değerli tahvil, mevcut ticaret fiyatından bağımsız olarak her yıl yıllık faiz olarak 60 dolar ödemektedir. Faiz ödemeleri sabittir. Tahvil şu anda 800 $ 'da işlem görürken, bu 60 $ faiz ödemesi,% 7,5 bir mevcut getiri oluşturur. Aynı $ 60'ı kazanmak için $ 1, 000 ödemektense 60 $ kazanmak için 800 $ ödemeyi tercih edeceğinizden, daha yüksek getiri olan tahviller daha iyi satın alınır.

Bir tahvilin vadelere göre yaşı, fiyatlama üzerinde belirgin bir etkiye sahiptir. Bazı tahvilleri olgunlaşmadan önce aramak veya geri alabilmek için bazı seçenekler olsa da, olgunlaştıklarında tahviller tamamen ödenir (karşılığı olarak). Bir bondholder, vade tarihine yaklaştıkça tam yüz değerine yaklaşmaya daha yakın olduğu için, bono fiyatları yaşlandıkça eşit seviyeye doğru kaymaktadır.

Yaş ve tahvil talebi fiyatları etkiler ve tahvillere ve ihraçcılarına verilen derecelerin de büyük etkisi vardır. Üç temel derecelendirme kuruluşu vardır ve bu şirketlerin derecelendirmeleri, yatırımcılara tahvillerin kredi güvenilirliği ve güvenliği ile ilgili sinyalleri olarak hareket eder. Bono sahiplerinin düşük dereceli tahvilleri satın alma olasılığı düşük olduğu için (ve böylece ihraçcının geri ödeme şansı daha düşük) bu tahvillerin fiyatı düşecek gibi görünüyor.