Fidelity Investments, aktif olarak yönetilen bir borsa yatırım fonunun (ETF) bir versiyonunu sunmak için Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) başvurdu. Takas işlem gören aktif fonlar (ETAFs) adı verilen bu yeni ETF türü, esas itibariyle kapalı uçlu yatırım fonu ve geleneksel bir ETF'nin bir karışımı olacaktır. Bu yeni ETF cinsi, kapalı uçlu bir fon gibi aynı şekilde aktif yönetim sağlamayı amaçlamaktadır, ancak genellikle onları rahatsız eden fiyat indirimi olmaksızın. Bu dosyalama, sonuç olarak, fon endüstrisindeki büyük bir değişimin öncüsü olabilir.

En Son Trend

Kapanmış yatırım fonları her zaman yatırımcılara önemli bir dezavantaj oluşturmuştur. Genellikle net aktif değerinin (NAV) altındaki bir fiyatla veya fonun sahip olduğu menkul kıymetlerin fiyatlarında ticaret yapıyorlar. Fidelity tarafından teklif edilecek ETAF'ler borsalarda sürekli ticaret yapacak ve yatırımcıların fon fiyatı ile net varlık değeri arasında kâr sağlamasına izin verecektir. Bu şekilde, bu fonlar hisse fiyatı ile NAV arasındaki iskonto miktarını azaltmaya çalışmaktadır. (Daha fazla bilgi için, bkz. Aktif / Pasif Yatırımlar ETF'lere .)

Ancak, ETAF'ler, gerçek zamanlı olarak şeffaflık sağlamayacakları için geleneksel ETF'lerden farklı olacaktır. Ayda bir kez, ancak bir aylık bir gecikme ile işletmelerini yayınlayacaklardır. Bu kısıtlama, yatırımcıların fonun ön tarafından işletilmesini önleyebilir, ancak arbitraj da neredeyse imkansız hale gelecektir. Bu eksikliği düzeltmek için, bu fonlar izleme sepetleri ile birlikte gelecektir. Her sepet, fonun en son yayınlanmış olan holdinglerinden oluşacak ve değeri, piyasa saatleri boyunca her 15 saniyede bir günlük olarak yayınlanacaktır.

Fidelity Investor ve Fidelity Sector Investor'un editörü Jim Lowell, Yatırım Haberlerine şunları söyledi: "Aktif bir sermaye yatırım yönetimini şeffaf olmayan bir borsa aracında sunmak isteyen yenilikçi ve potansiyel olarak bir oyun değiştirici. Fidelity ve rakipleri, aktif olarak yönetilen fonları ETAF'lere dönüştürmek için Fidelity için taşkın havuzlarını açabilir. Fidelity'in aktif olarak yönetilen ETF'leri başlattığını daha önce gördük (FBND

FBNDFid Merrim Str50.40 + 0. 05% Highstock 4. ile yaratılmıştır. 4.6.699 <>), ancak burada açıkça denemektedirler aktif yönetim anlayışını korumak ve ticarete uygun bir portföy içine girmek için. " Bununla birlikte, bu yeni enstrümanlar yakında piyasada görünmeyebilir. Fidelity'nin SEC'e sunduğu, yalnızca uzun bir süre sürecek bir tartışma için başlangıç ​​noktasını işaret ediyor. Fidelity sözcüsü Nicole Goodnow, yaptığı bir açıklamada, "Bu önerilen ETAF yapısı ve yatırımcılar ve piyasa katılımcıları için potansiyel faydalar konusunda heyecan duymamıza rağmen, süreç çok erken.SEC ile aktif, yapıcı bir diyalogu bekliyoruz. "(Daha fazla bilgi için, bkz: ETF İstemekten Alınır ve Nefret Alınır ve Bekletilirse, Aktif ETF'leri

deneyin.) Lowell, Fidelity'nin ETAF'lerine ilişkin iyimser bir görüşünü paylaşmaya devam etti ve bunun için karlı olabileceğini düşünüyor. hem şirket hem de yatırımcıları. Fidelity'nin yatırım fonu ve ETF alanlarındaki öncü çalışmaları son birkaç yıldır hem bağlılık düzeylerini hem de pazardaki eşsiz bakış açısını ortaya koyuyor. "Bu ETAF'lerin fiyatlandırması başlangıçta (aktif olarak yönetilen fon muadilleriyle aynı ücreti taşıyan) aktif olarak yönetilen bono ETF'lerinin seyrini sürdürebilirken, Fidelity'nin fiyatlamayı pazar payı avantajı için kullanmasına da imkan verebilir" yol - yatırımcıların yanı sıra Fidelity'in kendisi için de iyi bir haber. " Bottom Line

Fidelity'nin ETAF'leri türünün ilk örneği olmasa da (Eaton Vance, NextShares fonlarını Şubat ayında devraldı), yatırım fonu sektöründe hala önemli bir adım teşkil ediyor. Yalnızca günde bir kez ticaret yapan NextShares'in aksine, bu fonlar pazar saatleri boyunca sürekli ticaret yapacak ve izleme sepetlerini sürekli güncelleyecek. (Daha fazla bilgi için, bkz.

Sadakat, Daha Fazla Endeks Fonu Satıyor

.)