Akıllı beta, Borsa Yatırım Fonu (ETF) dünyasında büyük bir anlaşma. İster akıllı beta, faktör yatırımı olsun ya da Morningstar Inc.'in "stratejik beta" terimini kullanırsanız, bu ETF stratejileri öfkelidir. Çoğu akıllı beta stratejisi, bir ana akım pasif endekse bir bükülme getiriyor. Ancak bu stratejiler gerçekten başka bir indeksleme sürümü veya etkin yönetimi midir?

Faktör Yatırım

Faktör yatırımları, menkul kıymetler seçilirken, yatırımcıların menkul kıymet seçerken yüksek seviyede bir ayrıntı göz önüne almasını, özellikle varlık sınıfından daha ayrıntılı hale getirilmesini gerektirir. Faktör yatırımında gözden geçirilen genel faktörler stil, boyut ve risktir. Değer -

Guggenheim S & P 500 Saf Değer (Beta Funds vs. Index Funds. ) Beş temel akıllı beta faktörünü kullanan ETF'lere bazı örnekler: Değer - ETF (RPV RPVGuggenheim62. 82 + 0.% 17

Highstock 4. 2 6

ile oluşturulmuştur), S & P 500 Endeksindeki stokların en ucuz üçte birine yatırım yapmaktadır; fiyat kazanç oranı. Buna ek olarak, fon, değer özelliklerine sahip olduklarını vurgular. Bu ETF, endeksin bir bölümünü alır ve endeksi ve büyük değerli gruplarını yenmeye çalışmak için kendi ölçümlerini uygular.

Boyut - iShares ABD Boyut Faktörü ETF (BOYUT SIZEiSh Edg MSCI US80.95 + 0.% 17

Highstock ile oluşturulmuştur. 4. 2. 6

) "IShares web sitesine göre, nispeten daha düşük ortalama piyasa değeri olan ABD büyük ve orta vadeli hisse senetlerinden oluşan bir endeksin yatırım sonuçlarını takip etmeyi amaçlıyor" dedi. Bu ETF, bu evrendeki hisse senetlerini daha yüksek bir ağırlıklandırma sağlamak için periyodik olarak büyük ve orta kapaklı evrende ilk 600 hisse senedini yenileyen MSCI tarafından oluşturulan bir endekse izler.

Momentum - MSCI ABD Momentum Faktörü Endeksi ETKB'yi Tahsil Ettiler (MTUM MTUMiSh Edg MSCI US101. 29 + 0.% 14Highstock ile oluşturulmuştur. 4. 2. 6 >) "Morningstar'a göre, riske ayarlı fiyat momentumuyla büyük ve orta büyüklükteki hisse senetlerini hedefliyor" dedi. Analizleri ayrıca, bu ETF için MSCI tarafından oluşturulan özel endeksin, en çok ivme kazanan yatırım stratejisinden farklı olarak, riske uyarlanmış momentum faktörlerini dikkate aldığını belirtmektedir. Ek olarak, sadece en momentum stratejileri için endeksi ayda bir olmak üzere ayda bir kez dengesini yeniden denetler. (Daha fazla bilgi için, bkz. Akıllı Beta ETF Stratejileri.

)

Düşük Volatilite- PowerShares S & P 500 Düşük Volatilite ETF (SPLV SPLVPwrShr ETF FTII46.75-0.9% 09 Highstock ile oluşturulmuştur. 4. 2. 6)

"… son 12 ayda en düşük volatiliteye sahip S & P 500'ün 100 hisse senedini hedef alıyor ve daha seyrek olan hisse senetlerine daha fazla ağırlık kazandırmak için oynaklığının tersine göre ağırlıklandırıyor" Morningstar analizine göre .

Yüksek Kalite - Schwab ABD Temettü Hisse Senedi Fonu (SCHD SCHDSchwab ABD Div48. 63-0.% 29 Highstock ile oluşturulmuştur. 4. 2. 6 ) "

… piyasa ağırlıkları ağırlıklı 100 yüksek getirili ABD hisse senedi sağlam temelleri ve temettü ödemeleri için tutarlı bir sicil" olarak Morningstar'a göre.

