a:

Nicel indirgeme, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki bankalar üzerinde yaygın ve eşit olmayan sonuçlar doğuruyor. Federal Reserve, milyarlarca doların üzerinde, bazı büyük ticari bankalardan ve diğer depo kuruluşlarından milyarlarca dolar satın aldı. Bu fonların alıcıları rezervlerini şişirilmiş görmekte ve aksi halde yapamayacakları ek krediler verebilmektedirler. Makroekonomik düzeyde, niceliksel kolaylaştırma faiz oranlarını düşürmeye yardımcı olur. Buna karşılık, tüm ülkedeki bankalar mevduat hesaplarında daha az faiz ödüyor ve kredileri için daha düşük faiz oranlarıyla yükümlüdürler.

Kantitatif gevşetmenin bankalar üzerindeki olası diğer bir olasılığı (ölçülmesi zor olsa da) bir bankanın yatırım portföyünde oluşabilir. Bankaların da yatırımları var, genellikle ek krediler yapmak yerine varlıkları satın almak için mevduat fonları kullanıyor. Bu banka yatırımları, Fed'in niceliksel kolaylaştırma programının finansal piyasalarda bozulmalara neden olması halinde diğerleri kadar etkilenebilir.

2013'te danışmanlık şirketi McKinsey & Company, ABD ve diğer ülkelerdeki niceliksel kolaylaşmanın dağılım etkileri ve riskleri hakkında bir anket düzenledi. Merkez bankası politikası tarafından üretilen ultra düşük faiz oranlarının, avro bölgesi bankalarının ve İngiltere'deki bankaların kârlılığının azalmasıyla ilişkili olduğu sonucuna varılmıştır; Bununla birlikte, ABD'deki bankalar etkin net faiz marjlarında ve faiz gelirinde büyük bir artış gördü. Bunun bir kısmı, ABD'de borçlanma maliyetlerinin başka yerlerden daha hızlı bir şekilde düşmesi gerçeği ile açıklanabilir, ancak bu hipotez tamamen doğrulanabilir değildir.

ABD'de niceliksel kolaylaştırmanın uygulanması ile birlikte, Federal Reserve, Fed'e banka rezervleri yatıran borç verenlere ödeyeceği faiz oranını yükseltti. Bu, merak uyandırıcı bir gelişmeydi, çünkü Fed'in pazardaki borçlanılabilir fonların kullanımını arttırma politikasına aykırı görünüyordu. Ne olursa olsun, banka rezervleri, niceliksel kolaylaşmanın karşısında katlanarak arttı. Elbette, tüm bankalar niceliksel kolaylaştırıcı fon sağlamadı ve tüm bankalar Fed'e büyük mevduat parkedebilirler. Çok şanslı olmayan bankalar kendilerini rekabetçi bir dezavantaja düşürebilirler.

Ancak, genel olarak bakıldığında, ABD'deki bankalar, faiz işlemlerinde daha fazla likiditeye ve daha yüksek marjlara kavuşmuş görünüyorlar. İlk nicel hafifletme programını takip eden yıllarda bono fiyatları belirgin bir şekilde yükseldi; Bu, ya tahvil tutma ya da satma eğilimi olan büyük bankalara fayda sağlar. Tüm bankalar bu avantajları eşit olarak paylaşamayacaklarından niceliksel kolaylaştırma, farklı kredi kuruluşları arasında rekabet gücünün aktarılmasına neden olur.

Bazıları Fed'in geçmişe zayıf yatırım yapan bankaları destekleyerek ahlaki bir tehlike oluşturduğuna inanıyor. Fed, bankalardan alınan 4 trilyon doların üzerinde kredi ile bankaların riskli finansal kararları almasını kolaylaştıran büyük bir bilanço üzerinde faiz de ödüyor.