2000'den 2010'a kadar, Çin'deki tüketici tüketimi 650 milyar dolardan neredeyse 1 dolara çıktı. 4 trilyon 2018 yılına gelindiğinde, ülkenin dünyanın en büyük perakende pazarı olması bekleniyor ve nüfusunun 2028 yılında 1,4 milyar puana ulaşması bekleniyor. Orta Krallık bu gibi rakamlarla Costco Wholesale Corp'a (COST COSTCostco) çağrıda bulunuyor Dizüstü bilgisayarlardan köpek mamalarına kadar her şeyin üyelik tabanlı antreposu olan Highstock 4.2.6 ile yapılan Toptan Satış Corp.165-0.50.% 84 . Şaşırtıcı bir şekilde, Costco'nun şu anda Çin'de mağazası yok, ancak bölgedeki genişleme şirkete birçok açıdan fayda sağlayacak.

Marjlar İki Katına Kadar

Costco, Japonya, Kore ve Tayvan'daki depo mağazaları ile Asya'da zaten. Şirketin son yıllık raporuna göre, Costco'nun uluslararası piyasalardaki marjları - ABD dışındaki tüm bölgeler - Amerika Birleşik Devletleri'ndekinin neredeyse iki katı. Costco'nun 2015 yılı için brüt kâr marjı% 13, net kar marjı% 2 idi. Uluslararası mağazalar için mevcut marjların Çin'e dönüştüğü varsayılarak Costco, Çin mağazaları için% 20'nin üzerinde brüt kar marjı ve% 4'lük net kar marjı bekleyebilir.

Coğrafi Bağımlılığın Azaltılması

U. S. ve Kanada satışları, 2014 yılında Costco'nun toplam satışlarının% 87'sini temsil etti. Açıkçası, şirket Kuzey Amerika pazarına çok bağımlıdır. Kuzey Amerika'daki önemli yavaşlama, Costco'nun mali performansını büyük ölçüde etkiliyor. Şirket 2014 yılında toplam satışların% 32'sini temsil ettiği için California mağazalarındaki performansa özellikle duyarlıdır. Çin'e yapılan bir genişleme, Costo'nun Kuzey Amerika'ya olan aşırı güvencesini azaltabilir.

Kazançlara Olumlu Etki

Costco, toplam 686 toptan üyelik antreposu işletiyor. Bunlardan 488 depo (% 70) ABD ve Porto Riko'da bulunuyor. Depoların% 13'ü Kanada,% 5,2'si Meksika,% 4,2'si Avrupa,% 1,1'i Avustralya ve% 6,7'si Asya'da (Japonya, Kore ve Tayvan) yer almaktadır.

Wal-Mart (WMT WMTWal-Mart Mağazaları Inc. 88. 70-1 09% Highstock 4. ile yaratılmıştır. 2. 6 ) başka bir büyük kutu perakendecisidir. Üyelik deposu modelini kullanmasa da Costco'nun başlıca rakiplerinden biridir. Wal-Mart, Çin'deki 416 Çin mağazasının tüm Wal-Mart pazarlarının% 4,3'ünü oluşturmasıyla Çin'de zaten güçlü bir yere sahiptir. Costco, bu sayıya dayanarak, önümüzdeki beş ila on yıl içinde muhafazakar olarak Çin'de 30 mağazaya ulaşabilir. Costco'nun depo başına 146 milyon ABD doları tutarındaki 2015 ortalama mağaza satışlarından hesap edersek, şirket 4 $ 'lık toplam satış bekleyebilir. Çin'de 30 mağaza açarak 4 milyar dolar kazandı.

$ 4'ü kullanma. Daha önceki net marj tahmini% 4 ile 4 milyar gelir tahmini yapan Costco, 30 mağazalık Çin genişlemesinden yaklaşık 176 milyon $ ek kazanç elde edebilir. 443 milyon ABD doları tutarındaki 2015 hisse ile, bu ek bir $ ile sonuçlanacak. 40 hisse başına kazanç veya 5% 5 hisse başına 2015 kazanç üzerinden% 8 artış. 27.

