a:

Eski ekonomi hisse senetleri, daha geleneksel endüstri sektörlerine katılan ve teknoloji endüstrisine çok az yatırım veya katılımı bulunan büyük, iyi kurulmuş şirketleri temsil eder. Bu eski ekonomi şirketlerinin iş faaliyetleri, 1990'ların sonundaki dotcom dönemi yeni, yüksek büyüme oranına sahip şirketlerin tümüne girmeden önce ekonomik manzaraya hakim oldu. Eski ekonomi hisse senetleri genelde nispeten düşük bir oynaklık sergilerler ve bir şirketin nakit için her zaman yeni yatırım potansiyeline sahip olmayan olgun endüstri sektörlerinde faaliyet gösterdiklerinden genellikle tutarlı temettü ödemeleri yaparlar.

Buna karşılık, sözde yeni ekonomi hisse senetleri ağırlıklı olarak teknoloji sektöründe yer alır ve daha başarılı şirketler, belirgin şekilde daha yüksek büyüme oranlarında değer yaratabilirler. Yeni ekonomi hisse senetlerine iyi örnekler, e-ticarette veya Google, eBay, Cisco ve Intel gibi teknoloji tabanlı etkinliklerde birincil işlemleri bulunan şirketler olacaktır. Bu şirketler genellikle eski ekonomi stoklarından çok farklı iş ortamlarında faaliyet gösteriyor ve hisse senetleri genellikle daha değişken. Yeni ekonomi hisse senetleri, nakitlerini iş genişlemesine yeniden yatırım yapmak isteyen kâr payı ödememek eğilimindedir.

Eski ve yeni ekonomi hisse senetleri, sadece ticari faaliyetlerinde değil aynı zamanda piyasa tarafından değer biçilme biçiminde farklılık göstermektedir. Yeni ekonomi hisse senetlerinin değerlemesi, iş modellerinin eski ekonomi stokları kadar istikrarlı olmadığı ve genellikle nispeten yeni sanayilerde bulunduğu için daha fazla dalgalanma eğilimi göstermektedir. Öte yandan, eski ekonomi hisse senetleri daha istikrarlı iş modelleri ve daha az dayanıklı büyüme beklentileri temelinde değer vermeye eğilim göstermekte, bu da analist beklentilerinin daha az sapmasına ve daha kesin kazanç tahminlerine neden olmaktadır. Genel olarak konuşmak gerekirse, yeni ekonomi şirketleri analiz edilirken, büyüme beklentileri ve kazanç tahminleri üzerine birkaç yıl daha odaklanılır; bu da bir şirketin uzun bir sicili bulunmadığında öngörülemenin çok daha kolay olmasını gerektirir. Ayrıca, yeni ekonomi hisse senetleri, her çeyrekte tutarlı kârlar kazandıklarında bile, hissedarlarına kar dağıtımı yapmamakta ve yaşlılara göre yüksek büyüme fırsatlarından yararlanmaya çok daha fazla olan kazançlarını işletme faaliyetlerine yeniden yatırmayı tercih etmektedirler Olgun sanayilerdeki -ekonomi şirketleri.

Gelecekteki kazanç tahminlerinin yeni ekonomi hisse senetleri üzerinde nispeten güçlü bir etkisi olması nedeniyle, bu tür şirketler aşırı kurulu şirketlerde görece aşırı değerlenme eğilimindedir.90'lı yılların sonundaki dotcom kabarcığı görünüşte sınırsız potansiyele sahip yeni ekonomi şirketlerinin patlamasını gördü. Piyasanın sektörün umutları konusunda fazlasıyla coşkundu ve sadece kabarcıklar patladığında çok daha düşük fiyat seviyelerine gerilediği için, isimlerinden hiçbir kazanç elde etmeyen pek çok cazip teknoloji hisseleri çok yüksek seviyelere çıktı. Bununla birlikte, bu hisse senetleri eski ekonomi stoklarından daha seyrek olmaya devam ediyor ve gelecekte eski ekonomi şirketlerinden daha nispeten daha hızlı oranlarda büyümesi beklendiğinden, çoğu zaman daha yüksek Kar / Zarar oranları gösteriyor.

(Daha fazla okumak için Korku ve Açgözlülük Düştüğü Zaman ve Yatırımcıların Temettüleri Nasıl Çalışır .)