Kısa vadeli zamanlarda hedge fonları büyük dönüşler yapabilir ve aynı zamanda finansal krizlere de girebilirler. Ne tür yatırımlar bu kadar çok geri dönüş üretebilir? Bir cevap sıkıntılı borç. Bu terim gevşek olarak, iflas başvurusunda bulunan veya yakın gelecekte iflas başvurusunda bulunma şansının yüksek olduğu şirketlerin borcu olarak tanımlanabilir.

Neden bir hedge fonu - ya da bu konuda herhangi bir yatırımcı - tahvil bonuslarına ödenmesi ihtimali yüksek bir ihtimalle neden yatırım yapmak istersiniz diye merak edebilirsiniz. Cevap basittir: ne kadar çok risk altındaysanız potansiyel olarak daha fazla kazanabilirsiniz. Sıkıntılı borç, çok düşük bir nominal değer yüzdesi ile satılmaktadır. Bir zamanlar sıkıntı yaşayan şirket iflas etmeden geçerli bir firma olarak ortaya çıkarsa, bir zamanlar sıkıntı çeken borç oldukça yüksek bir fiyat karşılığında satılacak. Bu potansiyel olarak büyük getiriler yatırımcıları, özellikle de hedge fonları gibi yatırımcıları cezbedecektir. Bu yazıda, hedge fonları ile sıkıntılı boru arasındaki bağlantıyı, sıradan yatırımcıların katılmak için neler yapabileceğini ve risklerin gerçekten de ödüllere değer olup olmadığına bakacağız.

Subprime Mortgage Borç Hakkında Bir Not
teminat borç nedeniyle teminat desteğiyle o kadar sıkıntılı hale muaf olacaktır, ama bu varsayım yanlış olduğunu varsaymak olacaktır Birçok. Teminatın değeri azalırsa ve borçlu da temerrüde düşerse, tahvilin fiyatı önemli ölçüde düşecektir. ABD subprime mortgage krizi sırasında mortgage destekli menkul kıymetler gibi borçlar mükemmel bir örnek olacaktır.

Hedge Fund Perspective Riskten korunan borçlara erişim hedge fonları ve diğer büyük kurumsal yatırımcılar için pek çok formda. Genel olarak bu formlar üç yöntemle ayrılabilir: tahvil piyasası, yatırım fonları ve sıkıntıya uğramış firma. Bu üçlüğe daha yakından bir göz atalım:

1. Tahvil piyasası - Sıkıntılı borcun alınmasının en kolay yolu pazar içindir. Bu tür borclar, yatırım fonlarının varlıklarına ilişkin düzenlemeler nedeniyle tahvil piyasasından kolayca elde edilebilir. Çoğu yatırım fonunun temerrüde düşen menkul kıymetleri elinde tutması yasaktır. Bu kurallar nedeniyle, firma varsayılanlarından kısa bir süre sonra geniş bir borç arzı mevcuttur.
2. Yatırım fonları - Hedge fonları doğrudan yatırım fonlarından da satın alabilirler. Bu yöntem, tarafların her iki tarafına fayda sağlar. Tek bir işlemde, hedge fonları daha büyük miktarlarda elde edebilirsiniz - ve yatırım fonları daha büyük miktarlarda satabilirsiniz - Böyle büyük miktarlarda piyasa fiyatlarını nasıl etkileyeceği konusunda endişelenmenize gerek kalmadan hem. Her iki taraf da değiş tokuş komisyonlarını ödememektedir.
3. Tehlikeli firma - Üçüncü seçenek belki de en ilginçtir. Bu, şirket adına krediyi uzatmak için doğrudan şirketle çalışmayı içerir.Bu kredi tahvil veya döner kredi hattı şeklinde olabilir. Sıkıntıya neden olan firmanın genellikle bir şeyler çevirebilmesi için çok miktarda nakit paraya ihtiyacı vardır; Birden fazla hedge fonunun krediyi uzatması durumunda, fonların hiçbiri, bir yatırımla bağlantılı varsayılan riski aşırıya maruz bırakmaz. Bu nedenle, birden fazla hedge fonları ve yatırım bankaları birlikte çaba harcamayı tercih etmektedir.

   Bozuk firma ile hedge fonları bazen aktif bir rol oynamaktadır. Borcu sahibi olan bazı fonlar, iflas durumlarıyla deneyimsiz olabilecek idareye yön verebilir. Yatırımları üzerinde daha fazla kontrole sahip olmak suretiyle, dahil edilen hedge fonları başarı şanslarını artırabilir. Hedge fonları, şirkete daha fazla esneklik kazandırmak için borcun ödenmesi şartlarını değiştirebilir ve diğer sorunları düzeltmek için serbest bırakabilir.

