Arbitraj aynı güvenlikin iki farklı pazarda eşzamanlı olarak alınıp satılması ve fiyat farklılığından kazanç sağlanması amacını taşıyor. Benzersiz ödeme yapısı nedeniyle, ikili seçenekler tüccarlar arasında büyük bir popülerlik kazandı. İkili opsiyon ticaretinde arbitraj fırsatlarına bakıyoruz.

Arbitraj İçin Kısa Bir Giriş

NYSE ve NASDAQ borsalarında hisse senedi bulunduğunu varsayalım. Bir tüccar, NYSE'deki hisse senedinin şu anki fiyatının 10 $ olduğunu gözlemlemektedir. 1 ve NASDAQ'da 10 dolar. 2. $ 101,000 değerinde 10 000 düşük fiyatlı hisseyi (NYSE'de) satın alıyor ve aynı miktarda 10 000 yüksek fiyatlı hisse satıyor ve 102.000 $ 'a mal oluyor. 102, 000-101, 000 = 1000 $) kar olarak (komisyonculuk komisyonu olmadığı varsayılarak).

Etkili olarak, arbitraj, riskten özgür kartır. İki işlemin sonunda (başarıyla idam edilirse), tüccar herhangi bir hisse senedi pozisyonu taşımıyor (dolayısıyla risksiz olduğu) ancak kar etti.

Seçenekler Arbitraj

Opsiyon ticareti, iyi arbitraj imkânı sunan fiyatlarda yüksek çeşitlilik içerir. Hisse senetleri arbitraj için iki ayrı pazara (menkul kıymetler) ihtiyaç duyabilirken, opsiyon kombinasyonları aynı borsada arbitraj fırsatlarına izin verir. Örneğin, uzun vadeli ve uzun vadeli futures pozisyonlarını birleştirmek, aynı borsa üzerinde gerçek bir arama seçeneğine karşı arbitraj yapılabilen sentetik bir çağrı oluşturur. Etkili olarak, benzer ödemeler içeren varlıkların birbirine karşı arbitrajlıdır.

Buna ek olarak, arbitrajda başka varyasyonlar da var. Bir hisse senedinde uzun bir pozisyon, hisse senedi futures'larında kısa pozisyona karşı arbitraj edilebilir. Arbitraj fırsatları, birbiriyle bağlantılı emtialar ve para birimleri arasında da keşfedilebilir (örnekler takip edilir).

İkili Opsiyonlar

Düz vanilya çağırma ve koyma seçenekleri doğrusal bir ödeme yöntemi sunarken, ikili opsiyonlar, "hepsi ya da hiç" ya da "sabit fiyat" ödemeleri sunan özel bir seçenek kategorisidir. (İlgili: ABD'de İkili Opsiyon Ticareti Kılavuzu.)

İşte ikisinin arasındaki kazanç farkının grafik gösterimi:

Sade vanilya seçeneklerinden elde edilen doğrusal (ve değişen) kazanç, farklı opsiyonların, vadeli işlemlerin ve hisse senedi pozisyonlarının kombinasyonlarına izin verir. birbirine karşı arbitraj yapılmalıdır (ve bir tüccar fiyat farklarından yararlanabilir). İkili seçeneklerin sabit ücret karşılığı kombinasyon olasılıklarını sınırlar.

Arbitrajın ana fikri aynı zamanda benzer fiyat profillerini (sentetik veya gerçek) satın alarak fiyat farkından kazanç sağlamaktır. İkili seçeneklerle en büyük zorluklardan biri, benzer bir kazanç profili olan herhangi bir varlık bulunmamaktadır.İkili seçenek ödeme fonksiyonunu çoğaltmak için farklı varlıkları içeren kombinasyon denemek çok zahmetli bir görevdir. Çoklu pozisyonlar almayı gerektirir - zamanında ticaret yürütmek için çok zor olan ve yüksek komisyonculuk komisyonlarına mal olan bir şey.

