a:

Menkul kıymetler sermaye piyasasında satılmaktadır. Menkul kıymet ticareti için birincil ve ikincil piyasaların farklı amaçları vardır. Birincil piyasalar menkul kıymetleri başlangıçta satmakta ve ikincil piyasalar, menkul kıymetlerin birincil piyasada satıldıktan sonra yatırımcıların kendi aralarında menkul kıymet alım satımını ve ticaretini yapmalarını sağlamaktadır. İlk halka arz veya halka arz, birincil bir pazarın bir örneğidir. Bu işlemler, yatırımcılara, söz konusu hisse senedine ilişkin ilk yatırımı yapan bankadan menkul kıymet satın alma fırsatı sağlar. Yatırımcılar arasında sonradan gerçekleşen herhangi bir işlem, ikincil menkul kıymet piyasasının bir parçasıdır. Tüm sermaye piyasası araçları, birincil veya ikincil piyasada satılmaktadır. Hisse senedi dışında, ipotek kredisi ürünleri ve tahviller de dahil olmak üzere sermaye piyasasında birçok finansal ürün satılmaktadır.

Birincil pazarlar, şirketlerin sermayelerini artırmak için çeşitli yollar öneriyor. Bunlara kamu ihracı, hak ihracı, özel yerleşim ve tercihli tahsisat dahildir. Kamuoyu, şirketlerin menkul kıymetleri doğrudan halka sunmasına izin verir. Haklar ihraçları, şirketlerin zaten menkul kıymeti ikincil piyasaya girdikten sonra birincil piyasada ek sermaye yaratmalarına izin verir. Mevcut yatırımcılara, hali hazırda sahip oldukları paylara dayanan orantılı haklar sunulmakta ve diğerleri yeni darp edilmiş hisse senetlerine yeni yatırım yapabilmektedir. Özel plasman, şirketlerin hisse senetleri halka açık hale getirilmeden hedge fonları ve bankalar gibi daha önemli yatırımcılara doğrudan satmalarına olanak tanır. Tercihli tahsis, halka açık olmayan özel bir fiyatla yatırımcıları seçmek için hisseler sunmaktadır. Hedge fonları, bankalar ve yatırım fonları sıklıkla özel fiyatlandırma ve satın alma fırsatları ile sağlanmaktadır ve tercihli paylaşım yaygın bir örnektir.

İkincil piyasalar yatırımcılara da farklı seçenekler sunmaktadır. Bunlara açık artırma pazarları, bayi piyasaları, tezgah üstü (OTC) piyasaları ve tezgah üstü ilan tahtaları (OTCBB) dahildir. Müzayede piyasaları, halka açıktır; teklif ve fiyatların yatırımcılar tarafından görülebilmesi ve alım satım için mevcut menkul kıymetlerin alıcıların ve satıcıların ticarette halka aralarında bir araya geldiği bir yerde bulunması mümkündür. Bayi piyasaları, diğer taraftan, herkesin fiziksel olarak bir araya gelmesine gerek kalmaksızın ticaretin elektronik ortamda gerçekleşmesine izin verir. OTC piyasaları ve OTCBB piyasaları aslında satıcı pazarlarının değişkenleri olmakla birlikte, bir veya daha fazla nedenden dolayı diğer büyük ikincil menkul kıymet piyasalarında satılmayan menkul kıymetlerin ticaretine izin veriyorlar. Örneğin, bu menkul kıymetlerden bazıları Nasdaq veya diğer pazarlardan çıkarıldı. Bu menkul kıymetler, İnternet gibi elektronik araçlarla, telefon üzerinden ve faks makineleri vasıtasıyla özel olarak ticareti yapılmaktadır.

Birincil ve ikincil piyasalar önemli miktarda menkul kıymet ticareti yaparken, genellikle üçüncü veya dördüncü pazar olarak adlandırılan diğer sermaye piyasaları mevcuttur. Bunlar, büyük bankalar ve diğer önemli yatırımcılar arasındaki özel ticareti temsil eder ve yüksek satış hacmi işlemleridir.