a:

Borçlular kredilerini temerrüde düşürdüklerinde kötü borçlar doğar. Kötü borçlar bu araçların nakit akışlarını durdurabileceğinden ipotek teminatlı menkul kıymetler (MBS) gibi menkul kıymetleştirilen varlıklar ile ilişkili birincil risklerden biridir. Bununla birlikte, kötü borç riski, yatırımcılar arasında farklı oranlarda bölünebilir. Menkul kıymetleştirilen araçların nasıl yapılandırıldığına bağlı olarak, risk tamamen tek bir yatırımcı grubuna veya tüm yatırım havuzuna yayılabilir. Şimdi, iki menkul kıymetleştirme tarzına bir göz atalım ve yatırımcıların maruz kaldığı risk düzeyini nasıl etkilediğini tartışalım.

Basit bir menkul kıymetleştirme, varlıkları (kredi veya ipotek gibi) bir araya getirmek, finansal araçlar yaratmak ve bunları yatırımcılara pazarlamaktır. Kredilerden gelen nakit akışları yeni araçların sahipleri tarafından geçer. Ödemeleri alırken her enstrüman eşit öncelik sahibidir. Bütün belgeler eşit olduğundan, tüm varlıklarla ilgili riski paylaşacaklardır. Bu durumda, tüm yatırımcılar eşit miktarda kötü borç riskine sahiptir. (İpoteğe dayalı menkul kıymetler hakkında daha fazla bilgi için MBS ile Borç Ödeme okuyun.)

Daha karmaşık bir seküritizasyon sürecinde dilimler oluşturulur. Şube, farklı ödeme yapılarını ve gelen nakit akışları için çeşitli önceliği temsil eder. İki dilimli bir sistemde, A dilimi, dilim B üzerinde önceliğe sahip olacaktır. Her iki dil, temel alınan kredilerin veya ipoteklerin nakit akışlarını yansıtan bir ödeme takvimini takip etmeye çalışacaktır. Kötü borçlar ortaya çıkarsa, dil A, kaybı absorbe ederek nakit akışını düşürecek ve dil A da etkilenmeyecek şekilde kalacaktır. B dilimi, kötü borçlardan etkilenir, en çok riski taşır. Yatırımcılar, ilgili risk seviyesini yansıtacak şekilde dilim B araçlarını bir indirim fiyatı ile satın alacaklardır. Eğer ikiden fazla dil olursa, en düşük öncelikli dilim kötü borçların zararlarını absorbe edecektir.

Subprime ipotek ve subprime erime konusunda tek noktadan bir alışveriş yapmak için Subprime İpotek Özellik 'i kontrol edin.