finansal kaldıraç, bir şirketin borç ve tercih edilen özsermaye gibi sabit getirili menkul kıymetleri kullanma derecesi olarak tanımlanabilir. Yüksek derecede finansal kaldıraç ile yüksek faiz ödemeleri gelir. Sonuç olarak, hisse başına kazanç, faiz ödemelerinden olumsuz bir şekilde etkilenmektedir. Artan finansal kaldıraçın bir sonucu olarak faiz ödemeleri arttıkça, EPS azalıyor.

Daha önce de belirtildiği gibi, finansal risk, bir şirketin sermaye yapısı içinde borç artışı ve tercih edilen hisse senetlerinin neden olduğu hissedarların riskidir. Bir şirket borç ve tercih edilen hisse oranını arttırdığında faiz ödemeleri artmakta ve EPS'yi düşürmektedir. Sonuç olarak, hisse senedi getirisi için risk artar. Borç artışı ve tercih edilen sermayenin şirketin değerini artırmasını sağlamak için bir şirket finansman kararları alırken optimum sermaye yapısını göz önünde bulundurmalıdır.

AD:

Mali Kaldıraç Derecesi
Bu, FVÖK'deki yüzde değişim yüzdesi üzerinden hisse başına kazanç yüzdesel değişimini ölçer. Buna "finansal kaldıraç derecesi" (DFL) denir. Borçta meydana gelen değişiklikler neticesinde EBIT'de meydana gelen değişikliklere EPS'nin duyarlılığının ölçüsüdür.

Formül 11. 19

DFL = EPS'deki yüzde değişim veya EBIT EBIT'deki yüzde değişim EBIT-faiz

AD:

DFL'de akılda tutulması gereken bir kısayol faiz 0 ise, DLF 1'e eşit olacaktır. Örnek: Finansal Kaldıraç Derecesi

Newco'nun mevcut üretimi ile satışları yılda 7 milyon dolar. Şirketin değişken maliyeti satışların% 40'ını oluşturuyor ve sabit maliyetleri 2 dolardır. 4 milyon. Şirketin yıllık faiz giderleri yıllık olarak 100, 000 dolar tutarındadır. Newco'nun EBIT'sini% 20 artırırsak, EPS'nin EPS'si ne kadar artacak?
Cevap:

Şirketin DFL'si aşağıdaki gibi hesaplanır:

DFL = ($ 7, 000, 000- $ 2, 800, 000- $ 2, 400,000)

($ 7,000, 000- $ 2, 800,000-2000, $ 2, 400,000- $ 100, 000) DFL = 1, 800, 000 / $ 1, 700 000 = 1. 058 Verilen Şirketin FVÖK'teki% 20 artış, DFL EPS'nin% 21.2 artacağını gösteriyor.