Endüstriyel Sektör SPDR Fonu (NYSEACRA: XLI XLISel Sct Ind71. 87 + 0. 06% Highstock ile oluşturulmuştur. 4. 2. 6 ), Standard & Poor's 500'ün sanayi sektörünün performansını izleyen yatırım fonu (ETF). Vanguard Industrials Index Fund Admiral Shares ("VINAX"), Standard & Poor's 500'in performansını izleyen açık uçlu bir yatırım fonu niteliğindedir. Endüstri Endeksi, ABD'li tüm endüstriyel şirketlerin hisse senetlerinin getirilerini ölçüyor. Endüstriler ham girdileri alıp bitmiş dayanıklı tüketim malları üreten şirketlerdir. VINAX'ın net varlık değeri yaklaşık $ 2'dir. Mayıs 2016 itibarıyla 2 milyar, XLI'nın toplam aktifleri 6 $ 'dır. 4 milyar. Pasif olarak yönetilen yatırım fonu olarak VINAX,% 0, 10'luk çok düşük bir gider oranına sahiptir. XLI'nin gider oranı,% 0,14 oranında biraz daha yüksektir. VINAX için minimum yatırım 100.000 ABD Doları, ETF'lerde asgari yatırım eşiğine sahip değil.

Benzer endeksleri takip eden VINAX ve XLI ile fonların kıyaslanabilir değerleme metrikleri var. Mart 2016 itibarıyla, VINAX hisseleri 52 $ idi. 01 ve XLI hisseleri 53 $ idi. 56. Bu fiyatlarda, yatırım fonu ve ETF'nin fiyat-kazanç oranları sırasıyla 18.4 ve 15. 51 idi. VINAX'ın fiyat-kitap oranı 3,2, buna karşın XLI için 3,665 oldu. Yatırım fonunun% 2,09'luk getirisi, ETF'lerin% 2,13'ünden biraz düşüktü.

Holdings

Hem VINAX hem de XLI, ABD hisse senedi piyasasının aynı sektörüne ağırlıkla maruz kalma amacındadır, ancak yatırım fonu çok daha geniş bir endekse sahip olmayı amaçlamaktadır. VINAX portföyünde çok çeşitli piyasa kapitalizasyonu boyunca 343 farklı hisse bulunurken, XLI sadece S & P 500'ü ve 67 hisse senedi içeriyor. VINAX daha seyreltik olduğundan, XLI'nin en büyük holdingleri orantılı olarak toplam portföyünü daha fazla telafi etmektedir. VINAX'daki en büyük 10 pozisyon, fonun% 40,9'unu temsil ederken, XLI'deki en büyük 10 hisse fonun% 47,7'sini oluşturuyor. General Electric Company (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20, 13-0. 05% Highstock 4. ile yaratılmıştır. 4.6 ), XLI'nin% 11,62'sinde her bir fon için en büyük holding konumundadır ve VINAX'ın% 12,8'idir. Her bir fonun ilk 10 holdingi aynıdır ancak yüzdelere dayalı olarak biraz farklı siparişlerde bulunur. Her iki fon için de, en büyük sanayi maruziyeti, havacılık ve savunma, bunu endüstriyel konglomeralar izliyor. Bu endüstriler, iki portföyün% 20'sinden fazlasını oluşturuyor.

Performans

VINAX ve XLI aynı endüstriyi izlemekte ve benzer büyük holdinglere sahip oldukları için, fonların performansı geçmişe çok benzemektedir. Ayrıca S & P 500'ün performansıyla yakından alakalı. Mart 2016'dan itibaren VINAX 3 düştü.XLI,% 3.8 oranında düşerken, son 12 ayın% 10 üzerinde. S & P bu dönemde% 1.42 düşüş gösterdi. VINAX'ın üç yıllık getirisi% 35. 85, XLI tarafından% 37.77 oranında hafifçe görüldü. S & P bu üç yıl boyunca% 37.7 kazandı. Mart 2016'da sona eren beş yıllık bir süre zarfında VINAX% 61.7, XLI% 61.8, S & P ise% 67.61 oranında değer kazandı.

Sonuçlar

Pek çok açıdan, VINAX ve XLI'nin birbirinden ayrılması çok az. Her ikisi de aynı sektörün performansını izler, ancak yatırım fonu daha fazla hisse maruziyeti sağlar. Sonuç olarak, her ikisi de çok benzer tarihsel getiriler üretti. Pasif olarak yönetilen fonların, hem masraf oranlarının oldukça düşük olması hem de VINAX'ın bu konuda dört taban puan avantajı vardır. XLI hisse senetleri, kurucu holdinglerin kazançlarına dayalı olarak biraz daha ucuza benzese de, ortak değerleme tekniklerini temel alarak hiçbir fon diğerinden önemli ölçüde daha ucuz değildir. XLI'nin dağıtım veriminde% 2,13 oranında çok hafif bir avantajı bulunmaktadır.

ETF'ler yapısal farklılıkları nedeniyle yatırım fonu karşısında vergi avantajı sağlamaktadırlar. Yatırım fonu paylarının tasfiyesi, fonun özkaynak pozisyonlarını kapatmasını ve pay sahibinin hisselerini geri satın almasını gerektirdiğinden, fon yatırımcıya devredilen sermaye kazançları vergi yükümlülükleri ile sonuçlanabilir. Yatırımcılar, ETF pozisyonlarında kazançlardan kaynaklanan sermaye kazançları yükümlülükleri ile karşı karşıya kalabilir, ancak fonun kendisi de bu tür masraflara maruz kalmaz. Ayrıca, ETF'ler, yatırım fonları tarafından paylaşılmayan gün içi likiditeye sahiptir. XLI ve VINAX için göreceli uygunluğun birincil belirleyicisi büyük olasılıkla, birçok yatırımcıyı engelleyecek ve XLI'yi daha geniş ölçüde uygun hale getirecek yatırım fonu için asgari yatırım olacaktır.