Hepimiz finansal uzmanların çeşitlenmenin yararları üzerine yaptığı açıklamayı duyduk ve sadece söz değil; bir kişisel hisse senedi portföyünün bir ya da bir tür hisse senedi bulundurma riskini bir dereceye kadar çeşitlendirmesi gerekir.

Fakat burada, yatırımcıların aşırı derecede çeşitlenmiş olma eğiliminde olduklarını ve uygun dengeyi nasıl sürdürebileceğinizi göstereceğiz.

Çeşitlendirme Nedir?

Bir hisse senedi portföyünde çeşitlilik hakkında konuşurken, yatırımcının farklı sektörler, sanayi kolları ve hatta ülkeler arasında çeşitli şirketlere yatırım yaparak riske maruz kalmayı azaltma girişiminden bahsediyoruz.

Çoğu yatırım uzmanı, çeşitlendirmenin kayıplara karşı bir garantide olmasa da, uzun menzilli finansal hedeflerinize uyarlanması için ihtiyatlı bir strateji olduğunu kabul eder. Çeşitlendirmenin neden işe yaradığını gösteren birçok çalışma var, ancak yatırımlarınızı çeşitli sektörlere veya sektörlere birbiri ile düşük korelasyonla yayarak yalnızca fiyat değişkenliğini azaltmanız gerekir.

Bunun nedeni, farklı endüstrilerin ve sektörlerin aynı anda veya aynı hızda hareket etmemesidir - portföyünüzde bir şeyler karıştırırsanız, büyük düşüşler yaşamanız mümkün değildir, çünkü bazı sektörler Zor zamanlar yaşarsınız, diğerleri başarılı olabilir. Bu, daha tutarlı bir portföy performansı sağlar. (Arka plan okumak için bkz. Çeşitlendirmenin Önemi )

Bununla birlikte, portföyünüz ne kadar çeşitlendirilmiş olursa olsun, riskinizin asla ortadan kaldırılamayacağını unutmamak önemlidir. Tek tek hisse senetlerine bağlı riskleri azaltabilirsiniz (akademisyenler sistematik olmayan risk olarak adlandırırlar), ancak hemen hemen her hisse senedini etkileyen doğal piyasa riski vardır (sistematik risk). Hiçbir miktar çeşitlendirme bunu engelleyemez.

Sistematik Olmayan Riski Farklılaştırabilir miyiz?

Genel olarak kabul edilen risk ölçümü, volatilite seviyelerine bakmaktır. Yani, bir hisse senedi veya portföy ne kadar keskin bir şekilde belirli bir süre içerisinde hareket ederse o varlık riski de o kadar artar. Oynaklığın ölçülmesi için standart sapma denilen istatistiksel bir kavram kullanılır. Dolayısıyla, bu makalenin hatırı için standart sapmayı "risk" olarak algıladırabilirsiniz.

Modern portföy teorisine göre, portföyünüze 20. hisse senedi ekledikten sonra optimum çeşitliliğe çok yakınız.

Edwin J. Elton ve Martin J. Gruber'in "Modern Portföy Teorisi ve Yatırım Analizi" adlı kitabında, tek bir hisse senedi portföyünün ortalama standart sapmasının (risk)% 49,2 olduğu ve stok sayısının arttığına karar verdiler ortalama dengeli portföyde portföyün standart sapmasını maksimum% 19.2'ye düşürebilir (bu sayı piyasa riskini temsil eder).

Bununla birlikte, 20 hisse portföyüyle risk% 20'ye düşürülmüştür. Bu nedenle, ek stoklar 20 ile 1 arasında değişirse, portföyün riski% 0,8 azaltılırken, ilk 20 hisse senedi portföyünün riskini% 29,2 oranında azaltıyordu.

Birçok yatırımcı, portföydeki her ek stok ile riskin orantılı bir şekilde azaltıldığı yanlış yönlendirilmiş görüşe sahiptir; bu gerçek aslında gerçeğin aksine olamaz. Riskinizi yalnızca, çeşitlendirmeden başka bir fayda sağlamayacağınız belirli bir noktaya kadar azaltabileceğinizi gösteren güçlü kanıtlar vardır.

Gerçek Çeşitlendirme

Yukarıda bahsedilen çalışma, herhangi bir 20 hisse senedi satın almanın optimum çeşitlendirme ile eşit olduğunu önermiyordu. Farklılaşmaya ilişkin orijinal açıklamamızdan, firma büyüklüğüne, endüstriye, sektöre, ülkeye, vb. Bakılmaksızın birbirinden farklı stoklar satın almanız gerektiğine dikkat edin. Bu, finansal dille ifade edildiğinde, ilişkisiz olan hisse senetleri satın alıyor olduğunuz anlamına gelir - hareket eden hisse senetleri Farklı zamanlarda farklı zamanlarda.

Ayrıca, bu makalenin sadece hisse senedi portföyünüzdeki çeşitlendirme hakkında konuştuğunu unutmayın. Bir kişinin genel portföyü, aynı zamanda, farklı varlık sınıfları arasında çeşitlilik sağlamalıdır; yani tahvil, emtia, emlak, alternatif varlıklara vb. Belirli bir oran tahsis etmek gerekir.

Yatırım Fonu

100 şirkete yatırım yapan yatırım fonu sahibi olmak, mutlaka optimum çeşitlendirme yaptığınız anlamına gelmez. Birçok yatırım fonları sektörel özeldir, bu nedenle bir telekom veya sağlık yatırım fonu sahibi olmak, o endüstride farklılaştığınız anlamına gelir, ancak bir endüstri içindeki hisse senedi fiyatlarındaki hareketler arasındaki yüksek korelasyon nedeniyle, yatırım yaparak o dereceye kadar çeşitlenemezsiniz çeşitli sektörlerde ve sektörlerde. Dengeli fonlar, sektöre özel bir yatırım fonundan daha iyi bir risk koruması sunar, çünkü tüm piyasada 100 veya daha fazla hisse sahibidir.

Birçok yatırım fonu sahipleri ayrıca aşırı çeşitlilikten dolayı acı çekmekteler. Bazı fonlar, özellikle de büyük fonlar, yüzlerce hisse senedi bulundurmaları gereken çok fazla varlığa (yani nakit para yatırma) sahiptir ve dolayısıyla siz de onlarsınız. Bazı durumlarda, bu, fona yatırım yaptığınızın ve fon yöneticisine bir yönetim ücreti ödemesi sebebiyle, fonun endekslerden daha iyi sonuç almasını neredeyse imkansız kılar.

Alt satır

Çeşitlendirme dondurma gibidir: iyi, ancak makul miktarlarda.

Ortak fikirbirliği, yaklaşık 20 hisse ile dengeli bir portföyün maksimum piyasa riski miktarını çeşitlendirmesi. Ek hisse senetleri sahibi olmak, yüzlerce hisse senedine yatırım yapan büyük yatırım fonlarının durumunda olduğu gibi büyük kazançların potansiyelini önemli ölçüde alt çizginizi etkilemektedir.

Warren Buffett'e göre, "Geniş çeşitlilik yalnızca yatırımcılar ne yaptıklarını anlamadıklarında gereklidir". Başka bir deyişle, çok fazla çeşitlendiysen, çok fazla kaybetmeyebilirsin, ama fazla kazanmazsın.