ABD hükümeti sermaye artırmanın iki temel yöntemine sahiptir. Birincisi, kişileri, işletmeleri, vakıf ve mülkleri vergilendirmek; diğeri de Hazine Müsteşarlığının tam imanı ve kredisi ile desteklenen sabit getirili menkul kıymet ihracı yoluyla sağlanmaktadır. Bu menkul kıymetler üç şekilde gelir: fatura, senet ve tahviller. Hazine Bonosu üçün en kısa vadesine sahiptir ve verimleri finansal analistler ve piyasa teknisyenleri tarafından kesin risksiz getiri oranı olarak kabul edilmektedir. Bu kısa vadeli enstrümanların yatırım portföyünüzü nasıl değerlendirebileceklerini öğrenmek için okumaya devam edin.

Temel Karakteristikler
T-Bonosu, T-Notlar ve tahvillerle aynı özelliklere sahiptir. Doğrudan ABD Hazinesi tarafından sermayeyi artırma aracı olarak verilmektedir ve hisse senedi ya da tahvil piyasalarında ne olursa olsun, faizlerinin ve faizinin geri dönüşünün yatırımcılara garantisi vardır. Açık artırmada çevrimiçi olarak doğrudan 100 $ 'lık artışlarla (olgunluk değeri ile) satın alınabilirler. Artık sadece elektronik ortamda yayınlanıyor ve kağıt sertifikaları artık mevcut değil. T-Bonosu, sıfır kuponlu tahvillere benzemekle birlikte, yatırımcıya ödenen faizi gösteren alış ve satış fiyatları arasındaki farkla bir indirgemeyle çıkarılmış ve parasal olarak olgunlaşmıştır. İskonto oranı açık artırma anında hesaplanır ve bu menkul kıymetler üzerindeki faiz vade tarihinde ödenir. T-Bonosu, 4, 13, 26 ve 52 haftalık vadelerde çıkarılır ve doğrudan çevrimiçi ya da bir banka ya da aracı kurum aracılığıyla satın alınabilir. T-faturaları, her 4 haftada bir açık artırma yapılan 52 haftalık Bill hariç olmak üzere, her hafta açık arttırma yapılır. Örneğin, 26 haftalık bir vadeye sahip bir T-Bill, 99. 876'da çıkarılabilir ve vade sonunda 1.000 $ değerinde olgunlaşabilir. Yatırımcılar, T Bononları için iki farklı teklif verebilirler:

• Rekabetçi Teklifler - Bu tür teklif, T Bonosu satın almak için ödenebilecek tutarda bir fiyat sınırı belirler. Bu tür teklif, yatırımcının bir satın alma siparişinde kabul etmeye istekli olduğu indirimin tutarını sınırlar. Mevcut iskonto oranı, yatırımcının kabul etmeye istekli olduğu orandan fazla ise, siparişin doldurulması olasıdır. İskonto oranı yatırımcının talep ettiği fiyata eşitse sipariş kısmen ya da tamamen doldurulabilir. İskonto oranı yatırımcının kabul etmeye istekli olduğu orandan azsa, sipariş muhtemelen doldurulmayacaktır. Bu tür teklif Hazine Direktifi yoluyla verilemez ve yalnızca bir banka veya aracı tarafından yerleştirilebilir.

• Rekabet Edilmeyen Teklifler - Bu teklif türü aslında bir piyasa emrine eşittir.Yatırımcı şu anda piyasalarda yer alan her hangi bir fiyat veya indirim miktarını kabul etmeye isteklidir. Belli bir T-Faturası alabilmeleri için garanti altına alınmasını isteyen yatırımcılar, emirlerini yerine getireceklerinden emin olmak için genellikle bu tür bir teklifte bulunurlar. Bu tür teklif, Hazine Direktörü veya bir banka veya komisyoncu aracılığıyla verilebilir.

Yatırımcılar, tek bir ihale ile sunulan tek bir rekabetçiliksiz teklifte veya toplam fatura tutarının% 35'inde T-Bonosu 5 milyon dolara kadar satın alabilirler.

Verim ve Vergi İşlemleri
T borçnamelerinde ödenen faiz her zaman federal düzeyde sıradan gelir olarak vergilendirilir ancak devletler ya da bölgeler tarafından asla vergilendirilmemektedir. Bu nedenle, bu menkul kıymetlerden elde edilen faiz yüksek vergi oranları olan ülkelerdeki muhafazakar yatırımcılar için caziptir. Yatırımcılar, vergi iadesi için faturalarında ödenen faizin yarısına kadarını kullanma seçeneğine sahiptir.

Faturalar üzerindeki getiriler her zaman CD'ler gibi kıyaslanabilir diğer kıymetlerden biraz daha düşüktür. Bu, bu yükümlülüğün gerçekte yerine getirilip getirilmediğine bakılmaksızın, faiz ve anaparanın doğrudan hükümet garantisi nedeniyle algılanan güvenliklerinden dolayıdır. Elbette, vadeye kadar geçen süre uzadıkça T Bill'deki getiri artar.

Yatırım Stratejileri
Kısa vadeli zaman dilimine sahip yatırımcılar, getirilerini en üst düzeye çıkarmak ve riski en aza indirmek için her zaman merdiven stratejisine dönebilirler. Bu konsept parasal nakit akımlarının, mevcut piyasa faiz oranlarına yeniden yatırılabilen periyodik aralıklarla kullanılmasını sağlar. Bir başka muhafazakar strateji, bir portföyün çoğunluğunu T-Bono'ya yatırmak ve daha sonra piyasalar doğru yönde hareket ediyorsa fiyat açısından önemli derecede değerlendirebilecek türevler gibi agresif varlıklara çok küçük bir yüzdelik ayırmaktır. Elbette, piyasalar ters yönde hareket ederse, T Borçlanmalar vade tarihinde anapara tutarı kadar büyüyecektir. Veya portföydeki T-Bonoların riskli varlıklara oranına bağlı olarak bir ya da iki kez yeniden yatırım yapmaları gerekebilir.

Tabii ki, T-Bonolar'ın temel özelliği, teminatlı bir geri dönüş teklif ettikleri için genellikle bir yatırım portföyünün "güvenli" kısmı olarak işlev görürler. Genellikle nakit para piyasası fonları gibi nakit para araçlarından veya hesaplardan daha yüksek bir faiz oranını ödediğini anlayan bilgili yatırımcılar tarafından nakit yerine kullanılırlar. Bu aynı zamanda onları, herhangi bir şekilde fonlarının ilkelerini tehlikeye atmalarını engelleyen, güvene dayalı gereksinimlerle sınırlı kurumlar için çekici kılmaktadır. Bununla birlikte, T Borçlanma Senetleri, halen hem enflasyon riski hem de faiz oranı riskine maruz kalmaktadır ve piyasaların zaman içinde üstün olmaya çalışan yatırımcılar, genellikle yatırım hedeflerini yerine getirmek için başka yerlere bakmalıdırlar.

Bottom Line
T-Bonosu, para piyasası fonları gibi nakit hesaplarda mevcut olanlardan daha yüksek getiri arayan muhafazakar yatırımcılar için yararlı araçlardır. Her ne kadar zaman içinde enflasyona oranla daha hızlı büyüyemezlerse de, likidite, ana para güvenliğini ve devletten muafiyet ve yerel vergilendirme teklif ediyorlar.