a:

60'lı yılların sonlarında ve 70'lerin başında, boğa piyasası ve fon yöneticilerinin medya tarafından incelenmesi, go-go fonlarının sözde silahçılarının kahramanlarını yapmıştı. Bu yöneticilerin bazıları yıllık getirilerini% 60 oranında düşürüyordu. Yatırımcılar, performansları temel alarak yöneticileri takip ederek paralarını, en sıcak elleri kovalamak için fondan fona geçirdiler ve "performans kültü" ismine gideceklerdi. Bu yatırım fonları tarafından yapılan geniş bir satış baskısı ile cesaretlendirildi, böylece fonların payları çok daha sıvı hale geldi. Silah satıcıları, sonsuz boğa piyasasında, azalan likit olmayan hisse senetleri de dahil olmak üzere daha riskli bölgelerde alımlarını artırarak, getirileri en üst düzeye çıkarmak için giderek teşvik edildi. Ayrıca portföyleri, toplamına ekleyecek sermaye kazançlarıyla nakit para vermeye çağırdılar. Onlar başarısız olsaydı, performans kültündeki yatırımcıların fonunu daha agresif bir yönetici için terk etmeleri nedeniyle çok sayıda geri ödeme ile karşılaşırdı.

AD:

Ancak, herkes para yatırma fonlarına kapılmadı. Paul Cabot, 1929 kazasından önce aşırılıklara karşı konuşarak adını veren öncü bir yatırım fonu müdürü, kısa vadeli performans üzerine odaklanmanın hem yanlış hem de tehlikeli olduğu konusunda uyarıda bulundu. Silah satıcıları, momentum oynamak için fonlarının sermayelerini harekete geçirerek ve değerler düşen hisse senetlerini yukarı çekiyorlardı ve temel ilkelere daha az bakıyordu. Bu pazarın aşırı ısınmasına neden oldu ve 70'lerin ortalarında stagflasyonla birlikte gelen düzeltme ciddiyetine katkıda bulundu.

AD:

Boğa piyasasındaki toparlanmanın en zorlu hareketi oldu. Silah alıcılarının ve performans kültünün boyutsuz geri dönüşleri gidiyor, gitti, gitti. Bu fonlar resmi olarak "agresif büyüme fonları" olarak değiştirildi, ancak önümüzdeki on yılda sürdüğü yenilemeleri durduramadılar. Günümüzde performans kültü hâlâ var, ancak göreceli olarak daha az fon değişimi var; çünkü fondan fona atlamanın getirdiği ücretler performansda ufak farklılık yiyor.

AD:

Yatırım fonları hakkında daha fazla okumak için, bkz. Doğru Yatırım Fonu Seçimi , Yatırım Fonları İade Dönemi Gerçeği ve Yatırım Fonu Temelleri < öğretici. Soru, Andrew Beattie