Arbitraj fonları, farklı borsalarda menkul kıymet alım satımıyla kâr sağlayan bir yatırım fonu türüdür. Örneğin, hisse senedi satın alıp fiyat arttıktan sonra bunları satmak yerine, bir arbitraj fonu nakit piyasasında hisse senedi satın alır ve aynı zamanda bu faizi vadeli piyasaya satar. Tipik olarak, hisse senedi fiyatları ve vadeli işlem sözleşmeleri arasındaki fark marjinaldir, bu nedenle arbitraj fonları önemli kazanç sağlamak için her yıl yüzlerce esnaf işletmelidir.

Tahkimat Fonu: Temel

Tahkim fonları, nakit ve vadeli işlem piyasaları arasındaki fiyat farklılığını istismar ederek çalışırlar. Nakit piyasasındaki bir hisse senedinin fiyatı, ayrıca spot fiyat olarak da adlandırılır, çoğu insanın borsaya atıfta bulunduklarında düşündüğü de budur. Örneğin, ABC'nin bir payının nakit fiyatı 20 ABD Doları ise, o zaman, 20 ABD Doları için tek bir hisse senedini satın alabilir ve ticaret gerçekleştirilir tamamlanmaz sahiplik pastasının bu dilimini elde edebilirsiniz.

Futures piyasası biraz farklıdır çünkü bir türev piyasasıdır. Vadeli işlem gören hisse senedinin cari fiyatına dayanan vadeli işlem sözleşmeleri yerine, gelecekte belli bir noktada stokun beklenen fiyatını yansıtıyorlar. Vadeli işlem piyasasında, hisse senetleri hemen el değiştirmiyor, aksine anlaşmaya varılan fiyat için sözleşmenin vade tarihinde devrediliyor.

ABC, bugün hisse başına 20 dolar satabilir, ancak yatırımcıların çoğunluğu ABC'nin bir artış için hazırlandığını hissediyorsa, vade tarihinin bir ay ilerisinde olan bir vadeli işlem sözleşmesi çok daha değerli olabilir . ABC hisse senedinin nakit ve vadeli işlem fiyatı arasındaki farka arbitraj karı denir.

Bu nedenle, tahkim fonları, nakit piyasasında hisse senedi satın alarak ve aynı anda piyasa hisse senedi boğa yönünde vadeli işlem pazarı için aynı sayıda hisse için bir sözleşme satarak bu farklılığın avantajından yararlanır. Yatırımcıların çoğunluğunun stok fiyatının düşeceğine inandığı pazar düşüş eğilimi gösteriyorsa, arbitraj fonları, daha düşük fiyatlı vadeli işlem sözleşmelerini satın alır ve daha yüksek cari fiyat için nakit piyasasında aynı sayıda hisse satar.

Arbitraj fonları, New York Menkul Kıymetler Borsası'nda 57 dolarlık bir hisse satın alıp daha sonra 57 dolar karşılığında satmak gibi farklı borsalarda işlem gören hisse senetlerinden yararlanabilir. 15 Londra Menkul Kıymetler Borsası'nda.

Örnek

ABC hisse senedi fiyatının nakit piyasasındaki hisse başına 20 ABD doları, yani hisse başına bugünkü değeri olduğu varsayılmaktadır, ancak piyasanın ABC üzerinde yükseliş eğilimi göstermesi nedeniyle fiyat 22 $ 'a varan bir vadeli işlem sözleşmesi için bir ay içinde olgunlaşır. Bu, ABC'nin önümüzdeki ay içinde en az $ 2 kazanacağı genel konsensüs anlamına geliyor.

Vadeli işlem piyasasındaki menkul kıymetler tek tek satılmamaktadır; tek bir piyasa için bir sözleşme satın almak mümkün değildir. Vadeli işlem sözleşmeleri için standart büyüklük 100 pay, dolayısıyla çift taraflı bir arbitraj ticareti yapmak için fonun nakit piyasasında 100 hisse ABC hisse satın alarak toplam 2.000 USD harcama yapması gerekiyor. Aynı zamanda, fon satıyor toplam vadeli satış fiyatı 2, 200 olan yüksek fiyat için, sözleşme vadesinde 100 hisse satın almaya eşdeğer olan tek bir vadeli işlem sözleşmesi. Fon iki iyi zamanlı işlem yaparak 200 $ kar elde ediyor.

