İlk bakışta, Yunan varsayılanıyla Lehman Brothers'ın çöküşü arasındaki bir karşılaştırma gülünç görünüyor. Sonuçta, biri bir ülke, diğeri özel bir finansal kurumdu. Bununla birlikte, bunların yörüngeleri ortak öğeleri paylaşır.

Örneğin, her ikisi de sorunlarının boyutları hakkında yalan söylediler. Lehman Brothers, çöküşüne kadar geçen yıllardaki zehirli mortgage faiz oranını açıklamadı. Yunan hükümeti bütçe açığı açısından benzer bir şey yaptı. Her ikisinde de yüksek miktarda borç vardı.

Lehman Brothers iflas dosyasına göre çöktüğünde 619 milyar dolar borçlanıyordu. Yunanistan'daki durum daha da korkunç; haberlere göre, ülkenin varsayılan masraflarını karşılamak için gerekli sermaye yatağı veya varlıkları yok. Lehman Brothers'ın düşüşü ekonomik krizi tetikledi ve ardından küresel bir durgunluk yaşandı. (Daha fazla bilgi için: Vaka Analizi: Lehman Brothers'ın Çöküşü .

Yunanistan'ın kurnazlığı benzer sonuçlar doğuracak mı? Cevap çok değildir ve bunun için birçok sebep var.

Finansal Kriz ve Varsayım: Bir Karşılaştırma

İlk olarak, her iki krizin coğrafi erişim alanındaki ve genişliğinde fark vardır. Lehman Brothers, bir dizi teminatlı borç yükümlülüğü (CDO) ve subprime ipotek aracılığıyla finansal kuruluşların global bir ağına bağlandı. Firma, dünyanın en büyük ekonomisi olan 4'üncü en büyük yatırım bankasıydı. O zaman çöküşünün küresel bir etkisi olduğu şaşırtıcı değil.

Bir dizi Japon yatırım bankası ve sigortacısı bulunan Lehman'ın alacaklıları yüksek ve kuru kaldılar. Kurtarma zinciri reaksiyonu ve finansal varlıkların çökmesi ortaya çıktı. Bankanın alacaklılarının, kendi yatırım bankacılığı birimleri aracılığıyla benzer karanlık borç yükümlülüklerine maruz kaldıkları konularda yardımcı olmadı. Örneğin, Lehman'ın alacaklısı olan Citibank'ın toksik varlıklara maruz kalma ile ilgili kendi sorunları vardı ve bunlar ABD hükümeti tarafından kefaletle iptal edildi.

Küresel finansal sistemin birbirine bağlı niteliği, Lehman'ın çöküşünden etkilenenler için sınırları silmiştir. Örneğin, İngiltere'nin en büyük mortgage kredisi olan HBOS hisseleri, Lehman'ın iflas ettiği günü düştü. Daha sonra HBOS, tanınmış bir bankacılık şirketi olan Lloyds tarafından devralındı. Sonraki güven krizi, Amerikan ekonomisi için güvenilir bir krizdi ve dünya ekonomisinde dalgalanma etkileri hissedildi.

Yunanistan'ın Olayı

Bunu, Avrupa Birliği'nin bir parçası olan Yunanistan ile karşılaştırınız; bu, nispeten iyi sermayeleştirilmiş bir varlıktır. Avrupa Birliği üyeleri için para politikasını belirleyen Avrupa Merkez Bankası, Yunanistan'ın en büyük alacaklısı. Ülkenin diğer alacaklıları arasında, Uluslararası Para Fonu gibi devlet kurumlarının ve yardım kuruluşlarının bir kısmı yer alıyor.

2012'de Peterson Ekonomik Enstitüsündeki iki ekonomist, özel alacaklıların Yunanistan'ın özel borcunun yaklaşık% 30-40'ında kaldığını hesapladı. Avrupa Merkez Bankası'nın yanı sıra, ülkenin alacaklı listesi Avrupa bankalarını ve Uluslararası Para Fonu gibi uluslararası yardım kuruluşlarını da kapsıyor.

