Fiyat-kazanç (E / P) oranı, hisse senedi analizinde kullanılan en popüler değerleme metriklerinden biridir. Kazançlar önemli bir istatistiktir, çünkü temel değerleme, büyük ölçüde, kazançlardan elde edilen varsayımlardaki gelecekteki nakit akışlarına dayalıdır. Kar / zarar oranları, çeşitli nedenlerle şirketten şirkete büyük ölçüde değişebilir, ancak bu varyasyonun açıklanması genellikle basittir. Büyüme görünümü, geçici olarak yüksek işletim giderleri, tekrarlanmayan ücretler ve satın alma spekülasyonu, bir şirketin P / E oranını büyük oranda etkileyebilir.

Yüksek Büyüme

Dahili stok değerlemesi, gelecekteki kazançları veya nakit akışlarını bugünkü değerlerine indirgemek üzerine kurulmuştur. Sonuç olarak, 12 aylık kârların veya 12 aylık kârların ilerisinde her zaman kazanç düzeyinin ileride daha fazla olacağı belirtilmemiştir.

Aynı ileriye dönük kazanç tahminlerine sahip ancak büyük oranda farklı büyüme oranlarına sahip iki şirketi düşünün. Her iki şirketin de eşit P / E oranları varsa, daha hızlı bir büyüme oranına sahip hisse senetleri daha cazip olur, diğerleri eşit olur, çünkü yatırımcılar aynı fiyata daha fazla kazanç elde edebilirler.

Facebook Inc. (NASDAQ: FB

FBFacebook Inc180.% 17 + 0.% 70 Highstock 4. ile oluşturuldu. 2. 6 ), ileri P / E oranına sahipti Nisan 2016 itibarıyla,% 34.2'lik bir konsensüs beş yıllık kazanç büyüme tahmini ile% 26.2'dir. Endüstri eşi Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0.% 70 Highstock 4. 2 6 ile oluşturuldu) benzer bir miktarda finansal kaldıraç vardı, ancak bir sadece 18 ileri P / E 2. Alphabet'ın tahmini büyüme oranı% 15.9 idi. Yüksek büyüme şirketleri genelde daha yüksek Kar / Zarar Oranları'na sahiptir.

İşletme Giderleri Yatırımları

İşletme giderleri düzeyi şirket kazançlarını doğrudan etkiler. Bazı durumlarda, işletme giderleri, gelecekteki büyümeyi düşünerek bir şirketin yeni ürün geliştirme veya kurumsal altyapı inşa etmesi nedeniyle ortaya çıkmaktadır. Bu faaliyetler daha yüksek masraflarla sonuçlanacak ve kısa vadeli kazançları azaltacaktır, ancak uzun vadeli hedeflere ulaşmak için gerekli faaliyetler olabilirler.

Amazon. com Inc. (NASDAQ: AMZN

AMZNAmazon. com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Highstock ile oluşturulmuş 4. 2. 6 ) bunun güzel bir örneğidir. 2015 yılına kadar geçen on yılda, Amazon'un geliri, tam bir yıl için% 19.5'ten az bir zaman büyümedi. Bununla birlikte, şirketin işletme marjı 2009'da% 4,6'dan 2014'de% 0,2'ye düşüş göstermiştir. Bu, Amazon'un saldırgan bir şekilde 2008'deki gelirin% 5,4'ünden 11'e yükseldiği araştırma ve geliştirme yatırımları yaptığı için ortaya çıkmıştır. Bu dönemde, satış, genel ve idari (SG ve A) giderleri şirketin yeni ürün alanlarına girmesi ve gelecekteki büyümeyi karşılamak için kurumsal bir altyapı inşa etmesi nedeniyle önemli ölçüde büyüdü. Edinme Hedefi

Birleşme ve satın almalar (M & A), kurumsal büyüme ve hisse değerlemenin önemli bir unsurudur. Halka açık bir firma, daha büyük bir şirket tarafından satın alındığında, hissedarlara işlemi haklı kılmak için genellikle primin piyasa fiyatının üzerinde ödenmesi gerekir. Sonuç olarak, muhtemelen satın alma hedefi olan firmalar, nispeten yüksek P / E oranlarına sahiptir, çünkü hisse senedi değerlemesi tamamen temellere dayandırılmamaktadır.

Dreamworks Animation SKG Inc.'in (NASDAQ: DWA) Comcast Corporation (NASDAQ: CMCSA

CMCSAComcast Corp35. 54-0. 39% tarafından satın alındığı Nisan 2016 duyurusunu değerlendirin. Highstock 4. 2 ile oluşturuldu. 6 ); Dreamworks'in hisse fiyatları 17 dolardan yükseldi. 12 ila 39 dolar. Hemen 95. İşletme ve kazanç istatistiklerinin temelleri değişmedi, bu nedenle yüksek hisse senedi fiyatları İlerleme Raporunu 37'ye gönderdi. 9. Yinelemeyen Masraflar

İşletmeler, işletme sırasında sıklıkla, yeniden yapılandırma, satın almalar, varlık kısıtlamaları veya başka bir muhasebe kalemi. Bu masraflar şirketin kısa vadeli genel kabul görmüş muhasebe ilkelerini (GAAP) karlılığını önemli ölçüde firmanın gelecekteki kazanç kullanma yeteneğini bozmadan büyük ölçüde azaltabilir.

Örneğin, Zimmer Biomet Holdings Inc.'in (NYSE: ZBH

ZBHZimmer Biomet Holdings Inc109. 34 + 0. 08% Highstock 4. 2 6 ile oluşturulmuş) 2015 sonuçlarını göz önünde bulundurun. 1 dolardan fazla yansıyormuş Vergi öncesi özel masraflarda 3 milyar, çoğunun Biomet'i Zimmer tarafından yılın başında satın alınması ile ilgili olduğu belirtildi. Bu sonuçlar Ocak 2016'da açıklandığında, Zimmer hisse senetleri, çekişli P / E son derece yüksek bir 161'e düştüğü halde hızla düşmedi. Gelecekteki P / E'si hâlâ sadece 13.3'tü ve bilanço kalemlerinde meydana gelen azalma ya hisse senedi fiyatlarında önceden varsaydı ya da beklenen gelecekteki nakit akışlarına dayanan değerleme ile kıyaslandığında nispeten küçük.