a:

Ekonomik döngülerin doğası hakkında çok sayıda ekonomik literatür yazılmış ve genellikle potansiyel nedenler ve etkiler konusunda daha fazla akademik tartışmaya yol açmıştır. Bumbalar ve büstlerin spesifik belirleyicileri üzerinde pek az fikir birliğine varılmış, ancak önde gelen bir teori kaynağa yapay kredi genişlemesi getiriyor.

Bu teoriye göre, hükümet ve merkez bankaları borçlanmayı çok kolay ve ucuza yapıyor; işletmeler, yatırımcılar ve spekülatörler malların fiyatını hatalı bir şekilde artırıyor ve kendilerini aşırı yüklüyor. Bu sürdürülemez bir genişleme yaratmaktadır. Ekonomik temeller sonunda varlık baloncuklarının patlamasına ve kötü iş kararlarından kaynaklanan bir daralmaya yol açıyor.

Ucuz Para ve Yapay Kredi

Hükümetlerin ve merkez bankalarının spekülatif borçlanmayı yapay olarak teşvik etmenin birçok yolu vardır. Ancak önce kredi piyasalarının "normal" koşullarda nasıl işlediğini anlamak önemlidir.

Tüm piyasa aktörleri, mevcut nakit rezervleri aynı şekilde değerlendiremez. Bazılarının derhal harcaması gereken miktardan daha fazla cari nakit var ve bazıları cari mallarda harcamak istediklerinden daha az cari nakit açığı doğuruyor. Tasarruf ve kredi işlemleri bu iki aktörü birbirine bağlar. Para değişiminde maliyet, mevcut paraya nispeten daha fazla talep olduğunda artmaya ve gelecekteki para veya cari mali güvenlik için daha fazla talep olduğunda düşmeye eğilimi olan faiz oranıdır.

Faiz oranı, her piyasa fiyatı gibi etkinliği koordine etmeye yardımcı olan bir işarettir. Yapay olarak arabaların fiyatını düşürdükçe sonunda yolda çok fazla otomobil oluyor, borçlanma fiyatının düşürülmesi borç ve uzun vadeli kredi genişlemesine yol açıyor.

Merkez bankaları, yeni para yaratarak faiz oranlarını düşürebilir ve tahvil gibi emniyetli ve faiz getiren varlıkların getirisini azaltabilir. Hükümetler, mevduat sigortası önermekte ya da kredi müdürlerini teminat altına alabilmektedir. Kurumlara daha riskli borçlulara kredi açmaları veya borç verme masraflarının vergiler vb. Üzerinden düşürülmesine izin vermeleri için baskı yapabilirler.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ Bu kaynaklardan bazıları daha acil diğer ihtiyaçlar için kullanılıyordu. Faiz oranları, kaynaklar arasındaki zamanlararası koordinatta büyük bir rol oynamaktadır.

Örneğin, Fed 2000'lerin başındaki dot-com / Eylül 11 durgunluğuyla savaşırken faiz oranlarını düşürdü. Bu, borçlanma maliyetlerini önemli ölçüde düşürerek ev finansmanı ve inşaatını daha cazip bir öneri haline getirdi.ABD, önümüzdeki yarım on yıl boyunca ev sahipliği, çoklu ev sahipliği, konut fiyatları ve tek ailelik konut inşaat projeleri için rekor sayıları gördü. Tüm bunlar, konut piyasasındaki belirgin bir varlık kabarcığı tarafından yönlendirilse bile, gerçek kaynaklardı.

Ekonomik temeller düzeldi ve patlamanın hataları ortaya çıktıktan sonra, büyük bir yeniden yapılanmanın yapılması gerekiyor. İşçilerin kârsız endüstrileri terk etmeleri ve karlı olanlar taşımaları gerekir. Evlerin yıkılması veya daha düşük fiyatlarla satılması gerekiyor. Ekipman ve malzemelerin daha yapıcı kullanımlara yeniden yerleştirilmesi gerekir. Kısacası, durgunluk gereklidir. Bu teori bazı çevrelerde ekonomist F.A. Hayek ve Ludwig von Mises tarafından en çok tanınan Avusturyalı iş çevrimi teorisi olarak bilinir.