Finansal piyasalarda iki insanın duyguları vardır: korku ve açgözlülükle sık sık söylenir. Ve bu düşünceye göre çok fazla gerçek var. Yatırımcılar ve tüccarlar sık ​​sık sakin, akılcı, iyi düşünülmüş kararlar almakta ve piyasadaki bu kararlarla ilgilenirken, piyasaları gerçekten harekete geçiren şey korku ve / veya açgözlülüğün iyi bir miktarıdır. Bir yatırımcı korku ya da açgözlülükle hareket ettiğinde, toplu haldeyken duruma göre keskin bir şekilde daha yüksek veya daha düşük bir piyasa itebilecek düzeyde agresif bir motivasyon vardır. (Türev araçlarını tanımak suretiyle hisse senedi hareketlerinden yararlanın.Daha fazla bilgi için, Opsiyon Fiyatlamasını Öğrenme 'ı kontrol edin.)

Hiçbir yerde insan duygusunun bu tezahürü seçenekler pazarında olduğundan daha yaygın değildir. Birçok esnafı düşünürken (nispeten) düşük giriş ücreti sayesinde, bireyler belirli bir piyasa görüşünden yararlanmak için genellikle opsiyon piyasasına akın ediyorlar. Ve bunu yapanların iyi haberi, eğer fikirleri doğruysa, olağanüstü getiri elde etme şansına sahipler. Bununla birlikte, insan doğası ve kolay paranın cazibesi olduğu gibi, tüccarlar için spekülatif bir pozisyona maksimum direnç uygulayarak "aşırı uzanmak" oldukça yaygındır. Kâr olasılığı ve seçenek prim süresi bozulması gibi anahtar değişkenler dikkatlice düşünülmedikçe başarısızlık sıklıkla sonuçlanır.

Bu aşırı erişimin sonucu genellikle bir kişinin fiyat hareketinin yönü hakkında doğru olabileceği, ancak yine de belirli bir ticarette para kaybetmesine neden olabilen bir durumdur. Bir tüccar her bir ticarette makul bir miktarda sermaye riskinde bulunursa, bu dünyanın sonu değil olsa da, hala birçok ticaretin gerçekleşmesi için bir trader'ın ruhunu etkileyebilecek bir psikolojik etki olabilir. Gerçek uzun vadeli tehlike budur. (Bu seçenekler, uzun vadeli hisse senedi beklenti menkulleri (LEAP) seçenekleri olarak bilinir. Rolling LEAP Options 'da bu seçenekler hakkında daha fazla bilgi edinmek için okumaya devam edin.

Neden Tüccarlar Paranın Dışında Olunur Olarak Seçim Yapıyor? Opsiyon için grev fiyatının altta yatan güvencenin geçerli fiyatının üstünde olması durumunda bir çağrı opsiyonu "para harcamaları" olarak kabul edilir. Örneğin, bir hisse senedi 22 TL'de işlem görürse. 50 hisse senedi karşılığında o zaman 25 $ fiyat teklifi çağrısı opsiyonu şu an için "paranın karşılığı" dır.

Hisse senedi opsiyonu için fiyat seçeneği seçiliyse, "put-of-the-money" Altta yatan güvencenin şu anki fiyatının altında. Örneğin, bir hisse 22 dolarlık bir fiyata işlem görürse. 50 hisse senedine, o zaman 20 dolarlık grev fiyatı koyma seçeneği "para harcamalarıdır".

Para dışı seçeneklerin cazibesi, paradan daha az ya da -para seçenekleri.Bu, basitçe, hisse senedinin para dışı kalma seçeneğindeki grevi aşması olasılığı düşüklüğünün bir fonksiyonudur. Aynı nedenle, aynı nedenden dolayı, daha yakında bir ayın para dışı seçeneklerin daha ileri bir ayın seçeneklerinden daha düşük maliyetle ödenecektir. Olumlu tarafta, para dışı seçenekler de büyük kaldıraç fırsatları sunma eğilimindedir. Başka bir deyişle, altta yatan hisse senedi öngörülen yönde hareket ediyorsa ve para-dışı opsiyon seçeneği para kazanma seçeneğine yaklaşmaya - sonuçta - haline gelirken, fiyatı çok daha fazla artacaktır Para-içi bir seçeneğe oranla yüzdelik bazda olacaktır.