Aslında, borcun büyük bir çoğunluğu Yunan bankaları tarafından yapıldı. Fransa'daki bankalar (Yunanistan borçuyla ilgili nispeten ılımlı duruşu olan bir ülke) en büyük payı elinde tuttu. Yunan borçlarına uluslararası maruziyet çok az. Pratik anlamda, bu bir Yunan çöküşünün ABT ekonomisi tarafından hissedileceği anlamına geliyor. Amerikan ekonomisinin aksine, Yunan ekonomisinin büyüklüğü, küresel sisteme sert şok yaratacak kadar da geniş değil. Dolayısıyla, Yunanistan'ın sorunlarının uzunca bir boğa hareketinde olan ABD hisse senedi piyasalarında varlıklarını ancak hissettirdiğini merak etmiyoruz. İkinci olarak, Yunan varsayılanları ile Lehman Brothers çöküşü arasındaki herhangi bir karşılaştırma, her iki durumda da altta yatan nedenleri yok sayıyor. (Daha fazla bilgi için bkz. Yunanistan Krizi ABD 'yi Nasıl Etkiler ) Bu önemlidir çünkü halsizlik nedeni tedavisine neden olabilir.

Tepki ve Reform

2008 küresel mali krizi, Wall Street'in risk almasını kontrol eden Glass-Steagall Yasası gibi yasaların düzenleme kolunun gevşetilmesinin doğrudan bir sonucuydu. Serbest krediye erişimi yasaklayan yasaların uygulanması durumu daha da kötüleştirdi. Finansal durgunluğun tekrarından kaçınmak için Atlantik'in her iki tarafındaki ekonomiler birçok kontrol ve denge kurdu. Örneğin, ABD hükümeti, Wall Street'in sistemindeki aşırılıkları bastıran ve risk alma yönünde sermaye yastığı şartlarını zorunlu kılan yoğun bir düzenleyici çerçeve olan Dodd-Frank yasasını geçti. (Bkz. Ayrıca:

Dodd-Frank'in Sonuçları ) Avrupa'daki yanıt benzerdi. AB'nin Basel III anlaşması, Amerikan mevkidaşına benzer sermaye gereksinimlerini zorunlu kılıyor. "Ihtiyati gereklilikler" olarak adlandırılan sözleşme, AB içindeki tüm bankaları kapsıyor ve 2014'ten beri yürürlükte.

Öte yandan, Yunanistan ekonomisi doğasında olan yapısal sorunlardan dolayı karışıklık. Örneğin, ekonominin yüksek devlet borç oranına ve yüksek vergi kaçak oranlarına son rastlanmamıştır. Raporlara göre, bu, birkaç yıldır toplumun ekonomik yapısına kavuştu.

Bu nedenle, Yunanistan'ın ekonomik sorunlarının düzeltilmesi, yeni yasaların ve yönetmeliklerin geçmesinden daha fazlasını gerektirir. Bu durum, mevcut ekonominin bir parçası olan kurum ve acentelerin tamamen sökülmesine neden olabilir. Örnek olarak, ülke birçok emeklilik reformu başlatmış ancak yeterli olmayabilir. (Daha fazla bilgi için bkz .:

Yunanistan'ın Borç Krizinin Kökeni .) Ancak, her iki krizin de benzer yönleri vardır. Finansal krizin, insanlar değişim çağrısı yaparken politik sonuçları vardı.

Başarısız bir Yunan devleti, Yunanistan'tan Avrupa'daki müreffeh ekonomilere doğru siyasi istikrarsızlıktan ve geniş çaplı göçe yol açabilir.Bu, ekonomileri üzerinde istikrarı bozucu bir etkiye sahip olabilir ve ayrıca Yunanistan'da yerel hoşnutsuzluğa neden olabilir. Bu hikayeye göre, yerel faşist partinin güçlenmesine ve siyasi hoşnutsuzluğun Fransa gibi Yunanistan'a önemli ölçüde maruz kalmış ülkelere yayılmasına yol açabilir.

Sonuç

Yunan varsayılanı ve Lehman Brothers'ın çöküşü, öncelikle etkilerinin kapsamı ve coğrafi erişim alanlarında farklılık gösterir. Yunan varsayılanının ekonomik bir çökme ile sonuçlansa bile, etkisi çoğunlukla Avrupa Birliği ile sınırlandırılacaktı. Bununla birlikte, Yunanistan'da bir temerrüde düşmenin siyasi sonuçları, bunlara karşılık gelen ekonomik durumlardan çok daha zararlı olabilir.