Borsalarda işlem gören geleneksel fonlar (ETF'ler), yüzlerce çeşitte bulunur; hayal edebileceğiniz neredeyse her indeksi izlersiniz; düşük ciro, düşük maliyet ve geniş çeşitlilik de dahil olmak üzere endeks yatırım fonu ile ilgili tüm avantajları sunuyorlar, ayrıca gider oranları önemli ölüde düşüktür.

Pasif yatırım, ETF yatırımcıları arasında popüler bir strateji olmakla birlikte, tek strateji değildir. Burada, yatırımcıların bu yenilikçi enstrümanları nasıl kullandıklarına dair ilave bilgiler sağlamak için ETF yatırım stratejilerini keşfediyoruz.

Eğitim: Alım Satım Fonları

Pasif Yatırımlar

ETF'ler başlangıçta bir endekse sahip olan ve gün içi ticaret yapan tek bir güvenlik sağlamak için kurulmuştur. Gün içi ticaret, yatırımcıların tek bir ticaretle (örneğin S & P 500 veya Nasdaq gibi) tüm piyasa oluşturan menkul kıymetleri satın alıp satmasına olanak tanır.

Böylece, günde yalnızca bir kez ticaret yapan yatırım fonlarının aksine, gün içinde herhangi bir zamanda veya bir pazara girme veya çıkma esnekliği sağlar. (Daha fazla bilgi için bkz. Borsa Yatırım Fonu Girişleri ve Borsa Fonu Avantajları .

Gün içi ticaret yeteneği, aktif tüccarların elbette nimeti olsa da, sadece satın alma ve tutmayı tercih eden yatırımcılar için geçerli bir ve popüler stratejidir - özellikle de devam etmemiz durumunda kolaylıktır En faal yönetilen yatırım fonlarının kendi kriterlerini atlamayı başaramadıklarını düşünün.

Örneğin, MorningStar, en aktif yöneticilerin 2015 yılında dokuz kategoriden birinde yatırım fonlarının yedisinde kendi endekslerinden daha düşük performans gösterdiğini tespit ettiler. ETFler, endeksleme veya pasif yönetimi uygulamak için uygun ve düşük maliyetli bir yol sağlar.

Aktif Ticaret

Endeksleme işleminin geçmiş siciline rağmen, birçok yatırımcı ortalama getiri olarak adlandırılan fiyatlara razı olma konusunda memnun değildir. Aktif olarak yönetilen azınlıkların piyasayı dövdüğünü bildikleri halde, her neyse, denemek istiyorlar. ETF'ler mükemmel bir araç sağlar.

Gün içi ticarete izin vererek, ETF'ler bu tüccarlara pazarın yönünü izlemek ve buna göre ticaret imkânı verir. Pasif bir yatırımcı gibi bir endeksle işlem yapmaya devam etmesine rağmen, bu aktif tüccarlar kısa vadeli hareketlerden yararlanabilirler. S & P piyasalar açıldığında yükselirse, aktif tüccarlar karı hemen kilitleyebilir.

Dolayısıyla, geleneksel stoklarla kullanılabilen tüm aktif ticaret stratejileri, piyasa zamanlaması, sektör rotasyonu, kısa vadeli satış ve marjda satın alma gibi ETF'lerle de kullanılabilir.

Aktif Yönetilen ETFler

ETF'ler bir endekse rastlamak için yapılandırılmış olsa da, popüler bir yatırım yöneticisinin en iyi alımlarını izlemek, varolan yatırım fonu yansıtmak veya belirli bir yatırım hedefi izlemek için kolayca tasarlanabilirler. Bu ETF'ler, nasıl işlem gördüklerinden bağımsız olarak, yatırımcılara / tüccarlara, ortalamanın üzerinde getiri sağlamayı amaçlayan bir yatırım yapabilir.

Aktif olarak yönetilen ETF'ler, yatırım fonu yatırımcılarına ve fon yöneticilerine de fayda sağlama potansiyeline sahiptir. Bir ETF, belirli bir yatırım fonu yansıtacak şekilde tasarlanırsa, gün içi ticaret yeteneği sık trader'ları fon yerine ETF'yi kullanmaya teşvik edecek ve yatırım fonu içerisindeki ve dışındaki nakit akışını azaltacak ve portföyü daha kolay yönetebilecek ve daha kolay hale getirecektir yatırımcılara karşılıklı fonun değerini arttırarak maliyet etkinliğini sağlamaktır.

Şeffaflık ve Hakimlik

Aktif olarak yönetilen ETF'ler yaygın olarak bulunmamaktadır çünkü bunları oluşturmakta teknik bir zorluk bulunmaktadır. Para yöneticilerinin karşılaştığı başlıca sorunlar, ticarete ilişkin bir komplikasyon, özellikle de ETF'ler için arbitraj rolü için bir komplikasyon içermektedir.

