Dün Big Blue hisseleri kızdı.

Bulut, analitik, mobil, güvenlik ve sosyal olmak üzere stratejik zorunluluklarından gelirde bir artış bildirdi - International Business Machines Corp. (IBM IBM Uluslararası Ticaret Makineleri Corp. 150. 84-0.% 49) Highstock ile oluşturulmuş 4. 2. 6 ) hisse fiyatı, günlük işlem sırasında% 6'dan fazla düştü. Analistler (ve genel olarak daha geniş pazarlar), Big Blue'nın işinde karlı bir geçiş yapma çabalarıyla ilgili olarak ikna olmamıştır.

Neden IBM'in Payları Düştü?

Dün IBM hisselerinin düşmesinin iki nedeni var. İlk olarak, şirketin gelirlerinde bir düşüş bildirdiği on beşinci dönem oldu. Muhtemelen, yatırımcılar, her üç ayda bir aynı hikayeyi rapor ederek yorulurlar. İkincisi, IBM'in geçişi şirketin genel gelirlerinde bir düşüş anlamına gelebilir. Bunun nedeni, pahalı lisans ve çalışan fiyatlarını müşterilere yükleyen karlı bir kurum içi yazılım ve hizmet modelinden, marjların düşük olduğu veya kazanç elde etmek için önemli hacimlere bağımlı olduğu bir projeye geçiş olmasıdır. (Bkz. Ayrıca: IBM'in Watson Grubu, Verileri Gelire Dönüşecek mi? )

Credit Suisse'den Kulbinder Garcha'ya göre, şirketin yazılım sektöründeki düşüş, korkulanlardan daha kötü ve önümüzdeki dönemlerde hızlanabiliyor: "IBM bunu SaaS işine ve altına doğru devam ettirmeye devam ederken işlemsel gelirler nedeniyle bunun yüksek düzeyde donanım bağlaması ve bulut mimarilerine karşı olumsuz bir kayma olduğuna inanıyoruz "dedi. Basitçe söylemek gerekirse, bu, Armonk merkezli şirketin müşterilerin bulut tabanlı mimarilere geçişine yardım etme hamlesinin, kısa vadeli gelir.

Uzun Vadeli Perspektif

Ancak IBM gelecekte de bir tepki savaşıyla karşı karşıya kalacaktır.

Araştırma şirketleri güçlü bir gelir artışı bildirdi IBM'in beş stratejik alanındaki endüstriler için IBM, Salesforce.com Inc. (CRM CRMSalesforce.COM Inc102, 42-0,% 28 ) gibi çok sayıda işyerinden gelen sert rekabetle karşı karşıya. Highstock ile oluşturuldu 4. 2. 6 ) (SaaS'da) ve Amazon. C om Inc. (AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Highstock ile oluşturulmuş 4. 2. 6 ) (bulutta). Bunların birçoğu zaten IBM'in satış alanına giriyor. Örneğin, Salesforce 28 dolara indi. 2011 yılında hükümet bulutu için 1 milyon kurumsal anlaşma imzaladı. Stratejik alanlara taşınmasının yanı sıra, şirket yönetimi bu şirketlerle rekabet edebilmek için açık bir stratejinin ana hatlarını çizmiyor.

IBM çoğunlukla büyük şirketler ve hükümetlerle çalışır. Bu stratejinin tersi, çok yıllı sözleşmeler ve işletme lisans sözleşmeleri olup, sürekli gelir ve kazançlara dönüşmektedir.Bununla birlikte, bu sistemin dezavantajı, önemli gider ve kaynakların elden geçirilmesini gerektiren eski sistemlerdir. Şu anda, şirket müşterilerin buluta doğru geçişinde yardımcı olduğu için bu masrafları üstlenmektedir. Şirket, stratejik zorunluluğun bu yıl toplam gelirinin% 40'ına kadar katkıda bulunmasını bekliyor. Bu, yine önemli miktarda masrafa neden olacağı anlamına gelir. IBM yönetimi stratejik alana doğru hareketi hızlandıramıyorsa, şirket para kaybetmeye devam edecektir.

The Bottom Line

IBM yatırımcıları uzun vadeye hazırlanmalıdır. Şirketin dönüşümü, hissedarlarına gider ve acı çekecek çok yıllı bir çabadır. Bu hisselerin bir kısmını hisse geri alımları yoluyla zaten hafifletti.