Bu düşük maliyetli ve daha yüksek kaldıraç kombinasyonu sonucunda, tüccarlar için paradan veya paradan ziyade para dışında opsiyonlar satın almayı tercih ettikleri oldukça yaygındır. Ancak herşeyde olduğu gibi ücretsiz öğle yemeği yoktur ve dikkate alınması gereken önemli zaaflar vardır. En iyi şekilde göstermek için, belirli bir örneğe göz atalım. (Kısa ve uzun olmanın avantajları vardır.) Bir pozisyonu avantajınıza nasıl sığdıracağınızı öğrenin. Straddle Stratejisi Piyasa Dengeli Basit Bir Yaklaşım .

Hisse Senedi Alma , kendi analizine dayanarak, bir tüccar önümüzdeki birkaç hafta boyunca belirli bir hisse senedinin yükselişe geçmesini beklemektedir. Hisse 47 dolarla işlem görüyor. 20 pay. Olası bir yukarı hareketten yararlanmak için en basit yaklaşım, yalnızca 100 hisse senedi satın almak olacaktır. Bu, 4, 720 $ 'a mal olur. Hisse senedi arttıkça, tüccar 100 $ kazanır ve tersi de olur. Bu ticarette hızlanan kazanç ya da kayıp, Şekil 1'de görülebilir. Şekil 9 - 100 hisse senedi satın alınmasından beklenen kâr / zarar (Source: Optionetics Platinum)

Para İçi Opsiyon Satın Alma

Bir Alternatif olarak, 45 TL'lik bir grev fiyatı olan bir para içinde arama seçeneği satın alınır. Bu seçeneğin geçerlilik süresi bitene sadece 23 gün kaldı ve 2 TL'lik bir fiyatla işlem yapıyor. 80 (veya 280 dolar). Bu ticaret için kırılgan fiyat 47 $ 'dır. 80 hisse senedi için (45 dolarlık grev fiyatı + 2.80 dolar prim ödendi). 47 Doların üzerindeki herhangi bir fiyattan. 80, bu seçenek hisse senedi ile puan kazanacak. Hisse senedi, opsiyonun sona erme anında bir payın 45 Dolarının altında ise, bu seçenek değersizleşir ve prim tutarının tamamı kaybolur. Bu kaldıraç etkisini açıkça göstermektedir. Tüccar, 4 $, 720 dolar koymak yerine sadece 280 dolar koyuyor ve bu fiyat için - ve önümüzdeki 23 gün boyunca - eğer hisse senedi 60 cent'den fazla yükseliyorsa, opsiyon taciri nokta karı için çok daha fazla para riskine maruz borsacı. Bu ticaret için beklenen kazanç veya kayıp, Şekil 2'de görülmektedir.

Şekil 2 - Para yatırma opsiyonu ile beklenen kâr / zarar (Source: Optionetics Platinum)

Para Dışında Opsiyon Satın Alma

Yatırımcı için altta yatan hisse senedinin yakında anlamlı bir hamle yapacağına son derece güvenen bir diğer alternatif, para dışı arama seçeneğini 50 $ fiyatıyla satın almak olacaktır.Bu opsiyonun grevi, son kullanma tarihine kadar 23 gün kaldıysa hisse senedinin fiyatının neredeyse üç doları olduğundan, bu opsiyon bir çağrı satın almak için sadece 35 sent (veya 35 dolar) ile işlem yapar. Bir tüccar, bu 50 grev fiyat çağrısının sekizini, paranın karşılığı olan 45 grev fiyatından biriyle satın alabilir. Bunu yaparak, 45 grev fiyat çağrısı sahibi ile aynı dolar riskine (280 dolar) sahip olacaktı; Aynı downside riski (daha yüksek ihtimalle birlikte gelir) ile, çok daha büyük bir kar potansiyeli vardır. Bu ticaret için beklenen kazanç veya kayıp, Şekil 3'de görülebilir. Şekil 9 - Para kazanma seçeneğinden beklenen kâr / zarar (Kaynak: Optionetics Platinum) Cazip "ucuza "Para-dışı seçenek, daha fazla kaldıraç arzusunu basit olasılıkların gerçeği ile dengelemektedir. 50 çağrı seçeneği için kırılma fiyatı 50. 35 (50 vuruş fiyat artı 0.35 prim ödenen). Bu fiyat, mevcut stok fiyatından% 6 daha yüksektir. Başka bir deyişle, eğer hisse senedinin toparlandıktan az bir şey yapması halinde önümüzdeki 23 günün% 6.6'sından fazlası bu ticarette para kaybedecektir.