   Peki, finansal riskten korunma fonlarının dahil olma riski nedir? Sıkıntı yaşayan bir şirketin borcu olmak, iflas durumunda öz sermayeye sahip olmaktan daha avantajlıdır. Bunun nedeni, şirket çözüldüğünde borcun varlık talebinde borcun öz sermaye üzerinde önceliğe sahip olmasıdır (kural mutlak öncelik olarak bilinir). Bununla birlikte, bu, mali bir geri ödeme garanti etmez. (Borç sahiplerinin neden ilk önce ödeme yaptıklarını öğrenmek için Kurumsal İflasın Özeti başlıklı bölümü okuyun.)

   Hedge fonları, genel boyutlarına göre küçük pozisyonlar alarak kayıpları sınırlar. Sıkıntılı borç, potansiyel olarak yüksek yüzdeli getiriler sunabileceğinden nispeten küçük yatırımlar bile bir fonun sermayedeki genel getirisine yüzlerce taban puan ekleyebilir. Bunun basit bir örneği, finansal riskten korunma fonu sermayesinin% 1'ini alıyor ve bunu belirli bir firmanın sıkıntılı borcuna yatırıyor olacaktı. Bu sıkıntıya uğramış firma iflas sonucu ortaya çıkarsa ve doların borcu 20 sentten doların 80 sentine çıkarsa, hedge fonu yatırımında% 300, toplam sermayesinde% 3 oranında geri ödeme yapar. (Riskleri dikkate almayan korunma fonlarının örnekleri için Bear Stearns Hedge Fund Collapse ve Hedge Fund Failures 'ı kullanın.)

Bireysel Yatırımcı Perspektifi Hedge fonlarını çeken özellikler aynı zamanda bireysel yatırımcıları sıkıntılı borçlara çekmektedir. Bir kişinin bir şirketle birlikte bir hedge fonunun olabileceği gibi aktif bir rol üstlenmesi muhtemel değildir, ancak düzenli bir yatırımcı için sıkıntılı borca ​​yatırım yapmak için birçok yol hala vardır.

İlk engel, aslında sıkıntılı borcu bulmak ve tanımlamaktır. Eğer firma iflas ettiyse bunu haber, şirket duyuruları ve diğer medyadan kolayca anlayabilirsiniz. Şirket henüz iflas beyan etmemişse, Standard ve Poor's veya Moody's gibi tahvil derecelendirmelerini kullanarak ne kadar yakın olabileceğini tahmin edebilirsiniz. (Zayıf şirketleri bulmakla ilgili daha fazla ipucu için, Kurumsal İflas İşlemlerinden Kâr ve Z Marks The End 'u okuyun.)

Sıkıntılı borcu belirledikten sonra, bireyin ona eriş. Bazı hedge fonlarının yaptığı gibi, tahvil piyasasının kullanılması bir seçenektir.Başka bir opsiyon, döviz ticareti yapılan borcun, tahvillerin genel olarak 1.000 $ parasının yerine 25 $ ve 50 $ gibi daha küçük parasal cinsiyetlere sahip olmasıdır. Bu küçük tahsisli yatırımlar, daha küçük pozisyonların alınmasını ve böylece sıkıntılı borç yatırımlarının bireysel yatırımcılar tarafından daha kolay erişilebilmesini mümkün kılmaktadır.

Bireyler için riskler, finansal riskten korunma fonlarından çok daha yüksektir. Sıkıntılı borca ​​yapılan çok yatırımlar, bir finansal riskten korunma fonunun kıyasla bireysel bir portföyün çok daha yüksek bir oranını temsil eder. Bu, menkul kıymet seçerken daha fazla takdir yetkisi kullanarak telafi edilebilir; daha az varsayılan risk oluşturabilir, ancak yine de potansiyel olarak büyük getiri sağlayabilecek daha yüksek puan alan sıkıntılı borçlar almak gibi.

Sonuç Sıkıntılı borç dünyası iniş çıkışları vardır, ancak riskten korunma fonları ve sofistike bireysel yatırımcılar, alınan risklerden kazanacak çok şeyleri vardır. Her biri kendi yollarıyla kendi risklerini kontrol ederek, her ikisi de bir firmanın zor zamanlarında başarılı bir seyir için büyük ödüller kazanabilir.

Sıkıntılı borç yatırımcıları sizi ilgilendiriyorsa, Sıkıntılı Borçlu İç Yıkama Satıcısı ile başlayın.