İkili Opsiyon Ticaretinde Tahkim İmkânları:

Yukarıdaki kısıtlamalardaki ikili opsiyon ticaretinde arbitraj olanakları sınırlıdır. Eşzamanlı olarak arbitraj yapmak için benzer varlıkları bulmak zordur. En iyi seçenek zamana dayalı arbitraj yapmaktır. Bir piyasa tutarsızlığını belirlemek, buna göre bir pozisyon almak ve ardından bu tutarsızlığın ortadan kalktığı veya fiyat hedefi / dur-kayıpları vurulduğunda kârın kaydedilmesini içerir.

NADEX ikili opsiyon ticaretinde popüler değişim aracıdır. Hisse senetleri, endeksler, vadeli işlemler, opsiyonlar veya emtiaların diğer piyasalarının farklı (ve sınırlı) işlem saatlerine sahip olduğunu unutmayın. Birden fazla varlık (hisse senetleri, vadeli işlemler, opsiyonlar) günün değişik saatlerinde ticarete açık ticaret saatlerine bağlı olarak ticaret yapmaktadır. Pazar kapandığında yaşanan gelişmeler, pazar açıldığında fiyatlarda hızlı hareketlere neden olabilir.

Örneğin, FTSE 100 hisse endeksini etkileyen ve Londra Borsası (LSE) kapatıldığında çıkan bir haber olabilir. Bu tür haberlerin FTSE 100 endeksine olan etkisi, yalnızca LSE açıldığında ve FTSE güncellenmeye başlandığında görülecektir. O zamana kadar, haberin FTSE'nin değeri üzerinde algılanan etkisi hakkında spekülasyonlar yüksek olacaktır.

Bu indeks, NADEX'te ikili opsiyon ticaretinde referans niteliğindedir. İkili opsiyon ticareti uzun saatler sürdüğünden, haberin bir sonucu olarak bol volatilite ve fiyat hareketleri FTSE ikili opsiyonlarda görünebilir.

LSE'nin şu anda kapandığını ve FTSE endeksinde herhangi bir güncelleme olmadığını (son kapanış değeri 7000) varsayalım. İkili seçenek "FTSE> 7100" için son fiyatın 30 $ olduğunu varsayalım. Gelişen haberler neticesinde, FTSE'nin piyasa bir kez açıldıktan sonra (şu andan itibaren beş saat sonra) yükselmesi bekleniyor ve bu ikili opsiyon değeri şu anki fiyatı olan 30 $ ila 50 $, 60 $ 'dan yükselmeye başlayacak ve dalgalanmaya başlayacaktır. 70 dolar vb. İşlem için açılacak olan FTSE değerinin tam olarak ne olacağına dair kesin bir şey olmadığından, ikili opsiyon fiyatları yukarı ve aşağı dalgalanacaktır. Bu süre zarfında deneyimli tüccarlar, paralarını zamana dayalı arbitraj için FTSE ikili opsiyonlarına yatırırlar.

Pazar açıldığında, FTSE Endeksi değerlerindeki ve TTS vadeli işlem fiyatlarındaki fiili değişiklik görünür olacaktır. Bu, FTSE 100 ikili opsiyon fiyatlarının FTSE 100 değerlerini doğru bir şekilde yansıtmasına yol açacaktır. O tarihe kadar tecrübeli tüccar ikili opsiyon piyasasında aşırı alım ve satım koşullarını görmüş olabilir ve kâr etmiş olabilir (muhtemelen birkaç kez).

Diğer ikili opsiyon arbitraj fırsatları, döviz fiyat değişimlerine yol açan emtia fiyat değişiklikleri gibi ilişkili varlıklardan gelir. Genellikle, altın ve yağ ABD doları ile ters korelasyona sahiptir (yani.e. , eğer altın veya petrol fiyatları yükselirse, o zaman USD paritesi zayıflar ve tersi olur). Deneyimli tüccarlar, bu senaryolarda ilişkili forex ikili opsiyonlarda arbitraj fırsatları arayabilirler.

