a:

Kaldıraçlı ETF'ler sıklıkla, oynanmış bir endekse kıyasla oynaklıklarını, fon adına birden fazla olanı ekleyerek ilan eder. Örneğin, Direxion S & P 500 Bull 3x ETF'yi (NYSEARCA: SPXL) satın alan bir yatırımcı, fonun bu endeksin oynaklığını üçe katladığını varsayar. Başlıkta belirtilmeyen, "yeniden dengeleme" olarak adlandırılan ve fonun temelini oluşturan indikatörün artması ya da azalmasıyla birlikte oynaklığı olumsuz yönde etkileyen tüm kaldıraçlı fonların bir parçası olan ikinci bir unsurdur.

Kaldıraçlı ETF'lerin Yapısı

Kaldıraçlı ETF yapıları, fonlar ve amaçları arasında değişiklik göstermektedir. Örneğin, 3 kat fazla maruz kalma sağlayan bir fon, nakit, uzun vadeli vadeli işlemler ve takas gibi diğer türevlerle birleştirilen bir öz sermaye pozisyonundan oluşabilir. Azalan fiyatlarda kaldıraçlı getiriler sağlamak üzere yapılandırılan ters fonlar muhtemelen kısa vadeli vadeli sözleşmeler, nakit ve takaslardan oluşmaktadır. Bu elementler yeniden denkleştirildiğinde, sonuç pozitif veya negatif bileşik hale gelebilir.

Pozitif Bileşim Nasıl Çalışıyor

Kaldıraçlı ETF'ler, piyasayı her gün takip ettikten sonra, bir sonraki işlem gününe ilişkin belirtilen hedeflerine uygun hale getirmek için dengelenir. Örneğin, bir yatırımcı, hisse başına 10 dolarlık 1 x 000 hisse senedi ile 3x ETF'lik bir hisse satın alırsa, kaldıraç, 30, 000 ya da hisse senetlerinin 10 $ 'lık maliyetinin üç katı olan altta yatan endekse maruz kalmayı arttırır.

Endeks ertesi gün% 5 kazançla kapanırsa,% 15 veya ETF'nin hisse fiyatını üç katına çıkararak 11 $ 'a çıkarır. Hisse başına 50 Fonun belirtilen kaldıraçını günün kapanış fiyatı ile aynı hizaya getirmek için paylaşım yapısı, endeksin maruz kalabileceği payı 34, 500 ya da 1, 000, hisse senedinin 11 $ 'ı üç katına çıkaracak şekilde yeniden dengelenir. 50 hisse fiyatı. Ortaya çıkan artan maruz kalma, endeksin fiyatı aşağıdaki işlem gününü takdir ederse, olumlu bileşiklerin oluşturulması için fırsat yaratmaktadır.

İşyerinde Negatif Bileşik Yapma

Yeniden dengeleme, bir kaldıraçlı ETF için altta yatan endeks azaldığında da gerçekleşir. Aşağı doğru yeniden dengeleme, endeksin yönü fonun amacıyla genel bir korelasyona sahip olsa bile, kayıpları artırmak ve kaldıraçlı bir ETF'nin performansını düşürebilir.

11 TL'yi kullanma. Yukarıda açıklanan hisse başına 50 ABD Doları, bir sonraki günde% 5 indeks kaybı hisse fiyatını 1 dolar azaltır. 72 hisse bedelini 9 dolara indirmesi. 78. Önceki günün kazançından daha büyük bir kayıp oluşturmanın yanı sıra, hisse yeniden dengelemek de endeke maruziyetini 29 dolara düşürür. 34, ya da 9 $ 'ın üç katı. 78 hisse fiyatı.

Altta yatan endeks ertesi gün% 5 oranında daha kaybedecek olursa, negatif bileşik getirme hızı artacaktı.Bu kayıp hisse fiyatını 8 $ 'a düşürür. Hisse başına 32, kümülatif bir kayıp için% 16.% 8, net endeks kaybı% 5,2. 3x kaldıraçta sadece% 5.2'lik kayıp çıkarılırken, ETF'deki zarar% 15.6'dır, ancak yeniden dengeleme nedeniyle negatif bileşik, kaybı sadece iki gün içinde% 1.20 artırır.

The Takeaway

Leveraged ETF'lerde yer alan dengeleme, pozitif veya negatif bileşikleşmeye neden olabilir. Yatırımcılar için meydan okuma, pozitif bileşiklerin gerçek gücünün yalnızca fon amaçlarıyla ilişkili kesintisiz hamlelerde sergilenmesidir. Piyasalar düzensiz hareket ettiğinde, aşağı dengelenmenin gerçekleştiği günlerde oluşan negatif bileşik, genel performansı düşürebilir.

Bununla birlikte, yatırımcılara yönelik en büyük tehdit, bir endeks olarak tutulan pozisyonlar, bir kaldıraçlı ETF'ye karşı sürekli bir hareket oluşturduğunda ortaya çıkmaktadır. Bu gibi durumlarda, olumsuz bileşik, fonda yer alan kaldıraçtan kaynaklanan hızlanma kayıplarını büyütebilir.