İki farklı seçenek seçeneği vardır (putlar ve çağrılar), bu nedenle iki ana seçenek biçimi vardır: Amerikan ve Avrupa. Bu seçenekler benzer özelliklere sahiptir ancak önemli olan farklılıklardır. Pek çok çaylak gereksiz kayıplar yaşadı çünkü farklılıklardan habersizlerdi. Bu makalede, bu farklılıkları ve bunların sizi nasıl etkileyeceğini tartışacağız, böylece potansiyel olarak maliyetli sorunları nasıl önleyeceğinizi keşfedebilirsiniz.

Farklar
Amerikan ve Avrupa tarzı seçenekler arasında dört önemli farklılık var:

1. Temel
   Tüm opsiyonel hisse senetleri ve döviz ticareti fonları (ETF'ler) Amerikan tarzı seçenekler içeriyor. Geniş tabanlı endeksler arasında S & P 100 gibi sınırlı endeksler Amerikan tarzı seçenekler içeriyor. S & P 500 gibi başlıca geniş tabanlı endeksler, aktif olarak Avrupa tarzı seçenekler ticareti yapıyor.
2. Egzersiz Hakkı
   Amerikan tarzı seçenek sahipleri, seçenek sona ermeden önce herhangi bir zamanda, ancak Avrupa tarzı seçenek sahipleri yalnızca son kullanımda egzersiz yapabilirler.
3. Endeks seçenekleri ticareti
   • Amerikan endeks seçenekleri son kullanma ayının üçüncü cuma günü ticaretin sona ermesine son verir. (Birkaç seçenek, takvim çeyreğinin son işlem gününe kadar ticaret yapan "çeyrekler" veya belirli haftanın cuma günü ticareti durduran "hafta içi" dir.)
   • Avrupa endeksi seçenekleri, bir gün önce ticareti durdurur üçüncü Cuma öncesi Perşembe günü işyerinin kapanışı.
   AD:
4. Uzlaşma Fiyatı
   Bu, son kullanma süresinin resmi kapanış fiyatıdır ve hangi seçeneklerin paranın içinde olduğunu ve otomatik egzersiz işlemine tabi tutulduğunu belirtir. Vade sonunda 1 cent veya daha fazla oranda herhangi bir opsiyon otomatik olarak kullanılır, aksi takdirde opsiyon sahibi aracı / komisyoncusunu kesinlikle kullanmamayı talep etmez.

• ABD endeksi seçenekleri, son kullanma ayının üçüncü cuma günü ticaretin sona ermesine neden olur. (Birkaç seçenek, takvim çeyreğinin son işlem gününe kadar ticaret yapan "çeyrekler" veya belirli haftanın cuma günü ticareti durduran "hafta içi" dir.)
• Avrupa endeksi seçenekleri, bir gün önce ticareti durdurur üçüncü Cuma öncesi Perşembe günü işyerinin kapanışı.

AD:

İşte işler şöyle: Ayın üçüncü cuma günü, endekste yer alan her borsa için açılış fiyatı belirlenir. Bireysel stoklar farklı zamanlarda açıldığından, bu açılış fiyatlarının bazıları 9: 30'da belirlenir. m. (EST) ve diğerleri birkaç dakika sonra. Bazı hisse senetleri, bir buçuk saatine kadar ticarete başlamayabilir. Altta endeks fiyatı, tüm hisse senetleri aynı anda açılış fiyatlarında işlem görüyor gibi hesaplanır. Bu gerçek bir dünya fiyatı değil - yayınlanan endeks fiyatına bakamazsınız ve yerleşim fiyatının, endeks için sabahın erken saatlerinde yayınlanan fiyatlarının herhangi birine yakın olduğunu varsayamazsınız.

Egzersiz Hakları
Bir seçeneğiniz olduğunda, egzersiz yapma hakkını kontrol edersiniz. Zaman zaman önce bir seçeneği kullanmak (bazen bir temettü toplamak gibi) yararlı olabilir, ancak nadiren önemlidir.

Amerikan tarzı bir seçeneği kısa tuttuğunuzda (opsiyonu sahibi olmadan sattıysanız), süre dolmadan bir egzersiz bildirimi atanır, aksine seçeneği kısa tutarsınız, artık stokunuz kısadır. Hesabınız kısa stok pozisyonu taşımak için çok küçük değilse, bu bir sorun değildir; ve hesabınız o kadar küçükse muhtemelen seçenekleri ticarete sokmamalısınız.

İlk ödevin önemli bir risk taşıdığı tek zaman Amerikan tarzı, nakit olarak ödenen endeks seçenekleriyle ortaya çıkar. Dolayısıyla, erken egzersiz riskinden kaçınmanın en kolay yolu, Amerikan seçeneklerini ticaretten kaçınmaktır. Sabah bir ödev bildirimi aldığınızda, o opsiyonu bir önceki gecenin özü değerinde geri satın almanız gerekir. Piyasanın belirgin bir harekete geçmesi durumunda bu sizi ciddi riske sokabilir, çünkü zorunlu satın alma pozisyonunuzu sahip olduğunuzu düşündüğünüzden farklı hale getirir.

