Sabit getirili yatırımcıların bir süredir tahvil piyasasında heyecanlanacak pek bir şeyleri olmamıştır ve bu eğilim yavaşlama belirtisi göstermemektedir. Depozitolu getiriler ve düşük faiz oranları, birçok yatırımcının herhangi bir yerde değer bulması neredeyse imkansız hale getirdi ve gelecekte bir noktada yükselen oranlar da ikincil piyasada düşen fiyatlar anlamına geliyor. Bu ikili, birçok yatırımcıyı terk etti ve fon yöneticileri, düşük verimli tekliflerin çorak bir manzarası içinde iyi niyet bulma bulmak için çabalıyorlardı. Tahvil almak isteyen yatırımcılar, yakın gelecekte bu piyasada karşı karşıya kalacakları riskleri anlamalıdırlar.

Kısılan Bir Görünüm

Sabit getirili piyasada geç dönemlerde görülmemiş gelişmeler görülmüştür. Birçok ülkenin merkez bankaları, faiz oranına dikkat eden yatırımcıların alacakları enstrümanlar üretmek için yaklaşık olarak 100 yıl kadar süren vade ile borç vermeye başladı. Fransa, Arjantin ve İrlanda son zamanlarda ülkelerinin sermayelerini artırmak ve piyasaya yatırımcılara hitap edecek bir ürün tedarik etmek amacıyla bu aralıktaki vadelerle ilgili notlar yayınladılar. (Daha fazla bilgi için, bkz. Tahvil Esası: Getiri, Fiyat ve Diğer Karışıklık .)

Ancak bu tahvillerin getirileri, tarihsel standartlara kıyasla oldukça düşüktür. İrlanda tarafından yayınlanan yüzyıl tahvilleri, 2011 yılında Alman 10 yıllık tahvillerin ödediği oranla yaklaşık% 2.35 oranında hafif bir vergi ödemektedir. Bununla birlikte, bu menkul kıymetlerdeki mevcut getiri% 0. 23'e düşmüştür. Japonya'nın egemen borç teklifleri, Nisan 2016'nın üçüncü haftasında% 0,4'ten daha az bir getiri sağlıyor.

Bu arada, yaklaşık 8 trilyon ABD doları devlet tahvili, sonuç olarak, getirilerinin sıfıra düştüğünü görüyor. Bunun nedeni de, ılık küresel büyüme oranının üzerinde rahatsızlık yaratması oldu. Ancak, faiz oranlarının yükselmeye başladığı durumda bondholders'ın dik kayıplarla karşı karşıya kalabileceği gerçeğine rağmen, iyi bir getiri sağlayan sabit getirili konularda talep kesintisiz devam etti. (Daha fazla bilgi için, bkz: Tahvil Verim Eğrisi Tahmin Edilebilir Güçleri Tutar .)

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Bank of America Corp. 1 doların üzerindeki zararlar. 5 trilyon dünya çapında. Söz konusu diğer faktörlerle birlikte bu faktör 2016'yı 2010 yılından beri bondholders için en tehlikeli yıl haline getiriyor. UBS Servet Yönetimindeki Baş Yatırım Ofisi kredi şefi Thomas Wacker, oranlarda oldukça küçük bir harekete geçtiğini belirtti bir yatırımcının yıllık getirisini silmek için uzun vadede. Bu nedenle, şirketinin bu noktada uzun vadeli borç konusunda "keskin olmadığı" belirtildi.

Japonya Merkez Bankası ve Avrupa Merkez Bankası, Merrill Lynch Global Geniş Pazar Endeksinin bir parçası olan yaklaşık 50 trilyon dolar borcun 22 Nisan itibarıyla% 1.37 seviyesine düşmesine yardımcı olan güçlü teşvik programlarını sürdürdü. Tahvil piyasasındaki zayıflığı gösteren belki de en çok bahsedilen faktör, bu yılın Nisan ayı itibariyle 6.84 yılın en yükseğine ulaşan küresel süredir. Bu, tahvil fiyatının, getirilerin arttığı her yüzde için% 6.84 oranında düşeceği anlamına geliyor. Bu büyük farklılık, ev sahiplerinin bugün karşılaştığı risklerin ciddiyetini artırıyor. Ekonomistler ayrıca, tahvil piyasasının, ABD Merkez Bankası'nın bu yıl belirli noktalarda faiz oranlarını yükseltmeyi düşündüğü göz önüne alındığında geriye dönük düşünmeyi yansıtan bir getiri artışını dikkate almadığını önermektedir. Bloomberg tarafından yapılan yakın tarihli bir araştırma, Fed'in bu yıl en az iki kez faiz oranlarını yükseltmesi bekleniyor ve profesyonel tüccarlar en az bir artış oranını yaklaşık% 60 olarak belirliyor. (Daha fazla bilgi için, bkz.

Goldman Sachs, 2016'da Üç Oran Artış Bekliyor ) Büyük tahvil fon yöneticileri, tahvil piyasasının nereden gideceği konusunda farklı görüşlere sahipler. BlackRock'daki fon yöneticileri, önümüzdeki birkaç yıl boyunca uzun vadeli tahvil piyasasındaki kayıpların devam edeceğini düşünürken, Allianz'daki hisse senetleri, küresel ekonomik büyümenin yavaşlaması nedeniyle öngörülebilir gelecekte düşüş eğilimini sürdürüyor.

Daha Derin Bir Konu

Birçok yatırımcının tahvil piyasasında getiri elde etmeye çalışmaya devam etmesi, küresel ekonominin durumu üzerinde derin bir huzursuzluk yaşandığına işaret ediyor. Uluslararası Para Fonu kısa bir süre önce, ekonomik büyümenin devam etmemesi nedeniyle dünya çapında ekonomik durgunluk şansının arttığına dair bir uyarı yayınladı. Fon 2016'daki ekonomik büyüme tahminini% 3.4'den% 3.2'ye düşürdü.

Bottom Line

Bono yatırımcıları bir süre daha kayalık bir piyasa için kendilerini desteklemeliler. Getiriler bu yıl yükselmeye başlayabilirse de, mevcut bondholders'lar, fiyatlarının düşüşle sonuçlanacağını görecektir. Sabit gelirli araçlarda barınak arayanlar, Fed'in neler yapacağını görmek için birkaç ay beklemek akıllıca olabilir. Tahvil piyasasındaki riskler hakkında daha fazla bilgi için finansal danışmanınıza danışın. (Daha fazla bilgi için, bkz.

Altı Büyük Tahvil Riskleri .