Şirketler, finans faaliyetlerine tahvil çıkarırlar. Çoğu şirket bankalardan borç alabilir, ancak bir bankadan doğrudan borçlanmayı, tahvil ihracı yoluyla açık piyasada borç satmaktan daha kısıtlayıcı ve pahalı görüyor.
Doğrudan bir bankadan para borçlanma masrafları bir takım firmalar için yasaktır. Birçok finansal sermaye subayı (CFO), kurumsal finans dünyasında, bankaların doğrudan kurumsal kredilere yerleştirdikleri kısıtlayıcı borç sözleşmeleri nedeniyle son başvuru borçlarını ödünç alanlar olarak görüyor. Sözleşmeler, şirket performansını istikrara kavuşturmak ve bir şirkete büyük bir borç verirken bir bankanın maruz kaldığı riski azaltmak için tasarlanmış borçlara konan kurallardır. Başka bir deyişle, kısıtlayıcı antlaşmalar bankanın çıkarlarını korur; menkul avukatlar tarafından yazılmışlardır ve analistlerin o şirketin performansı için risk oluşturmaya karar verdiklerine dayanmaktadır.
İşte şirketlerin karşı karşıya kaldıkları kısıtlayıcı sözleşmelere birkaç örnek: banka kredisi tamamıyla ödenene kadar daha fazla borç veremez; banka kredisi ödenene kadar herhangi bir hisse teklifine katılamazlar; banka kredisi ödenene kadar başka şirketler edinebilirler vb. Nispeten konuşursak, bunlar kurumsal borçlanmaya konu olabilecek basit, un kısıtlayıcı sözleşmelerdir. Bununla birlikte, borç antlaşmaları genellikle daha karmaşıktır ve borçlunun iş risklerine uyacak şekilde özenle uyarlanmıştır. Daha kısıtlayıcı sözleşmelerden bazıları, icra dairesi başkanının (CEO) çıkması veya belirli bir süre içinde hisse başına kazanç düşmesi durumunda borç faiz oranının önemli ölçüde artacağını belirtebilir. Sözleşmeler, bankaların borç tutma riskini azaltmak için bir yol olmasına karşın, borçlanma şirketleri için artmış bir risk olarak görülüyor.
Basitçe ifade etmek gerekirse, bankalar bir şirketin bir kredi ile yapabilecekleri konusunda daha fazla kısıtlama koyarlar ve borç ödemesi konusunda bondholders'lardan daha fazla endişe duyarlar. Tahvil piyasaları, bankalardan daha bağışlayıcı olma eğilimindedir ve başa çıkmanın daha kolay olduğu sıklıkla görülür. Sonuç olarak, şirketlerin, bir bankadan borç almaktan çok tahvil ihraç ederek işlemleri finanse etme olasılığı daha yüksektir.
Daha fazla okumak için bkz. Borç Ödeme ve Kurumsal Tahvil: Kredi Riskine Giriş . Tahviller hakkında daha fazla bilgi için bkz. Tahvil Esasları Eğitimi ve İleri Tahvil Kavramları .
Neden Hükümetlerin Yabancı Tahvil İhracı
Döviz cinsinden düzenlenen devlet tahvilleri, son yıllarda gittikçe artan miktarda faiz getiriyor. Bu makale, hükümetlerin, özellikle de gelişmekte olan piyasalardaki hükümetlerin borçları neden yabancı bir para birimi cinsinden seçtiklerini araştırıyor. Aynı zamanda, bondholder için potansiyel risklerin neler olduğunu araştırıyor.
ÖZel şirketler konvertibl tahvil ihracı yapabilir mi?
Bu soruyu cevaplamanın ilk adımı, "özel şirket" terimini tanımlamayı gerektirir. Birçok kez, "özel şirket" terimi, ya tek bir mülkiyet (tek bir mülk) ya da bir ortaklık (birden çok mülk) olan özel sektöre ait bir şirkettir.
Neden bazı şirketler kar dağıtımı yapıyor, diğer şirketler mi?
Bir şirketin kazançlarının bir kısmını temettü olarak geçirebilmesi veya tüm kazançlarını şirkete yeniden yatırmasının birkaç nedeni vardır.