Kısa vadeli borç piyasalarının borçlanma ve borç verme üzerinde doğrudan etkisi vardır ve bu da yatırım analizini etkiler. Potansiyel yatırımların indirilmesi yoluyla, para piyasası alternatif getirilerin belirlenmesine yardımcı olabilir ve böylece yatırımcının seçeneklerini karşılaştırabilir.

Öğretici : Para Piyasası

Borç piyasalarının, yatırımınızın getirisini sunmanın ve hesaplamanın çeşitli yolları vardır. Verimi belirlemek normal yatırımları düşündüğünüzde açıkça görülüyor ancak borçlanma araçlarında verim bazen biraz karmaşık hale gelebilir. Örneğin Hazine bonolarını (T-Bonosu) ele alırsanız, ABD, yatırımcılara borcu verir ve vadesinde ödenmesi gereken belirli bir miktarı belirler. Buna yüz değeri denir. Dönüşü belirlemek için, bunu satın almak için gereken maliyete bakmanız gerekir. Maliyet ile yüz değeri arasındaki farka indirim adı verilir. Ancak işleri biraz daha karmaşık hale getirmek için zamanın bir yılı değil - birkaç gün veya birkaç ay olabilir. Farklı verim türlerinde, bu zaman diliminin bir yıla dönüştürülmesinde farklı kurallar kullanılır. Bu durumda, yüz değerini geri ödeneceğiniz sözü tutarı ile karşılaştırmanız ve süreyi bir yıllık verime dönüştürmeniz gerekecektir. (Hazine hakkında daha fazla bilgi edinmek için bkz. Hazine ve Federal Rezerv .

Kapanacak dört temel getiri türü vardır; bunlar, getirilerin farklı şekillerde dolaşımına yardımcı olacaktır: banka indirimi getirisi (banka indirimi olarak da adlandırılır), tutma dönemi getirisi, etkili yıllık getiri ve para piyasası getirisi. Banka İndirim Esasları

T-Bonosu, saf indirime dayalı olarak alınıyor; bu, sözleşmede, ve yatırımcı daha düşük bir tutar öder. Bu iki sayı arasındaki fark (getiri) iadedir, ancak getiri elde etmek için yine de yıllık yüzdeye dönüştürülmesi gerekir.

Bu durumda, verimi hesaplamak için kullanılan formül, basitçe, yüz değeri ile bölü 360 olarak çarpılarak sonra vadeye kalan gün sayısına bölünür.

Yıllık getiri, bir banka iskonto esasına göre =

Burada:

D = İndirim
F = Yüz değeri
T = Vade sonuna kadar gün sayısı
Örneğin, Joe bir yüz değeri olan bir T-Bill'i satın alır 100.000 $ 'ı ve bunun için 97.000 $ ödüyor. Vade tarihi 279 gündür. Banka indirimi getirisi nedir?

Banka indirimli getirisi = (D / F) x (360 / t)

= (3 000/100 000) x (360/279)
= 0.387
= 3. 9%
Ancak, getirisini belirlemede bu yıllıklandırılmış verimin kullanılmasıyla ilgili birkaç sorun var. Örneğin, bu getiri bir yatırımcının alacağı getiriyi hesaplamak için 360 günlük bir yıl kullanır.Ayrıca, bileşik getirilerin potansiyelini hesaba katmaz ve yalnızca başka yatırım seçeneğiniz olmadığını varsayar.

Geriye kalan üç popüler verim hesaplaması, bir yatırımcının getirisinin daha iyi temsil edilmesini sağlar.

Holding Dönemi Verimi

Tanım gereği elde tutma süresi verisi yalnızca bir holding dönemi bazında hesaplanmaktadır. Bu nedenle, bankanın indirimli getirisine dahil edilen gün sayısını eklemenize gerek yoktur. Öyle görünüyor ki, ödenen paradan değer artışı alıyorsunuz, herhangi bir faiz veya temettü ödemelerini ekleyip ne kadar aldığınızı böldüğünüze göre bölebilirsiniz. Bu, yıllık bazda getirileri göstermek isteyen çoğu dönüş hesaplamasından farklı olan unannualized dönüşdür. Ayrıca, ödenen faiz veya nakit ödemenin vade tarihinde gerçekleştiği varsayılır.
Nerede:

P
1 _{= Vade sonunda alınan tutar} P
0 _{= yatırımın alım fiyatı} D
1 _{= Vadeye göre ödenen faiz veya teslimat} Etkin Yıllık Verim

Etkin yıllık verimi, özellikle de getirileri birleştiren alternatif yatırımlar olduğunda daha doğru bir verim sağlayabilir. Bu, faizle elde edilen faizin bir sonucudur.
Burada:

HPY = bekleme süresi verimi
t = vade tarihine kadar geçen gün sayısı
Örneğin, HPY 279 günde% 3.87 olduğunda, EAY 0 olacaktır. 0387

365/279 ^{-1 veya% 5. 09} Yatırım için geçerli bileşik sıklık son derece önemlidir ve sonuçlarınızı önemli ölçüde değiştirebilir. Bir yıldan uzun dönemler için hesaplama hala geçerli ve HPY'den daha küçük, mutlak bir sayı verecektir.

Örneğin, HPY 579 günde% 3.87 olduğu takdirde EAY, 1.00387

365/579 ^{-1 veya% 2.42 olacaktır. (Ek okumak için,} Belirtilen Yıllık Getiri ile Etkili Yıllık Getiri Arasındaki Fark Nedir? Değer Azalıyor Kayıplar için süreç aynıdır; tutma süresinin üzerindeki zararı etkili yıllık verime dönüştürmesi gerekecektir. Hala bir negatif sayı olan HPY'yi alırsınız, örneğin 1 + (-0.5) = 0.95.

Örneğin, HPY 180 günde% 5 oranında bir kayıp olursa, EAY 0.95
365/180

-1 veya -9 olurdu. % 88. ^{Para Piyasası Getiri} Para piyasası getirisi CD-eşdeğeri getiri olarak da bilinir ve getiriyi hesaplamanın dördüncü şeklidür. Bu hesaplama, faiz getiren bir para piyasası aracı ile kote edilmiş verime (bir T-Tasarısında bulunur) izin verir. Bu yatırımların süresi daha kısa olacak ve genellikle nakit eşdeğerleri olarak sınıflandırılmaktadır. Para piyasası araçları 360 günlük bazda teklif ederek para piyasası verimi hesaplamasında 360 kullanmaktadır.

Burada:
Y

BD
= daha önce hesaplanan banka indirimi bazında getiri _{t = vadeye kadar elde tutulan gün sayısı} Bottom Line
Çeşitli getiri türlerini hesaplamak, Bu kadar benzer görünen zaman kafa karıştırıcı olsun.Borç piyasasında getirilerin sunulmasının çeşitli yolları vardır ve bu hesaplamaları verimi belirlemek için kullanabiliriz. Bulduktan sonra, bu kısa vadeli borç piyasalarından getiriler nakit akışlarını indirirken kullanılabilir. Kısa vadede, kurumlar nakit para birikimi yapabilir veya bu oranlara yatırım yapabilir. Ve herhangi bir yatırım gibi, geri dönüş de riski yansıtmalıdır; risk ne kadar düşükse dönüş o kadar düşük olur. (Ek okumak için, kontrol edin:

Farklı Tahviller Üzerindeki Getirilerin Karşılaştırılması
.