Bir tüccar, ürün satın almak için finansmana ihtiyaç duyduğunda, tedarikçilerin krediyi genişletip artırmayacağına karar verirken çoğu zaman işin itibarlığına güvenirler. Tedarikçi aynı alıcılarla yıllardır çalıştıklarında ya da endüstride güçlü bir yere sahip olduklarında bu yapılması oldukça kolaydır. Ancak iş dünya yarı yarıya olduğunda, borç verme daha riskli bir öneri olabilir.
Bu sorunu çözmenin bir yolu bankerin kabullerini kullanmaktır. Bunlar, bir işletmenin bankadan sipariş edebileceği zaman taslaklarıdır. Mali kurum, ihraç eden firmaya belirli bir tarihte belirli bir miktarda ödeme yapmayı vaat ediyor ve bu tarihte ithalatçının hesabından çekilmek suretiyle parasını geri alıyor. Bir bankacının kabulü veya BA, bir bankanın daha sonraki bir tarihte belirli bir tarafı ödemesi için verilen bir emir olan tarihten sonra yapılan bir çek gibi çalışır. Yatırımcılara nispeten güvenli, kısa vadeli bir yatırım imkânı sağlayarak, sahibi ikincil piyasada iskonto edilmiş fiyatla BA satmaya karar verebilir.
Uluslararası Ticarette her iki taraf için de avantajlar sağladığı için BAs sıklıkla kullanılmaktadır. İhracatçılar çoğu zaman saygın bir bankadan ödeme güvencesi vermekte ve geçmişe sahip olmadığı bir işten daha güvenli olduğunu düşünmektedir. Banka, bir zaman taslağını doğruladığında veya "kabul ettiğinde", o kurumun birincil yükümlülüğü haline gelir.
İthalatçı, diğer finansman biçimlerini elde etmekte güçlük çektiğinde veya BA'nın en pahalı seçenek olduğu durumlarda bankacının kabulüne başvurabilir. Borçlanmanın avantajı, malları aldığı ve bankaya ödeme yapmadan önce bunları satma olanağı olmasıdır.
Kabul İndirimi
Banker'in kabullerini bir yatırım olarak anlamak için, işletmelerin bunları küresel ticarette nasıl kullandıklarının anlaşılması önemlidir. İşte oldukça tipik bir örnek. Bir Amerikan şirketi olan Clear Signal Electronics, bir Alman ihracatçısı olan Dresner Trading'den 100 televizyon satın almaya karar verdi. Bir anlaşmayı imzaladıktan sonra, Clear Signal bankasını bir akreditif için yaklaştırır. Bu akreditif, bankayı işlemin tamamlanmasından sorumlu aracı yapar.
Dresner malları gönderdikten sonra uygun belgeleri (genellikle kendi finans kurumu aracılığıyla) Amerika Birleşik Devletleri'ndeki ödeme yapan bankaya gönderir. İhracatçı şimdi birkaç seçenek var. Kabul vade sonuna kadar tutabilir veya üçüncü bir tarafa, belki de ödemeyi yapmaktan sorumlu olan bankaya satabilir. Bu durumda Dresner, taslağın nominal değerinden daha düşük bir miktar alır ancak fonları beklemek zorunda değildir.
Bir banka kabulü daha düşük bir fiyata geri aldığında, kabulü "indirgeyen" olduğu söylenir.Clear Signal'in bankası bunu yaparsa, aslında Dresner'in sahip olduğu seçimler aynı. Tasarı olgunlaşıncaya kadar tutabilir ve bu da ithalatçıyı bir kredi genişletmeye benzer. Daha yaygın olarak, yine de, kabulü yeniden hesaplayarak - başka bir deyişle, ikincil piyasada indirimli bir fiyata satarak - fonlarını yeniden dolduruyor. BAs'ın kendisini pazarlayabilir, özellikle de daha büyük bir banka ise, ya da görevi yerine getirmek için menkul aracılık başvurusunda bulunabilir.
