a:

Sabit getirili yatırımcılar, getirileri kullanarak portföy getirilerini ölçerler. Çoğu tahvil, hisse senedi piyasaları gibi yüksek getiriler sağlamadığı için vergilerin yatırımcının toplam getirisi üzerindeki etkisi önemli bir husustur. Vergisiz belediye tahvilleri satın almak vergisiz gelir sağlar, ancak bu gerçekten en iyi seçenektir? Vergi öncesi gelirin daha düşük bir kupon oranına sahip olup olmadığının keşfetmek için yatırımcılar vergisiz tahvilin vergiye eşdeğer verimi hesaplamalıdır. Bu, vergi tasarruflarının değerini veya eksikliğini gösterir ve vergilendirilebilir ve vergisiz tahvilleri karşılaştırmayı kolaylaştırır.

Vergisiz Tahvillerin Değerlendirilmesi

Örneğin, bir yatırımcı iki tane 20 yıllık tahvilin, vergiden muaf birinin ve vergiye tabı olan birer tahvilin bakıyor olabileceğini düşünüyor olabilir. Vergiden muaf borunun kupon oranı% 4 iken, vergiye tabi tahvilin kupon oranı% 5'tir. Birincisi% 5 tahvilin getirisini daha fazla varsayabilir, ancak değeri gerçekten değerlendirmek için yatırımcı vergisiz tahvil üzerindeki vergiye eşdeğer getiriyi hesaplamalıdır. Bu hesaplama, yatırımcının, bu senaryo için% 25 olarak kabul edilen marjinal gelir vergisi oranını bilmesini gerektirir. Vergi öncesi tahvilin vergiye eşdeğer verimi% 5.33; bu, vergiye tabi tahvilin biraz daha yüksek.

Portföy Vergi Yönetiminde Kullanılanlar

Vergi eşdeğeri getiri, vergiden muaf bir tahvilin yatırımcılara farklı vergi dilimlerinde uygunluğunu belirlemek için de önemlidir. Marjinal vergi oranı, vergi eşdeğer getirisini hesaplamak için bilinmelidir; bu, sabit gelirli portföy yapımında önemli bir faktördür. Bunun nedeni, vergiye eşdeğer verimin yüksek vergi oranları ile artırılmasıdır. Örneğin, yukarıdaki senaryoda, yatırımcı% 39 vergi matrahında yer alıyorsa,% 4 belediye tahvilinin vergiye eşdeğer getirisi% 6. 5'dir. Bu, belediyelerin daha büyük bir portföy ağırlıklandırmasının, daha yüksek bir vergi matrahında bir bireye ne kadar faydalı olabileceğini göstermektedir.

3'ten büyük ->