Aktif ve pasif yatırım tartışmaları, 1970'lerden beri yatırım dünyasında hız kazanıyor. Tartışmanın her iki tarafında gündeme getirilen temel sorun, bir yatırım portföyü oluşturmak için analizin yanı sıra insani bir unsur uygulayan aktif olarak yönetilen fonların, az da olsa veya hiç olmayan belirli bir endekse aykırı bir yatırım portföyü oluşturan pasif yönetilen fonlardan daha iyi performans gösterip göstermeyeceğidir insan unsuru. Yatırımcıların çekirdeği, aktif yönetim için ödenen yüksek ücretin, pasif yönetimden tutarlı bir şekilde üstün olamaması durumunda uzun vadede buna değip değmeyeceğidir.

Aktif ve Pasif Ücretler

Morningstar Inc tarafından yapılan ücretlerle ilgili 2015 yılına ait bir araştırmaya göre (NASDAQ: MORN MORNMorningstar Inc87. 05-0. 06% Highstock ile oluşturuldu 4. 2. 6 ), tüm fonlarda ortalama varlık ağırlıklı gider oranı 2010'dan beri düşüş göstermektedir. 2010'daki ortalama harcama oranı% 0,76 ve 2014'e kadar% 0,64'e düşmüştür. O zaman, fonların% 63'ü gider oranlarını düşürürken,% 21'i aslında maliyetlerini arttırdı. 2014 yılında, aktif fonlar için pasif fonların aktif ağırlıklı gider oranı% 0,20 iken, bu oran 0% 79'dur. Aktif özsermaye fonlarında ortalama ve orta ve küçük ölçekli fonların yanı sıra sektör ve uluslararası sermaye fonlarında da ortalama harcama oranı arttı.

Morningstar, yatırımcıların harcadıkları yere göre harcama oranlarını düşürdüğü davayı yapar. 2006'dan bu yana, tüm akışların% 95'i pasif fonların orantısız bir paya sahip olduğu en düşük maliyetli fonlara yöneldi. Pasif fonlar 1 ABD doları kazandı. 90 trilyon yeni varlık, 1 dolara kıyasla. Aktif fonlar için 13 trilyon. ABD hisse senedi fonlarında, aktif fonlar 731 milyar dolar kaybederken pasif fonlar 671 milyar dolarlık aktifler elde etti. Düşük maliyetli fon fonu lideri Vanguard Group, 2008 yılında% 15 olan toplam varlıkların pazar payını artırarak, en yakın rakibinin iki katından fazla olan Fidelity'in 2014'teki% 19.2'ye yükselterek, en büyük akış alıcısı oldu. yatırımlar.

Performans Hakkında Neler Var?

Morningstar, olabildiğince elmalardan elma karşılaştırmasına mümkün olduğunca yakın bir yerden yaratmak için 2015 yılında Etkin / Pasif Barometresi ile tartışmayı bilgilendirmek için önyargısız veriler sundu. Aktif yöneticilerin bir endekse karşı getirilerini karşılaştırmak yerine, bunları döviz ticareti yapılan fonlar (ETF) de dahil olmak üzere ilgili pasif endeks fonlarından oluşan bir bileşikle karşılaştırır. Bu, yatırım yapılabilir olmayan bir endeks yerine, pasif fonların net ücret karşılığı performansının daha doğru bir karşılaştırmasını sağlar. Son rapor, Haziran 2015'te yayınlandı ve Aralık ayına kadar raporlama gerçekleşti.31, 2014.

Rapor tüm sermaye fonu kategorilerini karşılaştırırken, sadece iki aktif yöneticinin gruplarının bir yıl boyunca pasif fonlara karşı% 50'den daha iyi başarı oranına sahip olduğunu gösterdi. Aktif olarak yönetilen ABD küçük büyüme fonlarının% 51,4'lük bir başarı oranı vardı ve gelişmekte olan çeşitli pazarlar% 58,2 oranında başarılıydı. ABD büyük karışımı sadece% 32,7 ve yüksek değerli fonların% 21,3'ü pasif olarak yönetilen rakiplerinden daha iyi performans gösterdi. 10 yıllık bir süre zarfında, yalnızca ABD orta vadeli fonlar% 54,8'lik bir başarı oranı ile başa çıkmayı başardı. Pasif fonlara karşı en kötü performans% 16,9 ile ABD'nin büyük bir büyümesi ve% 13,7 ile ABD'nin orta karışımıydı. Yıllıklandırılmış toplam getiri esasına göre, özsermaye pasif fonları, ortalama 10 yılda% 0.65 daha yüksek getiri elde etti. Pasif fonlardan daha iyi performans gösterebilen iki ana kategori ABD orta-değerli, yabancı büyük karışım ve çeşitlenen gelişmekte olan piyasalar oldu.

Hangi Türde Daha İyi Oran Var?

Genel olarak, yatırımcılar düşük maliyetli fonlara yatırım yaparak başarı oranlarını önemli ölçüde geliştirdiler. Veriler, aktif olarak yönetilen fonların bir yüzdesinin pasif yönetilen fonlardan daha iyi olduğunu gösteriyor olsa da, yatırımcıların meydan okuması, aktif olarak yönetilen fonun en iyisini seçmektir. En iyi performans gösteren aktif olarak yönetilen fonların% 25'inden azı performanslarını sürekli olarak tekrar edebiliyor. Fon kategorisine bağlı olarak, yatırımcılar, aktif olarak yönetilen fonları, pasif olarak yönetilen bir fona yatırım yaparak geçirme şansı% 55 ila% 84 arasında herhangi bir yere sahiptir.