a:

Birleşmenin ve düşmanca bir devralmanın arasındaki fark, iki şirketin birleşerek tek bir tüzel kişilik haline gelmesi ve şirketin yönetim kurulu üyelerinin görüşleri ile ilgilidir.

Bir birleşmeyle, genellikle benzer büyüklükte iki veya daha fazla şirket, iş dünyasında tek bir şirket olarak ilerlemek için birleştirir. Bu, her iki şirket benzer ürünleri satıp rekabetten ziyade birlikte çalışmaktan daha iyi olacağına veya işletmeler birbirlerini tamamlarsa, yararlı olabilir. Hayatta kalan şirket olarak bilinen bir şirket, söz konusu şirketin yöneticileri ve hissedarlarının onayı ile başkasının hisselerini ve varlıklarını edinir. Diğeri bağımsız bir tüzel kişilik olarak varlığını bırakır. Ortadan kaybolan şirketteki hissedarlara hayatta kalan şirkette paylar verilir.

Ancak düşmanca bir devralımda, hedef şirketin yöneticileri satın alan şirketin yöneticileri ile anlaşmazlar. Böyle bir durumda, satın alan şirket, ihale konusu olarak bilinen hisse senedi için hedef şirket hissedarlarına ödeme teklifinde bulunabilir. Yeterli hisse satın alınırsa, satın alan şirket birleşmeyi onaylayabilir veya kendi şirket yöneticilerini ve hedef şirketini yan kuruluş olarak yöneten görevlileri atayabilir.

Düşmanca devralma, bir vekil kavga ile de başarılabilir. Satın alan şirket, hedef şirketin hissedarlarından vekaleten oylarını temsil etmeleri için yetki alıyor. Vekaleten yetki ile, edinen şirket esas olarak birleşmeyi onaylamasını sağlayarak hedef şirketin çoğunluk hissedarı olur.