Tahkim Fonlarının Faydaları

Tahkim fonlarının başlıca faydalarından biri, çok düşük bir risktir. Her bir güvenlik aynı anda alınıp satıldığından, uzun vadeli yatırımlarla ilgili risklerin neredeyse hiçbiri yoktur. Buna ek olarak, arbitraj fonları, sermayelerinin bir bölümünü, genellikle istikrarlı olarak kabul edilen borçlanma senetlerine yatırırlar. Kârlı arbitraj işlemlerinde eksiklik varsa, fon daha fazla borca ​​yatırım yapar. Bu, bu tür bir fonun, düşük risk toleransı olan yatırımcılara cazip olmasını sağlar.

Para arbitrajı için bir başka büyük avantaj, piyasanın aşırı derecede dalgalı olduğu zaman gerçekte parlayan düşük riskli menkul kıymetlerden biridir. Bunun nedeni oynaklığın yatırımcılar arasında belirsizliklere yol açmasıdır. Nakit ve vadeli işlem piyasaları arasındaki fark abartılıyor. Oldukça istikrarlı bir pazar, bireysel hisse senedi fiyatlarında çok fazla değişiklik göstermediği anlamına gelir. Yatırımcıların, ileride bir ay sürecek olan hisse senedi fiyatlarının cari fiyatlardan çok farklı olacağına inanmak için herhangi bir nedenleri bulunmamakla birlikte, devam etmemek veya tersine dönmek için belirgin bir yükseliş eğilimi veya düşüş eğilimi göstermeksizin.

Oynaklık ve risk el ele gider; ya büyük kazançlar ya da büyük kayıplara sahip olamazsın. Tahkim fonları, aşırı likidite riskine girmeden istikrarsız bir piyasanın faydalarını elde etmek isteyen ihtiyatlı yatırımcılar için iyi bir seçimdir.

Arbitraj fonları teknik olarak dengelenmiş veya hem melez fonlar olarak kabul edilmiş olsa da, hem borç hem de öz sermaye yatırımı yapıyorlar, öncelikle hisse senetlerine tanımı gereği yatırım yapıyorlar. Bu sebeple, uzun özsermayenin portföyün en az% 65'ini oluşturduğu için öz sermaye olarak vergilendirilir. Hisse senetlerinizi bir arbitraj fonu içinde bir yıldan fazla tutarsanız, elde ettiğiniz kazançlara normal gelir vergisi oranından çok daha düşük olan sermaye kazanç oranı vergilendirilir.

Tahkim Fonlarının Dezavantajları

Tahkim fonlarının başlıca dezavantajlarından biri, vasat güvenilirliktir. Yukarıda belirtildiği gibi arbitraj fonları kararlı piyasalarda çok karlı değildir. Kârlı arbitraj ticareti bulunmaması halinde, fon geçici olarak olsa da bir tahvil fonuna dönüşebilir. Bu, fonun karlılığını önemli ölçüde azaltabilir, bu nedenle aktif olarak yönetilen özkaynak fonları, arbitraj fonlarını uzun vadede daha iyi performans sergileme eğilimindedir.

Buna ek olarak, başarılı arbitraj fon yönetiminin gerektirdiği yüksek ticaret hacmi, bu tür fonların gider oranları oldukça yüksek olabilir demektir.Tahkim fonları, özellikle artan volatilite dönemlerinde, oldukça kârlı bir yatırım olabilir. Bununla birlikte, orta güvenirliği ve önemli giderleri, portföyünüzde tek yatırım türü olmamalarını gerektirir.

arbitraj fonları nispeten düşük risk olmasına rağmen, ödeme önceden tahmin edilemez olabilir. Belirli yatırım hedeflerinize ve risk toleransınıza bağlı olarak, tahvil, para piyasası veya uzun vadeli hisse senedi fonları, arbitraj fonlarının veya agresif olarak yönetilen öz sermaye fonlarının hamleler koşuşturması olmadan tutarlı yıllık geliri veya istikrarlı bir büyüme sağlayabilecek daha istikrarlı seçenekler olabilir.