Hazine, Pazartesi günü kurumsal geçişleri kısıtlayan kuralları ilan ettiğinde, herkes Pfizer Inc'in kaderini biliyordu (PFE PFEPfizer Inc35 .32-0.% 65 Created Dublin merkezli Allergan PLC ile birleşme önerdi (AGN AGNAllergan PLC174, 34-0.33% Highstock 4. 2 6 ile oluşturuldu) Mühürlendi. Allergan'ın planlanan devralımdaki payını% 14.8 düşüşle 236 $ seviyesine düşürdü. Ertesi gün 55. Ancak belki de herkesin fark etmediği, kaçakçılık fonlarının ne kadar - ve kaçı - uğradığıydı.

Bu sahne arkasındaki kayıplar, Hedge'nin favori holdinglerinin Goldman Sachs Global Investment Research'in derlemesine işaret eden ve ismini yazan isimsiz Tyler Durden (s) üzerinde kaybolmadı. Kaderin alacağı gibi, Allergan, Facebook Inc. (FB

FBFacebook Inc180. 17 + 0.% 70 Highstock 4. 2. 6 ile oluşturuldu), Alphabet Inc. (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0.% 64 Highstock ile oluşturulmuştur. 4. 2. 6 , GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0.% 70 Highstock ile oluşturulmuştur. Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174.25 + 01.01 Highstock 4. 2. 6 ile oluşturulmuştur) ve Yahoo Inc. (YHOO) bu kategori.

2015 sonunda, 80 hedge fon, İrlandalı ilaç üreticisini ilk on pozisyonları arasında, diğer stoklardan daha fazla saydı (Facebook 77'de ikincisiydi). İlk 10 şirket arasında ortalama portföy ağırlığı% 7, finansal kiralama fonları toplamda Allergan'ın piyasa değerinin% 16'sına sahip ve şirkette akranlarına göre çok daha fazla ilgi göstermiştir: Pfizer, sadece% 3'lük finansal riskten korunma fonuna aittir. (Bkz. Ayrıca 2009 Düzeylerine Yakın Hedging Fonu Tasfiyeleri.)

Bu resmi detaylandırmak için Investopedia, Allergan'ın sahipliği hakkındaki FactSet verilerine girdi. 243 hedge fon yöneticisinin 15 doları bulduk. Allergan'a 5 Nisan itibariyle 1 milyar yatırım yapılmış ve piyasa değerinin% 16.2'sine denk geliyor. Şirkete en çok yatırım yapılan fon olan Viking Global Investors LP, son altı ay içinde 290 milyon dolar kaybetti. Öte yandan Third Point LLC, aynı dönemde 409 milyon dolar kazanıp pozisyonlarının piyasa değerini 1 dolara yükseltti. 3 milyar. Yine de, topluca, hedge fonları Allergan'a net 946 milyon $ bahis kaybetti.

Bu arada 93 yatırım fonu müdürü muhtemelen biraz

hedgefundenfreude

'te canlanma eğilimindeydi: Allergan'da son altı ayda net 240 milyon dolar kazanıp pozisyonlarının piyasa değerini 29 dolara çıkardılar. 7 milyar. Yatırım danışmanları, en büyük Allergan yatırımcı grubu 31 $ 'dır. 3 milyar 961 milyar dolar kaybetti. Bununla birlikte, bu acı 959 kurum arasında bölündü (finansal riskten korunma fonlarının 243'ü ile karşılaştırıldığında) ve genel pozisyonlarının bir kısmı kadar daha küçüktü. Kurumsal ters çevirme terimi, bir şirketle daha düşük bir vergi mahkemesinde birleşmeyi ve birleşmiş şirketin tabanını vergi oranını düşürmek için harekete geçirme uygulamasına değinir. Sanders, Clinton ve Trump'ın kınamalarını çeken nadir bir iki partili siyasi mesele haline geldi. 18 Mart mektubunda Hazine Sekreteri Jack Lew'e, Senatör Sanders, Pfizer'in Allergan'la "vergi kaçakçılığından daha az bir şey yapmama" planladığını söyledi. The Bottom Line

Hazine, Pfizer-Allergan anlaşmasının peşinde olduğu zaman, finansal riskten korunma fonları en büyüklerinden biriydi (Bkz. ezikler. Anlaşmanın kapatıldığına dair haberlere% 15 oranında düşen Allergan, 80 fonun en iyi 10 pozisyonunda görünen ve 77'ye kıyasla, hedge fonların favori hisse senediydi. Allergan'daki kalabalık ticaret, 959 yatırım fonundan 240 milyon dolar kazanç elde ederken, son altı ay içinde 243 fon birikmiş 946 milyon dolar kaybetti.