Dodge & Cox Gelir Fonu (DODIX), sermayeyi korumakla kalmayıp, sermaye değerlenmesine ikinci bir odaklanma getiren istikrarlı bir cari gelir seviyesi üretmek üzere tasarlanmıştır. Fonun varlıkları öncelikle şirketler ve devlet destekli işletmeler tarafından verilen çeşitli yüksek kaliteli borç menkul kıymetlerine yatırılıyor. DODIX'i analiz etmek için, yatırımcılar, standart sapma ve ters / olumsuz yakalama kadar modern portföy teorisinden (MPT) gelen risk ölçümlerini de düşünmelidir. Gösterge niteliğindeki Barclays ABD Toplam Bond Toplam Getirileri endeksi ile karşılaştırıldığında, DODIX önemli sistematik risk veya oynaklık yaratmamaktadır.

Standart Sapma

Standart sapma, bir fonun, değişkenliğin miktarını belirten aylık getirilerindeki basit bir ölü ölçüsüdür. Yüksek volatilite yatırımları genellikle yatırımcılar için daha risklidir. DODIX'un getirilerindeki standart sapma Mart 2016'da sona eren üç, beş ve on yıllık dönemlere kıyasla 2.78 puan, 2.76 puan ve 3.82 puan idi. Gösterge endeksi için ilgili değerler 3 yüzde puan, 2.77 puanlık puan ve 3.21 puanlık puan. DODIX, analiz edilen zaman çerçevesine bağlı olarak indeksin biraz üstünde veya altında hareket ederek karşılaştırma göstergesine benzer bir oynaklığa sahiptir. Standart sapma, DODIX'in oynaklık nedeniyle ek bir risk oluşturmadığını önermektedir.

Beta

Beta, MPT'de çok önemli olan bir başka oynaklık metriğidir. Beta, bir fon getirisinin kriter endeksine göre büyüklüğünü ölçer. 1 değeri, eşit büyüklüğe işaret eder ve daha yüksek değerler daha fazla oynaklığı belirtir. Piyasa dalgalanmaları büyük oranda değerlerini etkileyebileceğinden yüksek beta yatırımların sistematik riski yüksek olduğu söyleniyor. DODIX'ın beta değeri, 2016 yılının Mart ayına kadar biten üç, beş ve on yıllık dönemlerde karşılaştırıldığında 0.73, 0.68 ve 0.85 idi. 1'in altındaki beta, sınırlı sistematik riski gösterirken, R-kare de korelasyon kurmak

R-Kare

R-kare, regresyon analiziyle kurulan istatistiksel bir korelasyon ölçütüdür. R-kare için maksimum değer% 100'tür; bu, bir fonun dalgalanmalarının tamamen piyasanın dalgalanmalarıyla açıklanabileceğini gösterirken, düşük R-kare değerleri beta'yı anlamlı kılmayabilir. DODIX, üç, beş ve 10 yıllık yayılımlar üzerinden 61.6, 46.1 ve 49.9% 'lik R-kare değerlerine sahiptir ve hepsi de kıyaslama ile sınırlı korelasyona işaret etmektedir. Bu değerler, tamamen korelasyonu dışarıda bırakmaz, ancak fonlara özgü faktörlerin, getirilerin enstrümantal sürücüsü olduğunu öne sürerler.

Yukarı / Aşağıdan Yakalama Oranları

Yukarı ve aşağıdaki tutma oranları, bir fonun aylık getirisinin piyasadaki değişiklikleri ne ölçüde yansıttığını ölçmektedir.Yükseliş yakalama oranları, performansı yalnızca takdirlerin gerçekleştiği aylar boyunca ölçmekte ve% 100'ün üzerinde olan oranlar, şarj pazarına üstün performans göstermektedir. Dezavantajlı yakalama oranları, kayıpların devam ettiği aylar için geçerlidir ve% 100'ün altındaki değerler genellikle olumludur, çünkü piyasa koşulları zayıf olduğunda olumsuzluğa bir miktar koruma önerirler. DODIX'un ters çevrim oranı, Mart 2016'da sona eren üç, beş ve on yıllık dönemlere kıyasla 85,9, 89,4 ve 96,7% idi; bu durum, fonun güçlü pazarlar aracılığıyla karşılaştırmalı referans getirilerinin gerisinde kaldığını gösteriyor. Bu yıllardaki düşüş yakalama oranları 77.3,% 70.8 ve% 74.8 idi; bu da DODIX'ın kayıplarının zayıf aylar boyunca piyasanın kayıplarına oranla çok daha az aşırı olduğunu gösteriyor.

Alpha ve Sharpe Oranları

Alpha ve Sharpe oranları, yukarıda özetlenen metriklere dayalı olarak riske göre düzeltilmiş getirileri ölçmektedir. Alfa, fon getirilerini beta'ya dayalı beklenen değerin üstünde izler ve istatistik, karşılaştırma getirilerine göre yatırım stratejileri tarafından katma değeri değerlendirmek için kullanışlıdır. DODIX, 0,58, 1,22 ve 0,9 alfa değerlerine sahipti; bu, fonun getirilerinin yalnızca beta ve gösterge performansına dayalı olarak beklenenden üstün olduğunu gösteriyor. Sharpe oranı, getirileri standart sapmadan bölmek suretiyle hesaplanmaktadır, bu nedenle yüksek oynaklık fonları, üstlenilen ek riski aşmak için daha iyi getiriler istemektedir. Bir fonun Sharpe oranı anlamlı olması için kıyaslamayla karşılaştırılmalıdır. DODIX, üç, beş ve on yıllık Sharpe oranları 0, 85, 1,34 ve 1,07 iken, benchmark'ın karşılık gelen değerler 0,82, 1,33 ve 1,17 idi. Bu değerler hepsinde yakınlardı Ancak, metrik, kıyaslamaya göre riske göre düzeltilmiş üstün getiriler anlamına gelmez.