Bir Yatırım Olarak Kabul
Kabul, kısa vadeli, pazarlık edilebilir bir sözleşmedir, diğer para piyasası araçlarına çok benzer davranır. Bir hazine bonosu gibi, yatırımcı banka taslağını indirimli fiyata satın alır ve vade sonunda tam yüz değeri alır. İskonto ve yüz değeri arasındaki fark verimi belirler. Çoğu durumda, vade tarihi 30 ila 180 gün arasındadır.
Banker'in Kabulleri, bir borsa değil, büyük bankalar ve menkul kıymet satıcıları aracılığıyla ticaret yapıyor. Bu nedenle, çoğu bayi teklif vermez ve fiyat talep etmez, ancak muhtemelen bir fon yöneticisi olan potansiyel yatırımcı ile fiyatı müzakere eder. Ortalama BA getirileri Wall Street Journal 'da yayımlanmaktadır ve bu araç takip eden yatırımcılara yararlı bir rehber teşkil etmektedir.
Bu taslakların fiyatlandırma esasen ödeme yapan bankanın itibarına ve boyutuna bağlı. Güçlü bir kredi notuna sahip olanlar, yükümlülüklerini yerine getirememe şansının düşük olduğuna inanılmaları nedeniyle genellikle daha düşük bir getiri için kabullerini satabilirler. Büyük miktarda BAs satan kurumlar da bu konuda bir avantaja sahiptir.
Bankalar çoğunlukla kabullerini New York'taki bayilerle ve diğer büyük finans merkezlerinde satarken, satışlarını tamamlamak için şube ağlarını kullanabilirler. Banka çalışanları sık sık küçük işlemlerle ilgilenen yerel yatırımcılarla temasa geçecek, pek çok fon yöneticisinin izlediği 1 milyon dolar veya daha fazlasını değil. Yerel yatırımcılar sık ​​sık daha küçük bir getiri kabul ederler ve çünkü banka bayileri atlar, satış masrafları çok daha az olabilir.
Riskler ve Ödüller
Kabul, genellikle makul fiyatlı bir kar elde etmeyi, genelde T-bonolarının getirilerinin üzerinde bir getiri sağlar. Bununla birlikte, BAs, yatırımcı için birkaç önemli fayda sağlamaktadır. Örneğin, vade tarihine kadar tutulmaları gerekmediğinden sahiplerin tercih ettikleri takdirde yeniden satma esnekliği vardır.
Özellikle ödeme yapan banka güçlü bir kredi notuna sahip olduğunda nispeten güvende. Banka ödeme için birincil sorumluluğu taşır. Bir kabulü finanse edemiyorsa ününe yönelik muazzam riski nedeniyle, kabul gören çoğu banka tanınmış ve yüksek derecelendirilmiş kurumlardır.
Bununla birlikte, banka ödemeyi yapmak için gerekli nakit paradan yoksun olsa dahi, yatırımcı işlemde yer alan diğer taraflardan ek koruma alır. İthalatçı, kabul için ikincil olarak sorumludur ve ihracatçı şarta bağlı bir yükümlülüğe sahiptir. Aslında, aracı açık pazar üzerinden satın almış veya satmış olan herhangi bir yatırımcı taslak için herhangi bir yükümlülüğe sahiptir.
Alt satır
Bir bankacının kabulü, portföylerinde daha yüksek riskli yatırımları dengelemek isteyen veya varlık korunmasına odaklananlar için sağlam bir yatırım olabilir. Risk / ödül spektrumunda, BA, Hazinenin faturasının hemen önündeki en alt noktaya doğru gidiyor.
Banker'in kabul fiyatlandırması alıcı ve satıcı arasında müzakere edildiğinden, araştırma yapan yatırımcılar rekabetçi bir fiyat alma şansını en üst seviyede tutmaktadır. BA fiyatlandırmasının uçucu niteliği göz önüne alındığında, bu özellikle doğrudur. Tek bir gün boyunca, verimler önemli ölçüde yukarı veya aşağı doğru gidebilir. Bu nedenle, bir satın alma işlemi yapmadan önce Wall Street Journal 'daki getirileri veya saygın bir web sitesinde arama yapmak önemlidir. Bankanın bir kabul yükümlülüğünün ışığında, herhangi bir fiyat teklifi itibarını ve kredi notunu yansıtmalıdır.