ETF'ler bir borsada işlem yaptığından, ETF hisselerinin işlem fiyatı ile temel alınan menkul kıymetlerin işlem fiyatı arasında fiyat farklılıklarının ortaya çıkma potansiyeli vardır. Bu arbitraj imkânı yaratır.

Eğer bir ETF, altta yatan hisse değerinden daha düşük bir değerde işlem yaparsa, yatırımcılar, ETF'nin hisselerini satın alarak ve bu hisse senetlerinin ayni hisse senedi dağıtımlarında kendileri için nakit olarak toplayarak bu indirimden yararlanabilirler. Eğer ETF, temel alınan hisse değerine göre bir primde işlem görürse, yatırımcılar ETF'yi kısaltabilir ve pozisyonu karşılamak için açık pazarda hisse senetlerini satın alabilir.

Endeks ETF'leri ile arbitraj, ETF'nin fiyatını ana hisse değerine yakın tutar. Bu, herkes belli bir endekste varlıkları bildiği için yürür. ETF endeksi, holdinglerin ifşa edilmesiyle korkacak bir şey taşımıyor ve fiyat eşitliği herkesin çıkarlarına hizmet ediyor. (Bu arbitraj rolü hakkında daha fazla bilgi için, bkz. ETF İnşaatında İç Görünüm.

Para yöneticisi hisse senedi seçimi için para alacak aktif olarak yönetilen bir ETF için durum biraz farklıdır . İdeal olarak, bu seçimler yatırımcıların ETF'nin karşılaştırma endeksinden daha iyi performans göstermelerine yardımcı olmaktır.

ETF, varlıklarını sıklıkla arbitrajın gerçekleşebileceği şekilde ifşa ettiyse, ETF'yi satın almanın bir sebebi olmaz: akıllı yatırımcılar, fon yöneticisinin tüm araştırmaları yapmasına ve ardından onun ifşasını beklemesine izin verir ya da en iyi fikirleri. Yatırımcılar daha sonra altta yatan menkul kıymetleri alacak ve fonun yönetim masraflarını ödemekten kaçınacaklardır. Bu nedenle, böyle bir senaryo, para yöneticileri için aktif olarak yönetilen ETF'ler yaratma konusunda herhangi bir teşvik sağlamaz.

Bununla birlikte, Almanya'da, Deutsche Bank'ın DWS Yatırımları birimi, sahip oldukları varlıkları kurumsal yatırımcılara günlük olarak açıklayan aktif olarak yönetilen ETF'leri iki gün erteleyerek geliştirdi. Ancak bu bilgiler, bir aylıktan önce kamuoyuyla paylaşılmıyor. Bu düzenleme, kurumsal tüccarlara fonu tahkim imkânı tanıyor ancak halka eski bilgi sağlıyor.

Birleşik Devletler'de aktif ETF'ler onaylandı, ancak günlük aktifleri hakkında şeffaf olması gerekiyor. Menkul Kıymetler ve Değişim Komisyonu (SEC), 2015 yılında şeffaf olmayan aktif ETF'leri reddetti ve milyarlarca doları ETF'de yasadışı hale getirecek yeni kurallar uygulayabilir.SEC ayrıca, ETF'lerin ETF ticareti devam ederken, menkul kıymetlerin ticareti durdukça dalgalanmaya başladığı, geçen Ağustos ayında meydana gelen rekor bir günlük düşüşü önlemek için, ETF'lerle ilgili uçucu günlerde fiyat açıklamaları yapılmaksızın, fiyat açıklamaları yapılmaksızın açılmayı onayladı.

Bununla birlikte, J. P Morgan Chase, BlackRock, American Funds sahibi Capital Group ve Legg Mason gibi birçok önemli varlık yöneticisi bu tür ETF'ye destek ve faiz beyan ettiler. Precidian Investments tarafından yaratılan fonlar henüz SEC tarafından onaylanmadı ancak bir süre bekletildikten sonra sahip oldukları varlıkları ortaya koymayı amaçlıyorlardı, DWS Yatırımlar modeli gibi.

Sonuç

Aktif ve pasif yönetim hem ETF yatırımcıları arasında meşru ve sıkça kullanılan yatırım stratejileri. Profesyonel para yöneticileri tarafından yönetilen aktif olarak yönetilen ETF'ler hâlâ kıt olsa da, yenilikçi para yönetim şirketlerinin bu ürünü dünya çapında kullanıma hazır hale getirme zorluklarının üstesinden gelmek için gayretle çalıştıklarını iddia edebilirsiniz.