Kanıtlanmış Bir Pazar

Wal-Mart yıllık raporda ayrı ülke gelirleri yayınlamasa da, analistler, Çin'in Wal-Mart'ın toplam gelirlerinin% 2'sini oluşturduğunu tahmin ediyor. Wal-Mart'ın 2015 yılı toplam 485 milyar dolarlık ciroya dayanarak, Çin'den gelen gelir yaklaşık 9 $ olmalıdır. 7 milyar. Wal-Mart bir tecrübe etti. 2015 yılında uluslararası segmentinde% 3 düşüş yaşadı ancak şirket, 2017 yılına kadar Çin'de 115 yeni mağaza eklemeyi planlıyor. Bu mağazalar, ülkedeki ayak izini% 28 oranında artırmayı planlıyor.

Bu Çin'deki Costco için ne anlama geliyor? Wal-Mart kesinlikle tanınmış bir perakendeci tarafından ciddi bir rekabet tehdidinde bulunmasına rağmen, aynı zamanda büyük kutu perakende satışlarının Çin'de sürdürülebilir olduğu ve Wal-Mart'ın pazar talebinin tamamını doldurmadığı anlamına gelir; 2012'de Çin'de perakende harcamaları 2 trilyon dolara tırmanıyor. Wal-Mart 9 doları yakaladı. 7 milyar bu (veya% 4). Costco'nun Çin'de karşılaşacağı tek büyük kutu perakende yarışmacısı Wal-Mart olduğunu söylemek değil, kesinlikle büyük bir rakam.

Costco Ekonomik Moat

Costco bir indirimci olarak düşünülebilir, ancak ucuz bir marka tartışma değil. Costco, uzun yıllar boyunca, rekabetçi fiyatlarla yüksek kaliteli ürünleri sürekli olarak sunuyor. Bu strateji ile fiyatlandırma otoritesi (rakipler arasında eşyanın satış fiyatını etkileyen nokta - genellikle Costco en düşük fiyatlı perakendeci anlamına gelir) yaratmıştır. . T şirketi, müşterileri ile de önemli marka sadakati kurmuştur. Bu güçlü ekonomik hendek veya rekabet avantajı sağlam temellerin üzerine kuruludur:

• Satışlar son 5 yılda yıllık% 8,5 oranında artmıştır.
• Kazançlar, aynı dönemde yıllık% 10 oranında arttı.
• Özkaynak kârlılığı, son 10 yıl içinde ortalama% 14,6 olmuştur.
• Şirket için borç-özsermayedir. 46. ​​
• Envanter cirosu 11.11 iken endüstri ortakları için 10. 48'e karşılık gelmektedir.

Costco, Çin'deki mevcut iş modelinin bir kopyasını basitçe yaratamaz ve sınırsız başarı bekleyemez. Wal-Mart, Çin tüketicilerinin her zaman fiyat odaklı olmadıklarını keşfetti. müşteriye özel öğeler ve yerel tercih alışveriş ortamlarını tercih ediyorlar. Bununla birlikte, Costco'nun şüphesiz, Çin'e başarılı bir genişleme için şans tanıyan önemli, temelde güçlü bir şablonu var.

Genişleme Meydan Okumaları

Dış pazara açılma, kolayca uygulanan veya gerçekleştirilen bir çaba değildir. Çin geç dönemlerde ekonomik bir yavaşlamış ve daha güçlü ABD doları, Çin tüketiminin azalmasına neden olmuştur. Ek olarak, Costco gibi yabancı girenlerin hukuki ve siyasi engelleri olacaktır.Costco'nun bölgede sıfırdan bir tedarik zinciri kurması da gerekecek. Nokta, Çin'de Costco için bir fırsat olduğuna işaret ettiği için bunun kolay bir başarı olacağı anlamına gelmiyor.

The Bottom Line

Çin yakında Amerika Birleşik Devletleri'ni dünyanın en büyük perakende pazarı olarak geçecek ve perakende harcama büyümesi önümüzdeki beş yıl içinde küresel ortalamanın çok üzerinde olacak. Çin, Costco için şirketin daha yüksek marjlar, gelirler ve kazançlar elde etmesini sağlayacak önemli bir fırsattır. Ayrıca, şirketin Kuzey Amerika'ya olan coğrafi bağımlılığını hafifletmek için de görev yapacak.