Yazılı bir analiz yapma süreci, bir şirket araştırırken mümkün olduğunca çok sayıda taşın döndürülmesine yardımcı olabilir. Ünlü yatırımcı Peter Lynch, yukarıdaki cümleyi kullanmakla alakalı ve "en kayaları devreden kişi oyunu kazanır" sözleriyle nitelendirilir. Ve bu hep benim felsefemdi. "Aşağıda, bir şirkete finansal analiz raporu yazarken göz önüne almanız gereken başlıca bölümlerin bir özeti yer almaktadır.
Şirkete Genel Bakış
Bir rapor, yatırımcının işi, endüstrisini, motivasyonunu ve rakipleri karşısında sahip olabileceği her türlü avantajı anlaması için bir açıklama ile başlamalıdır. Bu faktörler bir şirketin neden karlı bir yatırım olabileceğini açıklamaya yardımcı olarak çok değerli olabilir. Bir firmanın yıllık raporu, 10 K dosyalama veya Menkul Kıymetler ve Değişim Komisyonu ile üç ayda bir 10-Q, ideal başlangıç ​​noktaları sağlar; endüstri uzmanlarının önemli ayrıntılar için orijinal şirket başvurularına atıfta bulunmanın nadir olduğu şaşırtıcıdır. Daha değerli detaylar, sanayi ticaret dergilerinden, önemli rakiplerin raporlarından ve diğer analist raporlarından elde edilebilir.
Bir şirketi tanımlamak için temel ilkeleri yakalamak için Michael Porter'a bakın; Porter'ın Beş Kuvvetleri modeli bir şirketin kendi sektöründe yerini açıklamaya yardımcı olur. Özellikle, faktörler piyasaya yeni giriş yapanların tehdidi, ikame ürün ya da hizmetlerin tehdidi, tedarikçilerin şirketi nasıl etkileyebileceğini ve mevcut rakipler arasındaki rekabetin yoğunluğunu içeriyor.
Yatırım Tezi
Bu bölümde, bir şirkette yükseliş veya düşüş eğilimi ile ilgili motivasyon açıklanmaktadır. Bir raporun başında gelebilir ve şirketin genel görünümünün bir bölümünü içerebilir; ancak analizdeki konumu ne olursa olsun, önemli yatırım pozitiflerini ve negatiflerini kapsamalıdır.
Satış ve kâr artış eğilimleri, nakit akışı üretme gücü, borç seviyeleri ve genel likidite gibi firmanın finansal tablolarıyla ilgili araştırma da içerebilir ve bu bölüm kendi bölümünde de olabilir. rekabetle kıyaslar. Bu bölümde hiç ayrıntı yok; nakit dönüşüm döngüsündeki temel bileşenleri, ciro oranlarını ve ROE'yi üç ila beş farklı metrik arasında bozacak olan DuPont kimliği gibi öz sermaye getirisi detaylı bir dökümünde olduğu gibi verimlilik oranlarını da kapsayabilir.
Geçmişteki eğilimleri analiz etmenin en önemli bileşeni, onu şirketin performansının bir tahmini haline getirmektir. Hiçbir analist kristal bir topa sahip değildir; ancak en iyi olanlar, geçmiş eğilimleri geleceğe doğru bir şekilde özetleyebilir ya da ileriye dönük bir şirket için başarıyı tanımlamada hangi etkenlerin en önemli olduğuna karar verebilirler.
Değerleme
Herhangi bir finansal analizin en önemli kısmı, hisse senedi için bağımsız bir değer elde etmek ve bunu piyasa fiyatıyla karşılaştırmaktır. Üç ana değerleme tekniği vardır: İlk ve tartışılabilir en temel teknik, bir şirketin gelecekteki nakit akışlarını tahmin etmek ve onları tahmini iskonto oranıyla geleceğe geri indirmektir. Buna genellikle bir iskonto edilmiş nakit akışı analizi denir. İkinci ölçüt, temel metriklerin ve değerleme oranlarının (satış fiyatı, kazanç için fiyat, büyüme için P / E vb.) Rakiplerle karşılaştırıldığı göreli değer olarak bilinir. Bir diğer karşılaştırma analizi, diğer rakiplerin satın aldığı veya satın alım için ödenen fiyata bakmaktır. Üçüncü ve son teknik, defter değerine bakmak ve bir şirketin parçalanması veya tasfiyesi durumunda ne kadar değerli olabileceğini tahmin etmeye çalışmaktır. Örneğin, bir defter değeri analizi, finansal hisse senetleri için özellikle anlayışlıdır.
Kilit Riskler
Bu bölüm, yatırım tezindeki boğa / ayı hikayesinin bir parçası olabilir, ancak boğaza ya da düşmeye karşı duruşunu bozabilecek önemli faktörleri ayrıntılarıyla anlatmak içindir. Bir ilaç firması için çok başarılı bir ilacın patent korumasının kaybedilmesi, altta yatan hisse senedinin değerlemesine ağırlık verebilecek bir faktörün mükemmel bir örneğidir. Diğer hususlar arasında firmanın faaliyet gösterdiği sektör bulunmaktadır. Örneğin, teknoloji endüstrisi kısa bir ürün ömrü ile işaretlidir ve bu da bir firmanın başarılı bir ürün yayını sonrasında gücünü korumasını zorlaştırabilir.
Diğer Hususlar
Yukarıdaki bölümler yeterli olabilir, ancak bir finansal analiz sırasında ortaya çıkarılan taşlara bağlı olarak, diğer yeni bölümler garanti edilebilir. Kurumsal yönetişimi, siyasi ortamı veya yakın dönem haber akışını kapsayan bölümler daha kapsamlı bir analiz yapmaya layık olabilir. Temel olarak, bir stokun gelecekteki değerini etkileyebilecek önemli herhangi bir şey raporun herhangi bir yerinde olmalıdır.
Alt satır
Altta yatan şirketin performansı kesinlikle gelecekte hisse senedi veya tahvil performansını artırmaktır. Vadeli ve opsiyon gibi diğer türev menkul kıymetler, bir emtia ya da bir şirket olmasına bağlı olarak, temel bir yatırıma da bağımlıdır. Bir hisse senedinin performansının ana itici güçlerini bulmak ve onu yazılı olarak indirmek, resmi bir araştırma raporu gerekip gerekmediğine bakılmaksızın, herhangi bir yatırımcı için çok değerli bir çaba olabilir.