Para swapı, faiz oranı takasında olduğu gibi, bazı sabit gelir yükümlülüklerinden nakit akışı akışlarını değiş tokuş etmek için yapılan bir sözleşmedir (örneğin, değişken faizli bir krediden ödemeler için sabit oranlı bir krediden ). Bir faiz oranı takasında, nakit akışı akışları aynı para birimi cinsindendir; para swaplarında, nakit akışları farklı para cezaları altındadır. Swap işlemleri genellikle kurumsal bilançolar üzerinde gösterilmemektedir.

Daha önce de belirttiğimiz gibi, faiz swapı ile nakit akışı aynı anda gerçekleşmekte ve birbirlerine karşı netleştirilmektedir. Para swapı ile, nakit akışları farklı para birimlerinde olduğundan, netleştiremezler. Bunun yerine, tam anapara ve faiz ödemeleri değiş tokuş edilir.

Döviz swapları, bir kurumun belirli ülkelerde yararlanabileceği kaldıraç avantajlarını kullanmasına izin verir. Örneğin, yüksek derecede kredi derecelendirmesine sahip, oldukça saygın bir Alman şirketi cazip bir oranda euro cinsinden tahvil ihraç edebilir. Ardından, bu tahvilleri, adını ve kredi notunun avantajlı olamayabileceği doğrudan Japon pazarına girerek, mümkün olduğunca iyi niyetle Japon yeni'ye takas edebilir.

Takas sözleşmesinin başlangıcında, karşı taraflar iki para biriminde temsili ilkeler alırlar. Takasın ömrü süresince, her iki taraf (diğer tarafın para birimi cinsinden) faiz öder. Vadede, her biri, ilk anapara tutarlarının nihai bir değişimini (aynı fiyat oranında) yapar ve böylece ilk dövizi tersine çevirir. Genellikle, sözleşmedeki her taraf, belli bir para birimi için sabit veya değişken faiz oranlarına göre diğerinden üstün bir avantaja sahiptir. Değişken için sabit para birimi takasının tipik bir yapısı şöyledir:

Para Birimi Değişiminde Ödemeleri Hesaplama
Bir örnek düşünelim:

A firması,% 10 oranında Kanada para birimi ödünç verebilir veya ABD para birimini, altı aylık LIBOR. Firma B, altı aylık LIBOR'ya eşit bir değişken oranla% 11 veya ABD doları cinsinden döviz cinsinden Kanada para birimi ödünç verebilir. Firma A, Kanada Borsasını Firma B'den daha ucuz bir fiyatla borçlayabilir, ancak değişken faizli bir krediye ihtiyacı vardır. Buna ek olarak, Firma B, sabit oranlı bir Kanada doları kredisine ihtiyaç duymaktadır. Kredinin kredisi 20 milyon ABD doları ve iki yıl içinde olgunlaşacak.

Kimlerin karşılaştırmalı üstünlüğü var?
Karşılaştırmalı avantajın kimlerin olduğunu belirlemek için, her firma için gerekli olan para birimi için sabit oranları göz önünde bulundurun. Bu durumda Firma A'nın% 10'u B Firma'nın% 11'inden düşüktür, bu nedenle Firma A'nın sabit bir para birimi karşısında karşılaştırmalı bir avantajı vardır. Bu, Firma B'nin yüzdürme oranına göre karşılaştırmalı bir avantaja sahip olmasını sağlar.