1984'te kuruluşundan bu yana, yatırım fonu sektöründe toplam pay sınıflarının sayısı yaklaşık 24.000'e yükselmiştir ya da var olan 8.000 fon için fon başına yaklaşık üçü bulmuştur . Artık perakende yatırımcılar için A, B ve C hisseleri ve çeşitli sınıflarda yüksüz ve kurumsal paylar var. Ancak, paylaşılan sınıfların sayısı, bazı durumlarda, 9 ila 18 paylaşım sınıfına sahip fonlar ve fon aileleri nedeniyle mevcut sebeplerin ötesinde mantar gibi görünüyor. Pek çok paylaşım sınıfının yaratılmasına gerçekten neden olan şey nedir?

Hisse Sınıfı Hype

Başlangıçta, yatırım fonu paylarının farklı sınıfları basitçe üç temel kategoriye ayrılmıştır. Bir hisse, satın alım sırasında bir satış ücretini değerlendirirken, B-hisse senetleri daha yüksek yıllık ücretlerle birlikte bir arka uç teslim zamı planı taşıdı. C hisseleri yatırımcı 18 ay gibi belirli bir süre içinde hisse senedi itfa sonra daha sonra ön küçük bir ücret ve arka uç daha küçük bir ücret ödemenin bir yolu haline geldi. Sonra kurumlar için diğer sınıflardaki sınıflar ve ücretli danışmanlar ortaya çıkmaya başladı ve paylaşım sınıflarının sayısı giderek arttı. (Daha fazla bilgi için, bkz. Emeklilik Planlarında Sıkça Görülen Yatırım Fonu .)

Çoğu fon uzmanı, bu noktada mevcut paylaşım sınıflarının sayısının, pazarlama çabalarıyla her şeyden çok daha fazla kullanıldığını söylüyor. Bu paylaşım sınıflarının çoğunun emeklilik tasarrufu gibi pazardaki belirli bir kesime yönelik olduğu düşünülmektedir. Çok sayıda fon şirketi bu gruba hitap etmek için "R" hisseleri getirdi, ancak bu paylaşım sınıfında yer alan temel fonlar önceki kuzenlerinden farklı değil - ancak bunların çoğunda ilave masraflar ve ücretler var.

Örneğin, John Hancock, 2003 yılında "R" sınıfı bir payla çıktı ve her yıl, 25 baz puan ile "pazarlama giderleri" olarak adlandırdığı için 50 baz puan Pay sahiplerine belli "diğer hizmetleri" karşılamak için gerektiğinde tahsil yetkisi verilmiştir. Bununla birlikte, gelirlerin yüzde üçte birinin çoğunun tamamı değilse bile, bu fonları satan aracıların ceplerine, başka bir deyişle emeklilik planının yöneticileri veya planı destekleyen işverene gideceklerdir. Bu, sahnelerin arkasında çalışanlar için düzenli bir römork gelişi akışı ile sonuçlanabilir. Çoğu durumda, plan katılımcıları, bir noktada bir rehber sundukları halde bu ücretleri ödemelerinin farkında değillerdir. Ve tabii ki, John Hancock bu yeni hisse senedi piyasaya çıktığında, reklamcılığında yeni ücret yapısından söz etmeyi ihmal etti. (Daha fazla bilgi için, bkz. Bunlar, John Hancock'un Emeklilik için En İyi Fonlar .)

Ortak Bir Eğilim

John Hancock, birden çok paylaşım sınıfı söz konusu olduğunda hiçbir şekilde yalnız değildir. American Funds tarafından sunulan Stratejik Tahvil Fonu, emeklilik yatırımcılarını hedef alan birkaç tane olmak üzere toplamda 18 hisse sınıfına sahiptir. MFS'nin 13 hisse sınıfı vardır ve Putnam Investments arkasında dokuz ile gelir. Bu paylaşım sınıflarının çoğu, komisyoncular, ücretli danışmanlar, emeklilik planı katılımcıları ve bireysel yatırımcılar gibi belirli hedef pazarlarına göre ince ayarlanmıştır.

Yatırım Fonu Gözlemevi web sitesini yayınlayan David Snowball, çeşitli paylaşım sınıflarının sadece gerçekten iyi pazarlama araçları olduğunu söylüyor. American Funds gibi fon şirketlerinin emeklilik planlarını örnek alanlara sağlayabileceği avantajları belirtti. "Size, özel bir şey alıyormuşsunuz gibi hissetmek için bir plan yöneticisi olarak izin veriyorlar - Rakiplerinizin sahip oldukları R2 hisse senetleri değil, R3 sınıfı. Ve fon şirketinin giderlerini pazarın farklı bölümlerine göre düzenlemesine izin veriyorlar. Amerikan Fonları, tahmin edebileceğim en ince ayarlanmış varlık toplama ve saklama işlemidir. "(Daha fazla bilgi için, bkz. American Funds vs. Vanguard Group .)

Amerikan Fonu tarafından kullanılan strateji arkasındaki mantığı açıklamak amacıyla Snowball, Oakland tarafından benimsenen strateji ile bağlantı kurdu Atletizm müdürü Billy Beane 2002'de. "Bu biraz Moneyball işlemi gibidir. En büyük zıplamayı imzalayarak oyun kazanmaya çalışmıyorlar - lehine küçük bir bölümünü eğiten küçük şeyler bulmaya çalışıyorlar. "Ve fon paylaşımı sınıflarının kar fırtınası yatırımcıları biraz şaşkına çevirebilirken, her türlü hisse senedi için yönetim altında olan varlıkların yıllar geçtikçe büyümeye devam etmesi nedeniyle, fon şirketleri için oldukça iyi çalışıyor görünüyorlar.

Sonuç

Ortak oluşturdukları karışıklığa rağmen, yatırım fonu aileleri tarafından sunulan paylaşım sınıflarının sayısı, fon şirketleri piyasanın yeni belirli bölümlerini hedeflemeye çalıştıkları için büyük olasılıkla zamanla büyümeye devam edecektir. (Daha fazla bilgi için, bkz. FA'lara danışmanlık: Yatırımcıları Yatırımcılara Açıklama .)