Örneğin, bir tüccar altın fiyatlarının yükseldiğini gözlemlemektedir. USD / JPY çifti satarak veya EUR / USD çifti satın alarak ABD doları satabilir. Benzer şekilde, petrol fiyatlarındaki artış, EUR / USD fiyatında beklenen bir artışa neden olabilir. İkili opsiyonlu bir tüccar varlık fiyatlarındaki bu değişikliklerden yararlanmak için uygun pozisyonları alabilir.

"Çiftlik harici ikili ikili seçenekler" gibi diğer ikili seçeneklerde hakemlik yapmak zordur, çünkü böyle bir altta yatan şey hiçbir şeye bağlanmaz. Hâlâ zamana dayalı arbitraj yapılabilir, ancak bu sadece spekülasyona dayalıdır (örneğin, son kullanma yaklaşımı yaklaştıkça bir pozisyon alır ve oynaklığın faydalanmaya çalışması).

İkili Opsiyonlar: Arbitraj İçin Daha İyi mi?

Yüksek oynaklık, arbitrajurların arkadaşıdır. İkili seçenekler "tamamen veya hiç" veya "sabit fiyat" karı (100 $) ve kayıp ($ 0) sunar. Sade vanilya seçenekleri gibi, getirilerde ve risklerde değişkenlik (veya doğrusallık) yoktur. 40 $ 'da bir ikili opsiyon satın almak 60 dolar kâr (son ödeme - satın alma fiyatı = 100 dolar - 40 dolar = 60 dolar) veya 40 dolar kaybı ile sonuçlanacaktır. Haber / kazancın / diğer piyasa gelişmelerinin herhangi bir etkisi fiyatın dalgalanmasına (40 dolardan 50 dolara, 80 dolara, 10 dolardan 15 dolara vb.) Yol açacaktır.

Arbitrajçılar genellikle ikili seçeneklerin geçmesini beklemezler. Kısmi kâr ayırıyorlar veya kayıplarını daha önce kesmişler. İkili opsiyonların sabit fiyatlı sabit ödemeleri olması nedeniyle, altta yatan değerdeki herhangi bir değişiklik, getiriler üzerinde büyük bir etkisi olabilir.

Örneğin, FTSE 7000'de kapandı ve ikili seçenek FTSE> 7100 30 $ işlem gördüyse FTSE hakkında olumlu haberler çıktı. FTSE 7095'e ulaşıyor ve 10 sayı aralığında (7095-7105) bu seviyenin etrafında dolaşıyor. FTSE'deki tek noktalı fark, bir tüccar için kazan-kazan kaybı yapabilir veya bozabilir, ikili opsiyon fiyatı büyük varyasyonlar gösterecektir. FTSE 7099'da biterse, alıcı, ödedikleri primini (30 $) kaybeder. FTSE 7100'de biterse, ($ 100- $ 30 = $ 70) kar elde eder. Bu - 30 - +70 $, temelde (7099 - 7100) bir noktalı sınırı temel alan büyük bir varyasyon ve ikili opsiyon değerlemeleri için çok yüksek değişkenliğe yol açarak, aktif ikili opsiyon tacirlerinin büyük bir fiyat sıçraması yaratmasını sağlıyor.

İkili opsiyon yatırımcıları için standart arbitraj (benzer piyasanın iki pazarda eş zamanlı olarak alım satımı) birden fazla pazarda benzer varlık ticareti yapılmamasından dolayı olmayabilir. İkili opsiyonlardaki arbitraj imkânları, ilişkili piyasalarda veya ilişkili varlıklarda piyasa dışı saatlerde mevcut olanlardan seçilmelidir. İkili opsiyonların benzersiz "tamamı veya hiçbiri" ödeme yapısı, zamana dayalı arbitraj fırsatlarına izin verir. Yüksek çeşitlilik, yüksek kar potansiyelleri sağlar, ancak aynı zamanda büyük bir kayıp potansiyeli getirir. Yüksek riskli, yüksek kazançlı doğası nedeniyle, ikili opsiyon ticareti sadece deneyimli tüccarlar için önerilir.