a:

Sorunun kısa cevabı, değerlemenin zamanlamasında farklılık göstermesidir. Para öncesi ve sonrası para şirketlerin değerleme ölçütleridir. Para öncesi, 999'dan önce olan ve dış finansman veya en son finansman yelpazesini alan bir şirket değerini ifade eder; para sonrası ise, sonrasında değerini ifade eder; bu da, fonların veya son sermaye enjeksiyonunun dışına çıkar. . Para öncesi değerleme, bir şirketin dış finansman veya en son finansman turunu içermeyen değerini ifade eder. Dolayısıyla, para sonrası değerleme, dış finansman veya en yeni enjeksiyonu içerir. Değerlemede kritik kavramlar olduğu için hangisinin referans alındığını bilmek önemlidir.

Örneği bir örnek kullanarak açıklayalım. Bir yatırımcının bir yüksek teknoloji kuruluşuna yatırım yapmak istediğini varsayalım. Girişimci ve yatırımcı, şirketin 1 milyon dolar değerinde olduğunu ve yatırımcının 250 bin doları koyacağını kabul eder.

Sahiplik yüzdeleri, bunun 1 milyon dolarlık ön ödemeli veya para sonrası değerli olup olmadığına bağlı olacaktır. 1 milyon ABD doları değerleme para öncesi ise, şirket yatırımdan önce 1 milyon dolar değerinde ve yatırımdan sonra 1 dolar değerinde olacak. 25 milyon. 1 milyon dolarlık değerleme, 250 bin dolarlık yatırım göz önüne alınıyorsa, buna para sonrası denir.

Gördüğünüz gibi, kullanılan değerleme yöntemi mülkiyet yüzdelerini büyük ölçüde etkileyebilir. Bu, yatırım öncesi şirkete konan değerin tutarıdır. Bir şirket 1 milyon dolar değerinde ise değerleme, para sonrası ile kıyaslandığında para öncesi ise değerlidir, çünkü para öncesi değerleme 250.000 doları içermez. Bu, girişimcinin mülkiyetini% 5'lik bir oranda etkilemekle sonuçlansa da, şirket halka açılırsa milyonlarca dolar temsil edebilir.

Bu konu, bir girişimcinin iyi bir fikri var ama az varlık olduğu durumlarda çok önemli. Bu gibi durumlarda, şirketin gerçekte neye değer olduğunu belirlemek çok zor ve değerleme, girişimci ile girişim kapitalisti arasındaki görüşme konusu haline gelir.

(Bu konuyla ilgili daha fazla bilgi için,

IPO Temelleri dersimizi inceleyin.)