Yukarıdan aşağıya araştırma ve aşağıdan yukarıya araştırma, stoklara bakmak için çok farklı yollar. Her iki metodolojiye de büyük avantajlar vardır, ancak yalnızca birine aşırı fazla bağımlılık, portföyünüzün maksimum potansiyeline ulaşmasını önleyecektir. Bu yazıda size her ikisinin özelliklerini göstereceğiz ve ikisi arasındaki ortada nasıl bir araya geleceğinizi göstereceğiz, böylece yatırımın nihai "tatlı noktasını" bulmaya gideceksiniz.

Üstten Aşağıya Araştırma Yukarıdan aşağıya araştırma, büyük resmi düşünerek başlar. Top-down yatırım, makroekonomik değişkenlere bakmakta, ekonominin genel durumu yatırım kararında büyük rol oynamaktadır. Bazı sektörler her zaman diğerlerinden daha iyi performans gösteriyor ve yukarıdan aşağıya araştırma bu sektörlerde öncelikle fırsatlar arıyor. (Bu konu hakkında daha fazla bilgi için bkz. ve Yatırım Sektör Rotasyonu: Esas .)

Bu seviyede araştırılan tipik konular şunları içerir:

Fikri Mülkiyet: Bir şirketin sahip olduğu patentler ve diğer fikri mülkiyet hakları, lisans ücretleri aslında şirket için ücretsiz nakit akışı haline geldiğinden son derece değerli olabilir . Fikri mülkiyet aynı zamanda şirketin pazarlarına girmek isteyen rakiplerin hepsine girmek için pahalı bir engel oluşturmaktadır. (İlgili okumalar için bkz.

1. Maddal 굴mazların Gizli Değeri ve Reklam, Timsah ve Filolar . Roman Ürünleri: Yeni bir ürün kategorisinde pazarlanan ilk şirket veya Mevcut pazar için yeni bir ürün ile ortaya çıkan bu pazar payını oldukça hızlı bir şekilde alabilir. Pazar, şirketin gelecekteki kazançları üzerinde daha yüksek bir değerlemeyi haklı gösterebileceğinden beklenenden daha büyük satış büyüme raporları genellikle hisse senedi fiyatlarında bir nimettir. (Daha fazla bilgi için bkz.
   
2. Satış Gücünü Tahmin . Demografik Özellikler: Para farklı demografik gruplara sürekli girip çıkmaktadır. Demografi bir toplumun tamamını tanımlamak için kullanıldığına göre, tam anlamıyla milyonlarca müşteri söz konusudur. Piyasalarına büyük demografik kaymalardan yararlanan şirketler aslında potansiyel müşterilerini ücretsiz olarak artıyor ve bu yıllarca güçlü bir gelir artışı sağlamanın yolunu açıyor.
   

Yukarıdan aşağıya düşünme sürecinin iyi bir örneği şöyledir: "Önümüzdeki 10 ila 15 yıl içinde emeklilik yaşamaya başlayacak çok sayıda bebek boomers'inin olduğunu biliyorum. Bu, nesillerin emekli oldukları ve tasarruflarını harcamalarına başlandıkça, belirli mallar için ortalama ortalamanın daha fazlasına neden olabilirler. Birçoğu çok seyahat etmek isteyecektir - belki seyahatle ilgili şirketleri araştırmalıyım. araştırma zamanımın bir kısmıyla. "

Son 15 yıldaki en büyük yatırım fikrinin çoğu, bir kokteyl partisinde veya gayri resmi yatırım toplantısında kulak misafiri olabilecek birkaç cümleyle özetlenebilir.Şunları göz önünde bulundur:

Cisco Systems (CSCO)

- "Internet büyümesi gerçekten patlıyor.Bu şey büyük ve dünya çapında olacak gibi görünüyor.İternet'i almak için ekipmana büyük ihtiyaç duyulacak Intel Corporation (INTC) - "Kişisel bilgisayar çok yararlı ve verimliliği arttıran bir özelliktir. hemen ülkedeki tüm ofis çalışanları yakında olacak.Herhalde her evde olacak.İşlemcilerin her biri olması gerekiyor ve hiç kimse Intel'i eşleştirmek için rekabetçi bir ürüne sahip değil gibi görünüyor. onlara teknolojik açıdan yetişmelidirler. "

