Banka hisse senetleri, bir bankanın gelir ve kazançları artarken bile, hisse başına defter değerinin altındaki fiyatlarla işlem yapmaktan dolayı meşhurdur. Bankalar daha büyük büyüdükçe ve geleneksel olmayan bankacılık faaliyetlerine, özellikle de ticarete genişledikçe, risk profilleri çok boyutlu hale geliyor ve inşa edilmesi daha zor, iş ve yatırım belirsizlikleri artmaktadır. Muhtemelen bu, banka stoklarının, bir bankanın gizli risk maruziyetinden endişe duymaları gereken yatırımcılar tarafından muhafazakâr değerli olma eğiliminde olan temel nedendir. Çeşitli finansal türev piyasalarda kendi hesaplarını bayilik olarak satmak, bankaları potansiyel olarak büyük ölçekli kayıplara maruz bırakmaktadır; yatırımcıların banka stoklarını değerlendirebilmek için tümüyle dikkate almaları yönünde kararları vardır.

Hisse Başına Bırakma Değeri

Hisse başına defter değeri, bankaların hisse senetlerini değerlendirebilmek için iyi bir önlem olup, sözkonusu fiyat-kitap-oran (P / B) oranı bir bankanın hisse senedi fiyatı, hisse başına özkaynak değerine göre. Bir hisse senedi fiyatını kazançlarla veya kazanç için fiyat (K / E) oranıyla karşılaştırmanın alternatifi, güvenilmez değerleme sonuçlarına neden olabilir; banka kazançları, öngörülemezlik yüzünden bir çeyrekten sonraki büyük varyasyonlarda kolayca ileri geri salınabilir , karmaşık bankacılık işlemleri. Hisse başına defter değerini kullanarak, değerleme, yüzdelik değişiklikler açısından üç aylık kazançlardan daha az değişkenlik gösteren özkaynağa, özkaynağın daha büyük bir tabanına sahip olması nedeniyle daha istikrarlı bir değerleme ölçümü sağlaması nedeniyle referans alınır.

İskonto P / B Oranına Sahip Bankalar

Hisse senetlerinin hisse başına hisse senedi defter değerinden daha fazla veya daha düşük bir fiyata işlem görüp görmediğine bağlı olarak, P / B oranı bir veya daha fazla olabilir . Birden fazla P / B oranı, hisse senedinin prim den özsermayesine değerlendiği anlamına gelir; buna karşın bir P / B oranı, hisse senedinin özkaynak değerine iskonto edilerek değerlendiği anlamına gelir. 29 Nisan 2016 itibarıyla Bank of America ve Citigroup sırasıyla% 43 ve% 40'lık en düşük indirim oranına sahiplerdi.

Bu beş bankanın tümü, mali performansını artırmak için ticaret işlemlerine güveniyor; yıllık ticaret borsası hesabındaki karları milyarlarca dolar. Bununla birlikte, alım satım faaliyetleri doğal risk maruziyetlerini gösterir ve hızlı bir şekilde dezavantaja dönüşebilir. Buna karşılık, piyasa değeri ile ABD'nin en büyük bankası olan Wells Fargo & Co. (NYSE: WFC WFCWells Fargo & Co56.% 18-0.% 30 Highstock 4. 2 6 29 Nisan 2016 itibarıyla hisse başına hisse senedi defter değeri üzerinden% 28 oranında hisse ticareti gerçekleştirdiğini açıkladı. Bunun bir nedeni, diğer beş bankadan daha az ticaret faaliyetlerine odaklandığından, risk maruziyetlerini potansiyel olarak azaltıyor. .Wells Fargo'nun bayi ticaret hesabı karı, ilgili 6 ABD doları ile karşılaştırıldığında 2015 yılında sadece 614 milyon dolar oldu. Aynı yıl Bank of America ve Citigroup için 5 milyar dolar ve 6 milyar dolar ticari kâr elde etti.

Değerleme Riskleri

Ticari olarak çoğunlukla türev işlemler bankalar için en büyük kârların bir kısmını oluşturabilirken, bunları potansiyel olarak felaket risklerine maruz bırakmaktadır. Bir bankanın işlem hesabı varlıklarına yaptığı yatırımlar, toplam varlıklarının büyük bir kısmını alarak yüz milyonlarca dolara ulaşabilir. 31 Mart 2016 tarihi itibarıyla Bank of America, ticaret hesabı varlıklarında 179 milyar dolar ve Citigroup'un ise 273 dolar olmuştur. 7 milyar. Bu tür varlıkların çoğunu kullanan banka JPMorgan Chase'dir 366 dolar. 2 milyar. Dahası, bankalar türev işlemlerini neredeyse hiç tahmin edilemeyen oranlarda kullanıp bilançodan uzak tutabildikleri zaman, ticaret yatırımları bir bankanın toplam risk maruziyetinin sadece bir parçasıdır.

Örneğin, 2015'in sonunda Bank of America'nın toplam türev riski 39 trilyon dolara, Citigroup'un ise 48 trilyon doları aştığı tespit edildi. Potansiyel ticaret kayıplarındaki bu stratosferik rakamlar toplam hissedarların hisse senetlerini 262 dolara çekmektedir. 8 milyar ve 227 dolar. Sırasıyla iki banka için 5 milyar. Risk belirsizliği kadar böyle büyük bir riskle karşı karşıya kalan yatırımcılar, bir bankanın türev işlemleri sonucunda ortaya çıkan kazançlarını azaltmak için en iyi hizmeti veriyor.