Piyasa öncesi ticaret rakamlarına bakmak ve piyasaların 300 puandan fazla açılmaya hazır olduğunu görmek korkunç bir durum. Aşırı piyasa oynaklığı dönemlerinde, yatırımcı panik başlamadan panik satışına başlayabilir. Oynaklık zayıf olduğunda, New York Menkul Kıymetler Borsası, açılış saatleri boyunca ticareti kolaylaştırmak ve daha hızlı hale getirmek için bir prosedür sunmaktadır. Uçucu koşullar altında açıldığında, NYSE, piyasada sipariş oluşturulması için tasarlanan Kural 48'i başlatabilir.

Kural 48 Ne Zaman Uygulanıyor?

Kural 48, her sabah bireysel hisse senedi fiyatlarına ilişkin günlük gereksinimi askıya alarak borsa işlemlerinin başlamasını hızlandırır. Sözkonusu öz sermayenin veya hisse senetlerinin önceki gündeki kapanış fiyatından çok daha yüksek veya daha düşük bir seviyede açılmaya hazır olduğu açıkça görüldüğü zaman, bir hisse senedine ilişkin 123. Kural adlı eski bir tüzüğün gerekliliklerinden feragat eder.

Genellikle borsa kat yöneticileri, hisse senedi fiyatlarını açılış zilinden önce onaylamalıdır. Ancak Kural 48'in uygulanması, piyasaların belirli bir hisse senedi için o ticaret gününde onaylanmasını gerektirmeyeceği anlamına gelir.

Bu, aşırı hareketlilik halindeyken bir ticaret seansı sırasında ticareti durduran bir devre kesiciden veya yakadan daha farklıdır. Devre kesiciler, piyasa saatleri boyunca çeşitli seviyelerde çağrılır: Standard & Poor's 500 Endeksi, önceki gün pazarın kapanış seviyesine göre% 7 (Seviye 1),% 13 (Seviye 2) ve% 20 (Seviye 3) düştüğünde. Ticaret, bireysel bir öz sermaye için de durdurulabilir veya askıya alınabilir. (Daha fazla bilgi için, Bir Devre Kesici Etkinleştiğinde Neler Oluyor? )

Bununla birlikte, kural 48, piyasa saatlerinden önce çağrılır ve devre kesicilerin tetiklenmesinden sonraki günlerde kullanılabilir. Oturum öncesi panik ticaretini öngördükleri takdirde, değişim liderleri, piyasanın açık olmadan önce karar vermeleri gerekir.

Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonunun (SEC) kurallarına dahil olan özel koşullar şunlardır:

• Önceki günkü işlem oturumunda yüksek seviyeli oynaklıklar (devre kesicilerin tetiklendiği günler dahil)
• Dış piyasalardaki önemli oynaklık , Ağustos 2015'te yaşanan Şanghay Kompozit Endeksi gibi.
• Futures piyasasında zili açmadan önemli satışlar.
• Yurtdışında yapılan devlet açıklamaları veya büyük jeopolitik risk olayları.

Özellikle alıcılar ve satıcıların bir hisse senedinin fiyatını belirtmeden ticaret yapabilmeleri için kural, riskleri ve eleştirileri olmaksızın değildir. Yatırımcılar bilerek çok düşük fiyatlarla başkasına pazarı 9: 30 a kadar açma pahasına satabilirler. m.

Örneğin, 24 Ağustos 2015'te Apple Inc.'in hisseleri (AAPL AAPLapple Inc174. 25 + 1. 01% Highstock 4 ile oluşturulmuştur.2. 6 ), piyasanın Çin borsalarına daha fazla maruz kalması konusundaki endişeler üzerine 48 Sayılı Kanun'un çağrılmasından sonra, açılış saatinde 92 $ 'ın altına geriledi. O sabah, Şangay Kompozit Endeksi% 7.6 düşerken Shenzhen Kompozit% 7.2 düştü. NYSE, yurtdışındaki oynaklık endişeleri nedeniyle kuralın uygulanmasını, SEC'in düzenleyici taslağına göre doğruluyor.

Açılış dakikalarında Apple Inc. hisse senedi önemli ölçüde düşerek alıcıların çok düşük bir seviyede hisse satın almalarını sağladı. Hisse senedi 108 $ seviyesindeydi. Fiyat 92 dolara düştüğünde piyasa değeri üzerinden satılan herkes, Kural 48'in çağrılmamış olması veya bunun yerine bir limit sipariş vermiş olması nedeniyle daha yüksek bir seviyede satabilirdi.

Kural 48 Uygulamanın Geçmişe Örnekleri

Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu tarafından 6 Aralık 2007'de resmen onaylandığından beri, Kural 48, Eylül 2008 ile Eylül 2015 arasında en az 77 defa çağrılmıştır. Kural değiştirildi. en az sekiz vesileyle

22 Ocak 2008'de küresel bir durgunluk ile ilgili kaygılar geliştikçe uygulanmaya başlandı. 20 Mayıs 2010'da Avrupa borç krizleri Atlantik'in her yerine yayılmış ve NYSE liderleri bu kuralı yerinde hale getirmeye zorlamıştır. Ocak 2015'te, New York'ta aşırı hava koşuluyla çağırıldı. Bu yıl, Çin borsa satışları ile ilgili endişeler üzerine birkaç kez çağrıldı.

Alt Satır

Kural 48, fiyat önceki gün kapanış fiyatının çok altına düşerse, açık piyasa satma emirlerine sahip olan yatırımcılara çok fazla para yatırma potansiyeline sahiptir. Yatırımcılar, bu kuralın fiili değeri göz önüne alabileceğinden daha düşük bir fiyat tahrik etme ihtimalini riske atmak yerine, bir hisse senedi satmak için belirli bir fiyat belirleyen limit siparişlerini kullanmayı düşünmelidir. (Daha fazla bilgi için, Hangi Sipariş Kullanılır? Durdurma veya Durma Sınırları Siparişleri .)