Üstten Araştırmalar Üstte araştırma, aksine, sayılarla ilgili. Bu tip hisse senedi araştırmalarını yapmaya başlamanın kolay bir yolu bir stok tarayıcı kullanmaktır. Bu yöntemde, belirli değişken kısıtlamaları, belirtilen ölçütleri karşılamayan tüm şirketleri filtreleyen bir programa girilir. Bu seviyede araştırma da, ekonominin durumu dikkate alınmaz; bu düşünce, harika bir şirketin herhangi bir piyasa ortamında para kazanabilmesidir. Alttan-büyütme araştırması, normalde çekilmeyeceğimiz şirketleri keşfetmek için harika bir yoldur. Bunun nedeni şirketin küçük (piyasa değeri ile ölçülmüş) veya "seksi olmayan" bir endüstride çalışması olabilir. Rakamlar iyi görünüyorsa, aşağıdan yukarıya yatırımcılar kendi yerel çöp toplayıcısında hisse senedi satın alacaklar! Bu düzeyde incelenen diğer öğelerden bazıları şunlardır:
Potansiyel Pazar Boyutu: Bir ürün veya hizmet için potansiyel pazarın ölçülmesi zor olsa da, şirketin kazanç potansiyelinin ne kadar olacağına dair bir fikir verir. Düşük net marjı olan bazı ürünler ve hizmetler maksimum karlılığı sağlamak için yüksek satış hacmi gerektirir. (İlgili okumalar için bkz. Kenar Boşluklarındaki Alt Satır

1. ) Satış ve Kazanç Rakamları: Bugünkü güçlü kazançlar ve satışlar, şirketin mevcut özelliklerine göre değerlendirilmesi nedeniyle burada gereklidir. Gelecekteki kazanç potansiyeli de önemlidir, ancak aşağıdan yukarıya bir araştırma oyunu bugün satın almak için iyi görünmelidir, gelecekte bazı tarihler değil. Bilanço: Temiz bir bilanço, yönetimin etkililik ve ihtiyatlı sermaye tahsisini göstermesi nedeniyle aşağıdan yukarıya yatırımda kilit faktördür. Yüksek borç yükü veya düşük cari hesap yönetimi olan şirketler bu konudan kaçınılmalıdır. (Daha fazla bilgi için bkz.
2. Bilanço Okunması
3. , Bilançoya Ayırma ve Denetim Masası Kuvveti . Nakit Akışı: Güçlü serbest nakit akış, bir şirketin daha fazla borç eklemeden faaliyetlerini finanse edebildiğini ve gelecekte potansiyel temettü artışlarına yer bıraktığını göstermektedir. Pazar Payı: En iyi şirketler istikrarlı bir pazar payı kazanç sağlamanın yanı sıra sağlam büyüme umutları ile yeni pazarlara da genişlerler.
4. Aşağıdan yukarıya araştırma yaparken göz önünde bulundurulması gereken önemli bir husus, her endüstrinin kendi değerleme, karlılık ve kazanç aralıklarına sahip olmasıdır.Yılda% 10'luk bir kazanç sağlayan bir teknoloji şirketi çok zayıf bir yatırım olabilir, ancak% 10'luk kazançla büyüyen bir otomobil şirketinin büyük bir seçim olması daha muhtemeldir. Endüstrileri değiştirirken endüstri ortalamalarına baktığınızdan emin olun, böylece o endüstrideki herhangi bir şirket için araştırdığınız rakamların doğru bir perspektifle görüntülenmesini sağlayabilirsiniz.
5. Büyük Sesin Alınmasını Bekleyin

"

Hisse Senedi Piyasası denenmeyen bir oyundur, her şeye güvenmek zorunda değilsiniz … adımınızı bekleyebilirsiniz." - Warren Buffet Orada seçim için on binlerce hisse var. Bu, yeterince gayretli iseniz, her iki araştırmanın gereklerine uyan şirketleri bulabilmeniz anlamına gelir. Yukarıdaki Cisco örneği, 1990'ların başlarından itibaren şirketin aşağıdan yukarı araştırmacıların gereksinimlerini karşılaması nedeniyle iyi bir örnektir. 90'ların sonlarında yaşanan patlamanın hisse senetlerinin gerçekten başlamasına neden olan Cisco, yaklaşık on yıldır makul bir değerleme, tutarlı yönetim ve sağlam temellere sahipti.

Yatırımcı olarak, araştırma spektrumunun her iki ucundan başlayabilirsiniz, ancak birçok durumda, yukarıdan aşağıya doğru yaklaşımı kullanarak başlamak ve bunu kullanmanız şirketlerin bir listesini üretmek daha kolaydır ve sizi heyecanlandıran endüstriler. Bu listeden, daha sonra kapsamlı bir aşağıdan yukarıya araştırma yaparak durum incelemenizi yürütebilirsiniz. Listenizdeki birçok şirketin artık o kadar iyi görünmediğini görebilirsiniz ve bu tamamdır.

sadece birkaç firma

'ı elinde tutuyor olmalı; hedef, kendinize çok güvende hissettiğiniz birkaç şirketi bulmaktır. Bu şirketler uzun vadeli holdingler için büyük adaylar oluşturabilir.

Ayrılma Kelimeleri

Zamanımızın en büyük yatırımcılarının kariyerlerine ve felsefelerine bakarsak, ortak bir tema görebiliriz. Sahip oldukları şirketlerin temel sayılarını ve detaylarını derinlemesine anlamaya çalışan çoğunlukla eğitimli kişilerdi. Fakat aynı zamanda uzun vadeli bir tezi vardı - geleceğe dair bir vizyona dayalı bir işin geleceği için nicel olmayan bir inanç. Aynı hedefleri doğru tutun ve yakında çitler için salıncak.

3'ten büyük ->