Nakit Ödeme
Seçeneklerin nakit olarak alındığı zaman herkese avantajlıdır:

• Amerikan: Amerikan tarzı seçeneklerle altta yatan varlığın (hisse senedi, ETF veya endeks) ödeme fiyatı "normal "kapanış fiyatı ya da piyasanın üçüncü cuma kapanmadan önceki son ticareti. Yerleşim fiyatını belirlerken, mesai saatleri dışında esnaf sayılmaz.
• Avrupa: Avrupa tarzı seçenekler için yerleşim fiyatını öğrenmek kolay değildir. Aslında, yerleşim fiyatı ticarete açılmasından saatler sonra yayınlanmaz.

Nakit olarak ödenen bu seçenekler neredeyse daima Avrupa tarzıdır ve atama yalnızca son kullanımda gerçekleşir, opsiyonun nakit değeri yerleşim fiyatı ile belirlenir.

Yerleşim Ücreti
Amerikan tarzı seçenekler ile nadiren sürprizler vardır. Hisse senedi 40 dolarla işlem gördüğünde. 12 Cuma günü sona erme kapanış çanından birkaç dakika önce, 40 putun değersiz olacağını ve 40 çağrının parayla olacağını öngörebilirsiniz. 40 görüşmesinde kısa pozisyonunuz varsa ve bir egzersiz bildirimi almak istemiyorsanız, o çağrıları geri satın alabilirsiniz. Yerleşme fiyatı değişebilir ve bu 40 arama para dışına çıkabilir, ancak bu çağrıların değerinin son birkaç dakika içinde önemli ölçüde değişeceği ihtimal dahilinde değildir.

Avrupa tarzı seçenekler ile yerleşim fiyatı genellikle bazıları için yararlı olabileceğini kanıtlayabilecek ancak diğerleri için felaket olan büyük bir sürpriz. Bunun nedeni, pazarın üçüncü Cuma sabahı ticarete açılacağı zaman, bir boşluk var - önceki geceki fiyattan önemli bir fiyat değişikliği. Bu her zaman olmaz, ancak görünüşte düşük riskli bir fikri geceleyin bu pozisyonda tutmanın büyük bir kumara dönüşmesi için sıklıkla olur.

Avrupa seçeneğine sahip olduğunuzda, Perşembe öğleden sonra, sona erme gününden önce karşılaştığınız durum şöyle:

• Hisse alışverişi yapmaz.
• Kapsamlı bir hisse senedi portföyünü yeniden inşa etmekle ilgilenmek zorunda değilsiniz, çünkü kapalı çağrı yazısı veya bir yaka stratejisi gibi, yazdığınız çağrılarla ilgili bir egzersiz bildirimi atarsanız hisse senetlerini kaybetmiyorsun.
• Opsiyon sahibi nakit değerini alır ve opsiyon satıcısı opsiyonun nakit değerini öder. Bu nakit değer, seçeneğin öz değerine eşittir. Seçenek para dışındaysa, değersiz geçer ve nakit değeri sıfırdır.

Seçeneği kısa tuttuğunuzda, farklı bir zorlukla karşılaşırsınız:

• Seçenek neredeyse değersiz ise, onu tutmak ve bir mucize ummak kötü bir fikir değildir. Piyasanın ertesi sabah açılmasıyla birlikte birkaç kilometreden daha az değerinde olan düşük fiyatlı seçenek sahipleri, yüzlerce hatta birkaç bin dolar kazanacağı biliniyordu. Bu seçeneklerin çoğu zaman değersiz olur, ancak ara sıra büyük bir ödül mümkündür.
• Önemli bir değeri olan bir seçeneğiniz varsa - $ 1, 000 diyelim - karar vermeniz gerekir. Yerleşme fiyatı, seçeneği değersiz hale getirebilir veya değerini iki katına çıkarabilir. Bu riski almak istiyor musun? Bu sadece bireysel yatırımcıların kendileri için yapabilecekleri bir karar.

Özet
Endeks seçeneklerini ticarete karar verirseniz, Amerikan tarzı ve Avrupa tarzı seçenekler arasındaki farkları anladığınızdan emin olun. Daha da önemlisi, kayda değer bir kayıptan kaçınmak için Avrupa seçeneklerinin fiyatının nasıl belirlendiğini anlamalısınız. Özellikle kısa seçenekler içeren bir konumunuz olduğunda, bir konumu nasıl yönettiğiniz konusunda büyük fark yaratır. Yerleşim riskinden uzak durmak, fazla kazanç sağlayamayan mevkilerden çıkmaktan, bu seçeneklerin ticaretinin yapılabileceği en son Perşembe'den geç olmamaktan kaçınılmazdır.