3'ten büyük ->

Bu ETF'lerin ve diğer akıllı beta ETF'lerin açıklamalarını okuduğunuzda, bunların sadece geleneksel vanilyalı piyasa payı ağırlıklı ETF'ler değil, geleneksel bir emtia yaygın olarak tutulan SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Güven Birimleri258.93 + 0.% 19 Highstock 4. 2. 6 ile oluşturulmuş) gibi endeks ETF'dir. Ayrıca, bu kriterleri izlemek bile biraz çalışma gerektiriyor gibi görünüyor. Bu sadece 500 büyük Birleşik Devletler hisse senetleri veya 2.000 küçük hisse senedi senetlerini takip etmekten başka bir şey değildir. Çoğu durumda, akıllı beta ETF'leri, düz vanilya endeksi ETF'lerinden daha yüksek harcama oranlarına sahiptir. (Daha fazla bilgi için, bkz. S & P 500'ü 2016

için İzlemek İçin En İyi 5 ETF).

Aktif ve Pasif Kombinasyonu?

Akıllı beta ETF'ler genellikle fon için oluşturulmuş benzersiz bir endekse veya karşılaştırmaya uyarlar. Bunlar genelde kurallara dayalıdır ve yeniden dengelemek için periyodik olarak yeniden yapılandırma veya yeniden yapılandırma gerektirir. Bu sentetik ölçütler çoğunlukla "laboratuarda" oluşturulmuş ve yeniden dengeleme yoluyla test edilmiştir. Bazılarının iyi bir geçmiş var, bazıları yeni ve tam bir borsa döngüsü boyunca test edilmedi.

MSCI Index Applied Research başkanı Altaf Kassam, faktör yatırımıyla ilgili şunları söyledi: "Aktif ve pasif arasında üçüncü bir yatırım yolu:" dedi. Pazar payı pasif yatırımın yerini almaz ve aktif yönetimin yerini tam olarak değiştirmez. Faktör yatırımının, pasif yatırımın sistematik olarak düşük maliyetle yatırım yapma gibi özelliklerinden bazıları vardır. Ayrıca, piyasa ağırlıkları ağırlıklı endeksin üzerinde getiri elde etmeyi hedefleyerek etkin yönetimin bazı özelliklerine de sahiptir. "(Daha fazla bilgi için, Akıllı Beta ETF'lerle Daha İyi Bir Kasa Aranı Oluşturun )

Neden Akıllı Beta?

Son yıllarda pasif endeks yatırımları popülerlik kazanarak arttı Birçok endeks fonları ve ETF'ler varlık sınıfındaki aktif yöneticilerin çoğunluğunu rutin olarak daha iyi duruma getiriyor Vanguard 500 Endeksi (VFIAX). Ağustos 9, 2011'de 14 999 inci ^{, 8} inci ^{, 12} inci ^{, 24 inci 999 ve 27 999'da yer aldı. > Morningstar kategorisinin yüzdeliklerini sırasıyla 1, 3, 5, 10 ve 15 yıllık dönemler için takip eder.Ayrıca bu performans beş temel puan harcama oranı ile yapılır:} Yatırımcılar ve ETF sağlayıcıları rekabetçi bir gruptur ve akıllı beta kavramı, endeks fonlarının düşük maliyetleri ve pasif yapısı ile düz-vanilya endekslemesini yenme isteğinden kaynaklandı. Yatırımcılardan ve finansal danışmanlardan bazıları Akıllı beta ile hatırlamak d stratejilerin veya faktörlerin sonuçta uzun mesafe üzerinde üstün olduğunun ispatlansa bile, uzun süreler boyunca geride kalabilmesidir. ^{Uzun Vadeli} Morningstar'ın John Rekenthaler, değer, boyut ve momentum faktörlerinin 1964'ten daha iyi göreceli performans sergilediğini gösterdi (Daha fazla bilgi için bkz. ^{Akıllı Beta ETF'leri: Avantaj ve Dezavantajları} -1981. Bu performans, değer ve momentum bazlı yatırımlar için 1981-2009 yıllarından itibaren devam etmiştir. Bununla birlikte, 2009 yılının başında 2015 yılının sonuna kadar piyasanın dip noktasını oluşturduğu dönemden bu yana, üç faktörün de başarısı azalıyor. Bunlar elbette genellemelerdir, ancak bu, faktör yatırımının uzun vadeli doğasını göstermektedir.

Alt satır Akıllı beta, dizin oluşturma veya etkin yönetim biçimidir mi? İndeksleme yanlıları için, muhtemelen ikincisini söylerler. En azından bir ölçüde, ikisini birden daha çok melez olarak görenler muhtemelen doğru. (Daha fazla bilgi için, bkz. Akıllı Beta Yatırım Stratejisi Nasıl Uygulanır

.)