Bir portföy oluştururken yatırımcıların dönüştürülebilir menkul kıymetler de dahil olmak üzere geniş bir yelpazede portföy sınıflarını değerlendirmeleri gerekir. Cabrio güvenlik genellikle tahvil veya ihraç eden şirketin hisse senedine dönüştürülebilen tercih edilen bir hisse senedidir. Genellikle, konvertiblın sahibi dönüşümü yapıp yapmamayı ve ne zaman yapacağını belirler ancak bazı durumlarda şirket, dönüşümün ne zaman gerçekleşeceğini belirleme hakkına sahiptir.

Hisse senedi ve tahvil piyasalarına göre, dönüştürülebilir menkul kıymetler küçük, özel bir niş. Fiyatlar arz ve talebin yanı sıra piyasa koşullarına göre değişir. Şirketler, hızlı bir şekilde para toplamak için konvertibl menkul kıymet ihraç ederler ve menkul kıymetlerin derecelendirmesi, ihraç eden şirketin finansal istikrarı temel alınarak yapılır. Çoğu dönüştürülebilir ürün, daha geleneksel bir hisse senedi veya tahvil teklifinde zorluk çekebilecek şirketler tarafından verilir. Bu menkul kıymetler, yatırım sınıfı altındaki bir tahvil değerine sahip olma eğilimindedir. Dolayısıyla, yatırımcıları çekmek için, düşük finansal derecelendirme derecesine sahip şirketlerin menkul kıymet teklifleri genellikle daha yüksek bir faiz oranını ödemekte ve daha olumlu dönüşüm şartlarına sahiptir. (İlgili okumalar için, bkz. Hisse Portföy Yönetimi Çalışmaları.)

Dönüşüm Nasıl Çalışır?

En çok satılabilir menkul kıymetlerin sabit bir dönüşüm formülü var. Örneğin, şirketin hisse senedi 10 TL seviyesinde işlem yaparken, 1.000 ABD Doları tutarındaki hisse senedine dönüştürülebilir tahvil% 1.5 faiz oranı ile çıkarılır. Tahvilin sahibi, fiyatı 20 dolardan yüksek olduğunda tahvili şirketin hisse senedinin 50 hissesine dönüştürme hakkına sahiptir. Bununla birlikte, bazı konvertiblolar dalgalı piyasa fiyatlarına dayanan bir çevrim oranı ile ihraç edilmektedir. Bu strateji, şirketin ihraç edilmesi gereken ortak hisse senetlerinin zamanlamasını ve sayısını yönetmesine yardımcı olur.

Convertibles Nasıl Satın Alınır?

Borsada işlem gören menkul kıymetler satın alınabilir, ancak gerçek bir pazar değil ve küçük yatırımcılar için en uygun fiyatı elde etmek zordur. Genel olarak, aktif yönetimi sağlayan açık veya kapalı bir yatırım fonu satın almak en iyisidir. Ayrıca dönüştürülebilir borsa fonları ve bazı öz kaynak fon yöneticileri portföylerinde dönüştürülebilirler içerir. Kapanış Fonlarına Giriş .)

İhraç eden şirketin hisse senedinin öngörülen dönüşüm fiyatından daha fazla veya daha fazla işlem görmediği konvertibller fiyatlandırılır ve ticaret daha çok bağdır. Bunlara bazen bozulmuş dönüştürülebilir araçlar denir. Şirketin hisse senetlerinin fiyatı, dönüşüm fiyatını aştığında veya aştığında, menkul kıymetler, ihraç eden şirketin hisse senedi fiyatına paralel olarak daha çok bir hisse senedi ve ticaret gibi davranıyor. Tasfiye ve öz sermaye arasında, faiz ödemesiyle dengelenmiş bazı hisse riskine sahip dengeli dönüştürücüler vardır.

Açık veya kapalı bir fonun getirisi ve getirisi, menajerin portföyünde bulundurduğu menkul kıymetlere bağlıdır. Bazı fonlar yalnızca ABD'ye yatırım yaparken, bazıları dünyanın dört bir yanından menkul kıymetleri elinde bulunduruyor. Ayrıca, bir indirimle işlem yapabilecek birçok kapalı vadeli fonlar, yöneticilerin portföylerini% 30'a kadar kaldıraçlı kullandıkları için daha yüksek bir getiri elde ediyor. Ancak, fiyatların faiz oranlarındaki değişimlerle dalgalanabileceğinden dolayı, bu fonların riski daha fazladır.

Portföyünüzde Dönüştürmeler Nasıl Kullanılır

Dönüştürülebilir bir fonun getirisi tahvil piyasasından ziyade öz sermayeyi takip etme eğilimindedir. Morningstar'a göre, ortalama açık uçlu konvertibl fon, 2008 pazarındaki kazada% 37 kaybedilen S & P 500'e kıyasla yaklaşık% 33 oranında bir kayıptı. Bununla birlikte, 2009 ve 2010 yıllarında piyasalar toparlandığında, konvertibl fonlar yaklaşık% 41 artarken,% 17 ve yaklaşık% 26 ve% 15 oranında getiri elde eden S & P 500'ün getirisini geride bıraktı.

Tarihsel olarak, konvertibl güvenlik fonları hisse senetleri ile yüksek bir korelasyona ve ABD Hazineleri ile negatif bir korelasyona sahiptir. Bir portföyde konvertibller, yüksek getirili şirket tahvilleri gibi davranmaya meyillidir. Portföyünüzün% 3-5'lik bir dağılımı, gelir sağlayabilir, ayrıca bazı hisse riskini yönetebilir ve oynaklığı azaltabilir.

Alt satır

Hibrit bir güvenlik olarak, çekyatlar portföyünüzü çeşitlendirmeye yardımcı olabilir ve tahvil geliriyle güçlendirilmiş yüksek getiri potansiyeli sunabilir.