Bazlı elektronik tahvil ticareti perakende yatırımcılara açık olsa da, tüm tahvil piyasası tezgah üstü pazarda kalmaktadır. Hisse senedi alım satımının aksine - otomasyon perakende ve kurumsal yatırımcılar için oyun sahasını düzleştirdi - tahvil piyasasında likidite ve fiyat şeffaflığı yok. Aktif olarak yönetilen tahvil fonlarına yatırım yapmak pek mantıklı olamayan kendi kendini yöneten tahvil yatırımcısı için, tahvil endekslerini izleyen döviz ticareti fonları (ETF) iyi bir alternatif sunabilir.

Alıştırma: ETF Alternatif Yatırımlar

Tahvil ETF'ye Genel Bakış
Tahvil ETF'leri diğer ETF'lere benzerlik göstermekle birlikte, sabit getirili dünyada benzersizdir çünkü borsalarda, mevcut ETF ve tarihi tahvillerin fiyatları tüm yatırımcılara açıktır. Tarihsel olarak, bu tür tahvillere yönelik fiyat şeffaflığı yalnızca kurumsal yatırımcılara sunulmuştur.

Tahvil piyasasındaki likiditeden yoksun olmasına rağmen, bir tahvilin mimarının zorlaması, ETF'nin ilgili endeksini maliyet etkin bir şekilde takip etmesini sağlamaktır. Çoğu tahvil vadeye kadar tutulduğundan, aktif bir ikincil piyasada bunlar genellikle mevcut değildir. Bu, tahvilin endeksini izlemek için yeterli miktarda sıvı bağı kapsayan bir tahvil ETF'sinin temin edilmesini zorlaştırıyor. Bu zorluk, devlet tahvillerinden çok şirket tahvilleri için daha büyük.

Teminat ETF'lerinin tedarikçileri, yalnızca bir endeksi temsil etmek için yalnızca yeterli sayıda tahvil izlemek anlamına gelen temsili örnekleme yöntemini kullanarak likidite sorununu ortadan kaldırır. Temsili örnekte kullanılan bağlar, endekste en büyük ve en sıvı olan olma eğilimindedir. Örneğin, Lehman Agrega Tahvil Endeksi 6 binden fazla tahvil içeriyor ancak Barclays iShare Lehman Agrega Tahvil Fonu (AGG) bu tahvillerin sadece 100'ünden biraz fazlasını içeriyor. Devlet tahvillerinin likiditesi göz önüne alındığında, izleme hataları, devlet tahvili endekslerini temsil eden ETF'ler için daha az bir sorun olacaktır.

Bono ETF'leri, yıllık kazanç üzerinden ödenirken, aylık temettü yoluyla faiz ödemektedir. Vergi amacıyla, bu temettüler gelir veya kâr payı olarak değerlendirilir. Bununla birlikte, tahvil getirileri, hisse senedi getirilerinde olduğu gibi tahvil getirilerinde de önemli bir rol oynaması nedeniyle, tahvilin ETF'larının vergi verimliliği büyük bir faktör değildir.

Son olarak, tahvil ETF'leri global bazda mevcuttur. Örneğin, Barclays Global Investors, ABD, Avrupa ve Kanada'da bulunan ETF'leri yarattı.

Tahvil Bono Fonu Bono Merdivenleri
Bir ETF'nin likidite ve şeffaflığı, pasif tutulan bir bağ merdivene göre avantajlar sunar. Bono ETF'leri anında çeşitlilik ve sabit bir süre sunar; bu, bir yatırımcının sabit gelir portföyünü kurmak için yalnızca bir ticaret yapması gerektiği anlamına gelir.Bağları satın almayı gerektiren bir bağ merdiveni bu lüksü sunmuyor. (Daha fazla bilgi için bkz. Merdivenle İlerleyen Bono İadeleri .

Tahvil ETF'lerin bir dezavantajı, devam eden bir yönetim ücreti talep etmesidir. Ticaret bonosu ETF'lerinde daha düşük spreadler bunun biraz telafi edilmesine yardım ederken, konu uzun vadede bir alım-satım stratejisi ile hakim olacak. Tahvil Bazlı Fonların ilk ticaret avantajı, yıllık yönetim ücreti ile zamanla aşınmaktadır.

İkinci dezavantaj, bir portföy için benzersiz bir şey yaratmanın herhangi bir esnekliğinin bulunmamasıdır. Örneğin, eğer bir yatırımcı yüksek bir gelir düzeyi isterse derhal gelir elde etmiyorsa, ETF tahvilleri kendisinin ürünü olmayabilir.

Tahvil Fonu ve Endeks Tahvil Fonu Karşı
Tahvil ETF'leri ve endeks tahvilleri benzer endeksleri kapsar, benzer optimizasyon stratejileri kullanır ve benzer performans gösterir. Ancak, daha esnek ticaret ve daha iyi şeffaflık arayanlar için bono ETF'leri daha iyi bir alternatiftir. Teminatlı bir ETF için temel alınan portföyün telafi edilmesi her gün çevrimiçi olarak yapılmaktadır ancak endeks tahvil fonları için bu tür bilgiler sadece altı ayda bir sunulmaktadır. Dahası, aktif ETM'ler, gün boyunca ETF'ları ticaret yapabilmek üzerine, bu menkul kıymetler üzerinde marj kullanma, kısa satma ve ticaret opsiyonlarını kullanma imkânı bulabilirler. (Endeks fonları hakkında bilgi edinmek için Endeks Fonu Alt Yükümlülüğü .

Tahvil ETF'lerin temel dezavantajı, ürettikleri ticaret komisyonlarıdır. Bu nedenle, daha büyük ve daha az sıklıkla yapılan işlemler için daha mantıklı olurlar. Bununla birlikte, ETF'ler, endeks tahvil fonlarını üçüncü bir taraf (çevrimiçi broker gibi) aracılığıyla satın alan yatırımcılar için dezavantaj teşkil etmemektedir ve bu da fon ticareti için bir ücret almaktadır.

Bottom Line Tahvil bono piyasası, bono piyasasına heyecan verici yeni bir ektir ve ticaret kolaylığı ve fiyat şeffaflığı artırmak isteyen, endeksleme veya aktif tahvil uygulamak isteyen kendi kendini yöneten yatırımcılara mükemmel bir alternatif sunmaktadır ticaret. Bununla birlikte, tahvil ETF'leri belirli stratejiler için uygundur. Örneğin, belirli bir gelir akışı yaratmak istiyorsanız, tahvil ETF'leri sizin için olmayabilir. Yatırım yapmadan önce alternatiflerinizi karşılaştırdığınızdan emin olun.