Potansiyel Riskleri ve Ödüllerin Karşılaştırılması

Şekil 4, beklenen kâr dahil üç konumdan her birine ilişkin verileri dolar ve yüzde olarak gösterir.

- Stok

-	45 Arama	-	50 Arama	-	Fiyat	47 $. 20
-	2 $.	-	359	-	Adet	100
-	1	-	8	-	Maliyet	- $ 4, 720
-	280 $	-	280 $	-	-	-
-		-	-	-	-	Sona eren stok:
Stok	$ Kâr Stok	% Kâr 45 Arama <$ Kâr	45 Arama % Kâr	50 Arama $ Kâr	50 Arama %	Kâr 53 + $ 580
+% 12 > + 520 $	+ 185%	+ 2 $, 120	+757%	50	+ 280 $	+% 6
+ 220 $	+ 70% > (- $ 280)	(-% 100)	47	(- 20 $)	(% 0)	(- 80 $)
-29%	(- $ 280 ) ' (-% 100)	44	(- $ 320)	(-% 7)	(- $ 280)	(-% 100)
(- $ 280)	(-% 100)	41	(- $ 620)	(-% 13)	(- $ 280)	(-% 100)
(- $ 280) < (-% 100)	Şekil 4 - Pozisyon Karşılaştırmaları	Şekil 4'te dikkat edilmesi gereken en önemli şey, hisse senedinin sadece bir paya 50 dolar kazandırması durumunda hisse senedinin 53 $ 'a gitmesi durumunda getiri farkı olmasıdır. Aslında hisse senedi opsiyonun geçerlilik süresi dolana kadar 53 $ 'a ulaştıysa, 50 $' lık arama, 520 $ karla (veya% + 185) karşılaştırıldığında, 2, 120 veya + 757% ) para arzı 45 arama opsiyonu için + 580 $ veya + 12% uzun hisse senedi pozisyonu için. Ve hepsi iyi ve iyidir, ancak bunun gerçekleşmesi için stok 23 gün içinde% 12 üzerinde ilerlemelidir. Büyük bir piyasa veya kurumsal olay meydana gelmediği sürece böyle geniş bir salınım, kısa bir süre için gerçekçi değildir.	Şimdi, hisse senedi, opsiyonun sona erme günü bir hisse senedinde 50 $ kapanırsa ne olacağını düşünün. 45 çağrısını alan tüccar, 220 $ veya +% 70 kar ile kapanır.Aynı zamanda 50 telefon görüşmesi değersizleşmiyor ve 50 telefonun müşterisi, hisse senedinin yükselişe geçeceği tahmininde doğru olmasına rağmen, ilk yatırımın% 100'ünde veya 280 dolarlık bir kayıp yaşıyor.	Sonuç	Başta belirtildiği gibi, bir spekülatörün beklenen büyük bir harekette bahse girmesi tamamen kabul edilebilir. Bununla birlikte, anahtar, öncelikle herhangi bir konuma dahil olan benzersiz riskleri güvence altına almak ve anlamak ve ikincisi karlılık ve olasılık arasında daha iyi bir takas olanağı sağlayabilecek alternatifleri değerlendirmektir. (Daha fazla ilgili okumada,	Sıcak Bir SPOT Seçeneği
Seçeneğini kontrol edin.)