Dünyanın en büyük 10 şirketinden beşinde teknoloji sektörü, milyarlarca dolara serbest nakit akışıyla üç ayda bir getirilen en büyük kurumsal nakit stoklarından birine sahiptir. Bununla birlikte, nakit ve kısa vadeli yatırım tutarı toplam yükümlülükleri aşan nakit pozisyonlarını temsil eden net nakit pozisyonlar, sektördeki en büyük şirketlerin bazıları için düşüş eğilimi göstermektedir.

Apple Inc.

Apple Inc.'in (NASDAQ: AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 01.01 Highstock 4. 2. 6 ile oluşturulmuş) net nakit olarak kabul edilip edilmediği varlıklarının nasıl kategorize edildiğine bağlıdır. 31 Aralık 2015'te sona eren mali yılda şirket, 216 milyar dolarlık nakit varlığa sahip olduğunu gösterdi. Ancak bu miktar, denizaşırı operasyonlar tarafından üretilen bir yıldan uzun süre tutulacak 175 milyar dolarlık menkul kıymeti içeriyor. Geri dönüşle ilgili vergi ödememek için şirket, fonları denizaşırı kalmayı planlıyor ve hisse geri alım programını ve temettü ödemelerini ödemek için ABD'deki tahvil satışlarından elde edilen geliri kullanıyor. Sonuç olarak, şirketin offshore ve yerli varlıklarını sayan gerçek nakit pozisyonu 41 $ 'dır. Toplam yükümlülükleri karşılığında 6 milyar, 171 dolar. 12 milyar. Apple'ın 23 dolarlık ücretsiz nakit akışı göz önüne alındığında. 2015'te 85 milyar, gelecekteki satın almalar engellenmeyecek gibi görünüyor ancak şirketin nakit varlıklarıyla net nakit pozisyonu arasında geniş bir fark var.

Alphabet Inc.

Nakit ve 73 ABD Doları kısa vadeli varlıklar ile. 07 milyar ve toplam yükümlülükleri 27 $ 'dır. 13 milyar, Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0.% 70 Highstock 4. ile yaratılmıştır. 2. 6 ), teknoloji sektöründeki en büyük nakit pozisyonuna sahiptir. Şirketin 16 dolara ücretsiz nakit akışı vardı. 31 Aralık 2015'te sona eren mali yılda 11 milyar. Alphabet, nakit paralarının bir kısmını kullanarak 1 ABD Doları tutarında hisse geri satın alıyor. 2015 yılının dördüncü çeyreğinde 8 milyar dolar ve 2 dolar. 2016 yılının ilk çeyreğinde 1 milyar. Ek 1, toplam 1 ABD doları geri satın alıyor. 1 milyar 2016 yılı için planlanıyor. Şirket, başta Bermuda olmak üzere yurtdışında yapılan operasyonlardan yaklaşık 43 milyar dolarlık nakit para ile Apple'a benzer bir vergi stratejisi izliyor. Ancak şirket, 2011 yılında 1 milyar dolar, 2014 yılında 3 milyar dolar tahvil satışı ile borç ihracı konusunda çok daha agresif bir nitelikte.

Microsoft Corporation

$ 105 ile. Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT MSFTMicrosoft Corp84.47 +% 39.9 Highstock 4. 2. 6 ile oluşturuldu) 31 Mart 2016 tarihi itibarıyla 55 milyar nakit ve kısa vadeli yatırımlar 2015 yılında 24 milyar doların üzerinde tahvil satmasına rağmen, toplam yükümlülükleri üzerinde dar bir net nakit pozisyonu taşıdı.Elma gibi şirket, geri gönderilen her bir dolar üzerinden vergi ödememek için nakit varlıklarının büyük bir kısmını denizaşırı alanda elinde tutuyor. Şirket,% 35 kurumlar vergisi oranını ödemek yerine faiz oranlarının düşük tek haneli rakamlarla bir dizi tahvil çıkarmak için düşük faiz oranlarını ve AAA derecesini kullandı. Para fonları geri alımları, temettü ödemelerini ve işlemleri paylaşmaktadır. Tahvil satışlarından kaynaklanan ek yükümlülüklerin bir sonucu olarak, Microsoft'un bir zamanlar net nakit pozisyonu usturaya yaslanıyor ancak şirket, geri gönderilen nakit karşılığında borç ihraç ederek% 30'dan fazla tasarruf sağlıyor.

Facebook Inc.

Facebook Inc.'de nakit ve kısa vadeli yatırımların toplamı (NASDAQ: FB FBFacebook Inc180.17 + 0.% 70 Highstock ile oluşturuldu. 4. 2. 6 ), Apple ve Microsoft'daki payının bir bölümünü oluşturduğundan, sosyal ağın net nakit her ikisinden de büyüktür. Şirket, 2015 yılını nakit ve 18 ABD doları kısa vadeli ortaklıklarla kapattı. 43 milyar ve toplam borçlar $ 5. 19 milyar, net nakit toplam 13 dolar için. 24 milyar. Facebook, bu grubun büyük şirketlerinin offshore varlıklarına sahip değil ancak kullanıcılarının% 70'i ABD dışında yaşıyor. Yurtdışındaki gelir akışını denizaşırı tutmanın vergi avantajlarıyla, vergi cennetindeki ülkelerdeki nakit seviyelerini artıracağı ve yerel operasyonları finanse edecek borcu verebileceği muhtemeldir. Sonuç olarak, Facebook'un net nakit büyük olasılıkla zamanla azalacak.

Anahtar Noktalar

Geleneksel olarak, net nakit, şirketlerin değerinin değerlendirilmesinde önemli bir faktör olmuştur. Bununla birlikte, denizaşırı ülkelerde üretilen kârların geri gönderilmemesi nedeniyle milyarlarca dolarlık ticaret ve vergi avantajlarının küreselleşmesiyle, işletmeler düşük vergi oranları için daha yüksek yükümlülüklerin takas edilmesi ile devam ediyor. Sonuç olarak, net nakit pozisyonları azalmakta ve şirketleri değerlendirebilmek için bu bilanço metriğinin önemi de düşmektedir.